Mercados de Amêndoas Mantêm-se Estáveis enquanto Suprimentos dos EUA e Espanha Permanecem Confortáveis

Os preços dos núcleos de amêndoas na Espanha e nos EUA estão amplamente estáveis no início de maio, com apenas movimentos marginais de semana para semana e sem uma quebra direcional clara. O suprimento global confortável e o clima sazonalmente favorável em regiões-chave de cultivo estão mantendo a volatilidade baixa no curto prazo.

O mercado de amêndoas entra em maio com um tom lateral. Os preços FOB Madrid da Espanha para as principais variedades Marcona e Valencia não mudaram desde o final de abril, enquanto as ofertas FAS/FOB dos EUA para as variedades padrão e orgânicas Nonpareil e Carmel de Washington D.C. também estão estáveis em termos de euro. Dados recentes da indústria apontam para uma área de cultivo na Califórnia estável e um suprimento global adequado, enquanto o clima precoce na região do Vale Central da Califórnia e na principal faixa de cultivo mediterrânea da Espanha é geralmente ameno e não disruptivo. Sem novos choques do lado macroeconômico ou de demanda nos últimos dias, os traders estão se concentrando em programas de embarque próximos e em taxas de câmbio, em vez de reprecificar os fundamentos de maneira significativa.

📈 Preços & Diferenças

Usando um indicativo EUR/USD de 0,93, as ofertas atuais de núcleos traduzem-se nos seguintes intervalos:

Origem / Grau	Localização / Termo	Último Preço (EUR/kg)	Variação WoW (EUR/kg)
EUA Carmel SSR 18/20	Washington D.C., FAS	≈ 6.18	0.00 (estável)
EUA Carmel SSR 20/22	Washington D.C., FAS	≈ 6.14	0.00 (estável)
EUA Nonpareil 27/30, orgânico	Washington D.C., FOB	≈ 8.62	0.00 (estável)
ES Marcona 14/16	Madrid, FOB	8.15	0.00 (estável)
ES Marcona 12/14	Madrid, FOB	6.55	0.00 (estável)
ES Valencia 10/12	Madrid, FOB	5.55	0.00 (estável)
ES Guara S/14	Madrid, FOB	6.05	0.00 (estável)
ES Nonpareil 27/30, orgânico	Madrid, FOB	11.40	0.00 (estável)

• Núcleos convencionais Valencia da Espanha estão sendo negociados com um desconto de aproximadamente EUR 0.30–0.60/kg em relação aos graus padrão comparáveis dos EUA, enquanto as linhas de Marcona premium e orgânicas ainda têm um prêmio considerável.
• As curvas de preços ao longo de abril mostram apenas ajustes muito pequenos de semana para semana (principalmente passos de EUR 0.05/kg), confirmando um mercado amplamente plano.

🌍 Fatores de Suprimento & Demanda

O suprimento global de amêndoas permanece confortável. Dados recentes da indústria internacional de nozes mostram que os EUA, Espanha e Austrália juntos fornecem a maior parte do suprimento mundial de 2025/26, com os estoques iniciais dos EUA ainda substanciais e a produção espanhola estruturalmente maior do que há alguns anos. A área cultivada na Califórnia deve se manter amplamente estável até 2026, em vez de expandir agressivamente, reduzindo o risco de outra grande onda de exceso de oferta, mas ainda implicando ampla disponibilidade sob rendimentos normais.

Os indicadores de demanda das principais regiões importadoras (UE, Oriente Médio, Ásia) não mostraram nenhuma mudança abrupta nos últimos dias, e comentários recentes apontam para fluxos de exportação razoavelmente bons da Califórnia e uma absorção sólida de núcleos espanhóis dentro da Europa. Sem grandes interrupções logísticas relatadas esta semana, o comércio próximo é amplamente impulsionado por embarques e programas de clientes, em vez de especulações.

☀️ Previsão Climática & de Colheita (EUA & Espanha)

Para o Vale Central da Califórnia, que concentra a maioria dos pomares de amêndoas dos EUA, as previsões de curto prazo em torno de 2 a 5 de maio mostram temperaturas amenas (aproximadamente 17–25°C) com alguns intervalos mais frescos e nublados, mas sem calor extremo, geadas ou eventos de chuva prolongados. A floração já passou, e esse tipo de padrão é considerado neutro a levemente positivo para a formação de nozes e o desenvolvimento precoce dos núcleos.

Na Espanha, áreas costeiras mediterrâneas, como a comunidade valenciana, devem permanecer principalmente secas ou com apenas chuvas leves e esparsas nos próximos 3 a 5 dias, com máximas diárias nos baixos 20 °C. Previsões mais amplas para o início de maio chamam a atenção para alguma chuva no noroeste e condições mais variáveis no interior, mas, em geral, o clima deve ser ameno e sazonalmente típico em regiões-chave de amêndoas, com estabilidade ao longo de grande parte da faixa mediterrânea. No geral, o clima de curto prazo não introduz um choque claro de alta ou baixa para os rendimentos, tanto nos EUA quanto na Espanha.

📊 Fundamentos & Tom de Mercado

• Estoques e áreas de cultivo: Estoques iniciais dos EUA permanecem elevados, e a área plantada de amêndoas na Califórnia deve permanecer essencialmente estável até 2026, atenuando as preocupações de longo prazo sobre excesso de oferta sem remover a disponibilidade atual.
• Política e água: Novos e futuros limites de águas subterrâneas na Califórnia, destacados recentemente por analistas de mercado, estão aumentando a incerteza de custo e produção a longo prazo, mas essas são questões estruturais graduais, em vez de gatilhos imediatos de preço.
• Espanha & Europa: A produção da Espanha aumentou nas últimas safras, e embora algumas partes do leste da Espanha ainda monitorem déficits de umidade, as condições atuais em abril e maio ainda não apontam para uma colheita de 2026 severamente reduzida.
• Interesse especulativo: Os mercados agrícolas mais amplos viram notícias novas moderadas e posicionamentos especulativos limitados em torno de 1º de maio, reforçando o tom lateral em nozes também.

📆 Perspectiva de Negociação & Visão de Preços para 3 Dias

Recomendações de negociação (curto prazo)

• Compradores (torrefadores, processadores, varejistas): Use a estabilidade atual para atender às necessidades do 2º ao 3º trimestre de maneira contínua, priorizando as amêndoas espanholas Valencia e Guara para cobertura custo-efetiva e fixando pequenos volumes de Marcona e Nonpareil orgânico onde qualidades específicas são exigidas.
• Cultivadores e manipuladores (ES & EUA): Sem ameaças climáticas imediatas e estoques confortáveis, evitem descontos agressivos em graus padrão; em vez disso, use ofertas seletivas em tamanhos menores ou graus inferiores para manter o movimento no pipeline sem minar a estrutura de preços estável.
• Traders: O mercado permanece limitado; concentre-se em arbitragem de origem (Espanha vs EUA) e movimentos de FX em vez de apostas direcionais nas próximas semanas.

Perspectiva direcional para 3 dias (EUR, spot/mais próximo)

• Espanha (FOB Madrid, principais graus): Os preços devem permanecer estáveis nos próximos 3 dias, com apenas ofertas intra-diárias menores possíveis em tamanhos/qualidades específicas; não se observa prêmio impulsionado pelo clima.
• EUA (FAS/FOB Washington D.C., graus voltados para exportação): Tendência lateral em termos de euro, com pequenos movimentos dia a dia mais prováveis de FX do que dos fundamentos; sem um catalisador claro para um breakout até meados da semana.