تراجع واردات الصين من فول الصويا على أساس شهري فيما ترتفع الأسعار المحلية

يتم تشكيل سوق فول الصويا في الصين حاليًا بتراجع حاد في واردات مارس على أساس شهري بعد فبراير القوي، حتى مع استمرار ارتفاع أسعار FOB المحلية في بكين. تعزز البرازيل دورها كمورد رئيسي، في حين تظل كميات الولايات المتحدة مقيدة بسبب قضايا تجارية وتراجعت شحنات الأرجنتين مع استنفاد المحصول القديم.

تظهر بيانات الجمارك الصينية لشهر مارس 2026 أن واردات فول الصويا بلغت 4.0192 مليون طن، بزيادة قدرها 14.7% على أساس سنوي ولكن بانخفاض 32.7% عن فبراير، مما يبرز تضييقًا مؤقتًا في العرض القريب على الرغم من الطلب الموسمي القوي. تظل البرازيل أكبر مورد بفضل المحصول الجديد الضخم وذروة موسم التصدير، بينما تزداد وصولات الولايات المتحدة على أساس شهري ولكنها تبقى أدنى من مستويات العام الماضي بسبب الرسوم واحتكاكات التجارة. في الوقت نفسه، تتقلص صادرات الأرجنتين حيث يتم استنفاد مخزونات المحصول القديم ولم يتوفر المحصول الجديد بالكامل بعد، في حين أن كندا أيضًا تقدم كميات أقل على أساس شهري. في ظل هذه الخلفية، تحسنت الأسعار المحلية في الصين، مدعومة بأسعار العقود الدولية القوية وطلب أقوى على زيوت النباتية.

📈 الأسعار والفروقات

زادت أسعار FOB لفول الصويا المحلية في بكين بشكل معتدل خلال أبريل. ارتفعت أسعار فول الصويا الأصفر التقليدي من حوالي 0.70 يورو / كجم في منتصف أبريل إلى حوالي 0.74 يورو / كجم بحلول 30 أبريل، بينما زادت أسعار فول الصويا الأصفر العضوي من حوالي 0.79 يورو / كجم إلى 0.82 يورو / كجم خلال نفس الفترة. يعكس هذا الارتفاع المستمر تضيق توفر الواردات القريبة وتكاليف استبدال أعلى مع ارتفاع العقود العالمية.
شهدت عقود فول الصويا في CBOT ميلًا صعوديًا طفيفًا في الجلسات القليلة الماضية، مع تراجع الفائدة المفتوحة تدريجيًا، مما يدل على بعض تغطية المراكز القصيرة وقلة البيع الجديد. جنبًا إلى جنب مع قوة زيت فول الصويا ووجود وجبات أعلاف أقل مقارنة، يدعم هذا هوامش الكسر المنحرفة أكثر نحو قيمة الزيت، مما يدعم أسعار حبوب الصويا الكاملة.

المنشأ / النوع	الموقع / المدة	آخر سعر (يورو / كجم)	تغير 1-2 أسبوع (يورو / كجم)
الصين، أصفر، غير عضوي	بكين FOB	0.74	+0.02
الصين، أصفر، عضوي	بكين FOB	0.82	+0.02
فول الصويا رقم 2 الأمريكي	FOB الولايات المتحدة	0.59	≈0.00
فول الصويا الأوكراني	FOB أوديسا	0.33	≈0.00

🌍 تحولات العرض والطلب

تؤكد بيانات الجمارك لشهر مارس 2026 تحولًا معقدًا في هيكل الواردات في الصين. بلغت الواردات الإجمالية 4.0192 مليون طن، بزيادة قدرها 51.58 مليون طن على أساس سنوي، بزيادة 14.72%، لكنها كانت 1.9567 مليون طن أقل من فبراير، بانخفاض 32.74% على أساس شهري. تؤكد الزيادة على أساس سنوي الطلب القوي الكامن من قطاعات الأعلاف والكسر، بينما يشير التراجع الشهري الحاد إلى قضايا توقيت ولوجستيات بدلاً من تباطؤ الطلب.

قدمت البرازيل 1.4041 مليون طن في مارس، بزيادة robust بنسبة 47.65% على أساس سنوي، مما يعزز مكانتها كمصدر رئيسي للصين بفضل الحصاد الضخم وذروة موسم التصدير. شحنت الولايات المتحدة 1.8466 مليون طن، بزيادة 27.29% عن فبراير ولكن لا تزال أقل بنسبة 24.20% من مستويات مارس 2025، مما يعكس أن الاحتكاكات السياسية والرسوم تواصل تقييد حصة السوق الأمريكية. انخفضت كميات الأرجنتين إلى 0.4014 مليون طن، بانخفاض 74.87% على أساس شهري حيث تم استنفاد مخزونات المحصول القديم ولم يتم تسويق المحصول الجديد بالكامل، في حين أن كميات كندا البالغة 0.2475 مليون طن تمثل انخفاضًا شهريًا بنسبة 49.95% وسط تنظيم العرض وتغير تفضيلات المشتري.

تؤكد البيانات الخارجية أن واردات الصين في مارس، على الرغم من أنها أعلى على أساس سنوي، جاءت أقل بكثير من توقعات السوق السابقة بسبب تأخير الشحنات البرازيلية وزيادة الفحوصات الصارمة. على مدى نافذة التسويق الأوسع من أكتوبر إلى مارس، ارتفعت إمدادات فول الصويا من البرازيل والأرجنتين إلى الصين بشكل كبير، بينما فقدت صادرات الولايات المتحدة حصة كبيرة، مما يبرز إعادة توجيه هيكل مصادر الصين نحو أمريكا الجنوبية.

📊 الأساسيات والطقس

من جانب العرض، تكمل البرازيل حصادًا قياسيًا لفول الصويا يُقدّر بالقرب من 178-179 مليون طن، مما يضمن توافر تصدير وفير للأشهر القادمة ويحد من الزيادة في أسعار المؤشرات الدولية. ومع ذلك، شهد مارس انخفاضًا بنسبة 18% على أساس سنوي في وتيرة صادرات البرازيل بسبب اختناقات لوجستية وصحية، مما ساهم في وصولات الصين الأضعف من المتوقع لشهر مارس وكذلك تضييق الحالي المؤقت في العرض الصيني القريب.

بالنسبة لشرق الصين حيث تزرع فول الصويا (هيلونغجيانغ، جيلين، لياونينغ)، تشير التوقعات المبكرة لشهر مايو إلى درجات حرارة باردة إلى معتدلة مع هطول أمطار متفرقة، وهو ما يعد مواتًا لتقدم زراعة الربيع دون إشارات ضغط كبيرة في المدى القريب. (استنتاج بناءً على التوقعات الإقليمية الحالية.) في الطرف الطلب، تستفيد هوامش الكسر من أسعار الزيوت النباتية الأكثر قوة نسبيًا مقارنة بالوجبات، حيث تسلط التعليقات السوقية الأخيرة الضوء على القوة المدفوعة بالزيت وضعف الوجبات، مما يدل على دعم مستمر من طلب الديزل الحيوي وزيوت الطعام.

📆 آفاق السوق (الأسابيع القادمة)

• على المدى القصير (الأسبوعين إلى الأربعة الأسابيع القادمة): من المحتمل أن تظل أسعار السوق الصينية ثابتة أو في نطاق ضيق مع تراجع واردات مارس مما يحد من توفّر المعروض، حتى مع ظهور إمدادات برازيلية كبيرة في الخلفية.
• على المدى المتوسط (نهاية الربع الثاني 2026): مع إفساح المجال للشحنات البرازيلية المتأخرة وتوجه حبوب المحصول الجديد من الأرجنتين إلى السوق، يجب أن تتعافى تدفقات الواردات الصينية، مما يخفف من الضيق المحلي ويحد من المزيد من الارتفاعات السعرية.
• المخاطر: يمكن أن تؤدي أي اضطرابات لوجستية متجددة في البرازيل، أو تصعيد الاحتكاكات التجارية الصينية – الأمريكية، أو ظروف زراعة غير مواتية في شمال شرق الصين إلى رفع الأسعار مؤقتًا فوق الأساسيات الحالية.

🧭 توصيات التداول

• المستوردون / الكاسرون (الصين): اعتبر قفل جزء من احتياجات الربع الثالث أثناء تراجع الأسعار، ولكن تجنب التغطية الزائدة نظرًا لتوافر العرض الكبير من أمريكا الجنوبية وآفاق تصدير برازيلية أكثر سلاسة لاحقًا في الربع.
• المنتجون (أمريكا الجنوبية والولايات المتحدة): استخدم القوة الحالية لتأمين المبيعات عند الارتفاعات، خاصة حيث تضمن سعة اللوجستيات، بينما تحتفظ ببعض التعرض لطرف الربح المرتبط بإمكانية حدوث اضطرابات بسبب الطقس أو الشحن.
• المتداولون: فضل استراتيجيات تداول ذات نطاق لفول الصويا مع ميول صعودية بشكل معتدل في المدى القريب جدًا، بينما يتم التعبير عن آراء أقوى من خلال الفروقات (مثل شراء الزيت / بيع الوجبة) حيث تكون الأساسيات أوضح.

📍 إشارة الأسعار الإقليمية لمدة 3 أيام (اتجاهية)

• الصين (بكين FOB، التقليدية والعضوية): ميل ثابت بشكل طفيف؛ من المحتمل أن تظل الأسعار بالقرب من 0.74-0.75 يورو / كجم (تقليدي) و0.82-0.83 يورو / كجم (عضوي) مع وجود مجال محدود للصعود في انتظار انتعاش الواردات المرئي.
• فول الصويا في CBOT: اتجاه طفيف صعوديًا إلى جانبي حيث تعوض تغطية المراكز القصيرة الأخيرة وقوة الزيت العرض العالمي المريح.
• البحر الأسود (FOB أوديسا): ثابت نسبيًا حول المستويات الأخيرة بالقرب من 0.33 يورو / كجم، مع كون الجيوسياسات الإقليمية والشحن هي المصادر الرئيسية للتقلبات بدلاً من الأساسيات.