El mercado de pasas se suaviza a medida que la demanda india se enfría y las compras del Golfo se estancan

Los precios de las pasas indias e internacionales enfrentan una leve presión a la baja a medida que la demanda se suaviza en regiones clave de consumo y las compras del Golfo se interrumpen por la crisis del estrecho de Ormuz. La demanda interna en India ha disminuido después de la temporada alta de festivales y bodas, mientras que los importadores del Golfo enfrentan costos más altos e incertidumbre logística, lo que retrasa las compras. En este entorno, las pasas indias parecen competitivas en comparación con otros orígenes, pero aún no se ha confirmado un piso de precios claro.

El mercado de pasas amarillas de India, centrado en la producción de Maharashtra y Karnataka y comercializado en gran medida a través de los mercados mayoristas de Delhi, ha visto una caída de ₹500 por quintal en la última semana, con precios ahora alrededor de ₹19,000–₹20,000 por quintal (aproximadamente €2.05–€2.15/kg equivalente). Esta disminución es parte de un retroceso más amplio en frutos secos y nueces, lo que destaca un ajuste liderado por la demanda en lugar de un choque de oferta. Para los fabricantes de alimentos europeos y asiáticos, la actual caída ofrece una oportunidad para asegurar volúmenes a niveles atractivos, siempre que acepten la volatilidad de precios a corto plazo.

📈 Precios y márgenes

Los precios mayoristas de las pasas amarillas indias en Delhi han bajado a lo equivalente a aproximadamente €2.05–€2.15/kg a los tipos de cambio actuales, reflejando la caída de ₹500 por quintal de semana a semana. Esta suavidad se alinea con un retroceso más amplio en almendras, anacardos, higos, dátiles y otros frutos secos, confirmando que los compradores están retrocediendo en todo el segmento en lugar de reaccionar a un problema específico de las pasas.

Las ofertas orientadas a la exportación corroboran el tono más suave. En Nueva Delhi (FOB), las pasas de grado dorado AA de India se ofrecen actualmente alrededor de €2.26/kg, con grados marrones y negros cerca de €1.80/kg y €1.74/kg respectivamente. Las pasas comparables de Turquía (sultanas) están indicadas alrededor de €2.18–€2.45/kg FOB, mientras que las sultanas chinas en Europa del Noroeste están cerca de €2.14/kg FCA, lo que sugiere que el material indio está a precios competitivos en comparación con otros orígenes principales.

Origen / Tipo	Ubicación / Término	Último Precio (EUR/kg)	Cambio 1-2 Semanas
India dorado, grado AA	Nueva Delhi, FOB	2.26	▼ de 2.28
India marrón, grado AA	Nueva Delhi, FOB	1.80	▼ de 1.82
India negro, grado AA	Nueva Delhi, FOB	1.74	▼ de 1.76
Turquía sultanas tipo 8-10	Malatya, FOB	2.18–2.34	mezclado, algunos recortes
China sultanas std no.9	NL, FCA	2.14	estable
Chile llameante jumbo	NL, FCA	2.44	estable

🌍 Dinámicas de oferta y demanda

Del lado de la oferta, no hay evidencia de un exceso repentino o problemas de calidad. Las pasas amarillas indias, principalmente de uvas Thompson Seedless en Maharashtra y Karnataka, se están moviendo a través de la ventana normal del final de temporada. La anterior escasez vinculada a cultivos más pequeños de 2025/26 y el clima cálido y seco ha dado paso a una imagen más equilibrada, ya que las tuberías internas están adecuadamente abastecidas y los flujos de exportación de uvas frescas disminuyen.

La actual debilidad de precios se debe, por lo tanto, a la demanda. En India, el consumo de frutos secos en confitería, panadería y cocina festiva naturalmente disminuye después de los principales períodos de festivales y bodas, y la llegada del clima más cálido de verano disminuye aún más el apetito de los hogares por preparaciones ricas y dulces. Las caídas paralelas en almendras, anacardos, higos, albaricoques secos, dátiles y piñones indican que comerciantes y minoristas están recortando posiciones en toda la categoría, no solo en las pasas.

El doble papel de India como productor e importador también moldea el techo para cualquier recuperación de precios a corto plazo. Las importaciones de Afganistán, Irán y Turquía proporcionan opciones de suministro alternativas, y los comerciantes monitorean de cerca la brecha de precios entre las pasas amarillas nacionales y los grados importados. Cuando las ofertas indias se acercan a la paridad de importación, los compradores pueden cambiar de origen, limitando el alza para los precios locales hasta que las importaciones se vuelvan más caras o la disponibilidad nacional se ajuste significativamente.

🌐 Flujos comerciales, riesgo del Golfo y logística

Las pasas son una línea de exportación importante para India, con demanda constante de los mercados del Golfo, el sudeste asiático y los fabricantes de alimentos europeos que utilizan las pasas en cereales, barritas de snack y confitería. Las actuales tensiones geopolíticas y el cierre parcial en torno al estrecho de Ormuz han complicado esta situación. El transporte de contenedores y a granel hacia los puertos del Golfo está sujeto a mayores seguros, retrasos y desvíos, mientras que algunos cargamentos de granos y alimentos enfrentan bloqueos absolutos o largos tiempos de espera, aumentando los costos para los importadores.

Para los exportadores indios, esto significa una demanda del Golfo más débil y esporádica justo cuando el consumo interno también está suave. Los compradores del Golfo, que dependen en gran medida de productos alimentarios importados, están lidiando con precios elevados de energía, fertilizantes y fletes, y están priorizando productos básicos esenciales sobre artículos procesados de mayor valor, incluidas algunas frutas secas. Como resultado, los canales de exportación que normalmente ayudarían a absorber los suministros de pasas indias están subrendimiento, reforzando el tono levemente bajista en los mercados locales.

En Europa y Asia, por otro lado, la logística es más estable, con el principal derrame del conflicto en Medio Oriente siendo los mayores costos de búnker y recargos selectivos en rutas de larga distancia. El exceso de capacidad en el transporte de contenedores hasta ahora ha limitado un fuerte aumento de tarifas, lo que compensa parcialmente la inflación de costos relacionada con la energía para los compradores que trasladan pasas de India, Turquía, China o Chile a Europa del Noroeste y Asia Oriental.

📊 Fundamentos y perspectiva a corto plazo

Fundamentalmente, el mercado está equilibrado a ligeramente cargado en existencias disponibles, pero no sobreabastecido. Los comerciantes están gestionando el carry en lugar de luchar para limpiar un exceso. La combinación de la debilidad estacional de la demanda en India, la compra más suave del Golfo y las ofertas competitivas de Turquía y China apunta a una continuación de precios en rango o ligeramente presionados durante las próximas dos a cuatro semanas.

Para que los precios se recuperen de manera significativa, es probable que se requiera una de dos condiciones: un claro aumento en las compras institucionales o festivas en India (por ejemplo, una renovada demanda de la temporada de bodas en los estados del norte), o un ajuste en la disponibilidad de importaciones y mayores costos de reemplazo de Afganistán, Irán y Turquía. Dada la continua incertidumbre en torno a Ormuz y los elevados costos logísticos y de fertilizantes a nivel mundial, la disponibilidad de importaciones podría ajustarse más adelante en el año, pero eso aún no es visible en los flujos comerciales al contado.

Los compradores industriales europeos y asiáticos deben reconocer que los niveles actuales representan un punto de entrada relativamente favorable desde una perspectiva de varios meses. Sin embargo, la confirmación de un piso firme de precios dependerá de la evidencia de un mayor llamado desde los canales internos indios o un regreso a programas de importación del Golfo más normales una vez que las condiciones de envío se estabilicen.

🌤 Instantánea del clima (Maharashtra y orígenes clave)

En la zona de uvas y pasas de Maharashtra, el calor estacional se intensifica a medida que avanza el verano, lo que afecta principalmente los costos de electricidad y almacenamiento para los inventarios existentes en lugar de las pasas ya procesadas de este año. Las condiciones cálidas y secas del inicio de la temporada contribuyeron a un suministro de uvas crudas modestamente más ajustado, pero esos efectos ahora están en gran medida incorporados en los precios.

En las regiones de sultanas del Egeo de Turquía y en las áreas de pasas de Xinjiang de China, los patrones climáticos actuales son estacionalmente normales a ligeramente cálidos, sin amenazas nuevas importantes reportadas para el cultivo de uvas en desarrollo. A menos que ocurra un evento climático inesperado en los próximos meses, las expectativas de suministro de estos orígenes siguen siendo ampliamente estables, lo que también argumenta a favor de un entorno de precios de pasas global mayormente lateral en el muy corto plazo.

📆 Perspectiva de comercio y adquisiciones

• Comerciantes nacionales indios: Esperan precios ligeramente presionados o en rango durante las próximas 2-4 semanas; eviten la deslocalización agresiva a niveles actuales, pero sean selectivos al construir posiciones largas hasta que aparezcan signos de una demanda renovada de bodas o institucional.
• Importadores del Golfo: Utilicen cualquier relajación temporal en las tarifas de flete o seguro para asegurar la cobertura mínima, pero mantengan compras cautelosas dado el riesgo logístico relacionado con Ormuz y la posible suavidad adicional de precios de India.
• Fabricantes de alimentos europeos y asiáticos: Las ofertas actuales de India alrededor de €2.2/kg para grados dorados y por debajo de €1.8–€1.9/kg para grados más oscuros ofrecen un buen valor en comparación con Turquía y Chile; consideren asegurar cobertura para Q3–Q4 mientras mantienen algo de flexibilidad para posibles caídas adicionales.
• Participantes especulativos: Con los fundamentos apuntando a un equilibrio en lugar de estrechez y el riesgo geopolítico centrado en la logística en lugar de la pérdida de cultivos, el riesgo-recompensa para posiciones largas direccionales grandes en pasas es limitado a corto plazo.

📉 Indicación de precios regionales a 3 días

• India (Nueva Delhi, FOB): Es probable que las pasas doradas, marrones y negras de grado AA se comercien ligeramente más suaves o estables durante los próximos tres días, manteniéndose cerca de €2.20–€2.30/kg para doradas y €1.70–€1.85/kg para grados marrones/negros, con interés limitado en compras al contado.
• Turquía (Malatya, FOB): Se espera que los precios de sultanas se mantengan en gran medida estables en el rango de €2.15–€2.35/kg, ya que los exportadores equilibran la presión competitiva de India contra una demanda europea relativamente estable.
• Europa del Noroeste (NL/DE, FCA): Las pasas importadas (sultanas chinas, llameante chileno, grados de alimentación afganos) probablemente mantendrán cerca de los niveles actuales de aproximadamente €1.85–€2.45/kg, siendo los recargos de flete y combustible las principales variables a corto plazo en lugar de los movimientos de precios de las materias primas subyacentes.