Amêndoas Australianas: Temporada Forte, Riscos Climáticos e Preços Baseados em Qualidade

O mercado de amêndoas da Austrália inicia a nova temporada com um dos melhores anos de vendas já registrados, mas os crescentes riscos climáticos e de custos estão criando um ambiente de preços mais impulsionado pela qualidade do que uma história puramente volumétrica.

Com a Austrália registrando suas segundas maiores vendas anuais de amêndoas em 2025–26 e a demanda de exportação da China e da Índia permanecendo resiliente, os compradores globais enfrentam um mercado onde os volumes ainda são amplos, mas o produto em casca de alta qualidade está se tornando escasso. Condições úmidas em grande parte de Sunraysia, em Victoria, e Riverland, na Austrália do Sul, provavelmente limitarão a participação do produto em casca de primeira qualidade, colocando um prêmio nas frutas provenientes da relativamente seca Riverina, em NSW. Ao mesmo tempo, os preços estáveis dos grãos na EUA e na Espanha indicam um mercado firme, mas não excessivamente aquecido, com os riscos de custos de insumos e logística atuando como os principais motores de alta de médio prazo para as cotações.

📈 Preços

As recentes indicações de exportação e FOB para as principais origens sugerem um ambiente de preços de grãos amplamente estável no início de abril de 2026. Os grãos de amêndoas dos EUA (Carmel, SSR, 18/20) estão sendo oferecidos a cerca de EUR 6,70/kg FAS Washington D.C., com graus semelhantes (Carmel, SSR 20/22) por aproximadamente EUR 6,65/kg. O Nonpareil orgânico 27/30 dos EUA é comercializado próximo a EUR 9,30/kg FOB, refletindo o prêmio típico de orgânicos e variedades.

O material espanhol continua competitivo, com grãos de Valencia 10/12 sendo oferecidos próximos a EUR 5,60/kg FOB Madrid e Marcona 12/14 em torno de EUR 6,60/kg. As premium espanholas Marcona S/16 e Nonpareil orgânico 27/30 são cotadas mais altas, a cerca de EUR 8,85/kg e EUR 11,45/kg, respectivamente. As movimentações semanais e mensais foram marginais, apontando para uma tendência de preços lateralizada a levemente firme, com os diferenciais sendo principalmente impulsionados pela origem, variedade e especificação, em vez de grandes mudanças na oferta total.

🌍 Oferta e Demanda

A Austrália encerrou a temporada de comercialização de 2025–26 com vendas totais de amêndoas de 154.113 toneladas (peso equivalente de grão), apenas 9% abaixo do recorde de 2024–25 de 169.363 toneladas e ainda bem acima das médias históricas. Um forte último mês em fevereiro e uma realização de colheita melhor do que o esperado compensaram preocupações iniciais sobre o tamanho da colheita, sublinhando a resiliência do setor e a profundidade da demanda.

As exportações continuam sendo a espinha dorsal do mercado australiano, com mais de 130.000 toneladas embarcadas e quase 70.000 toneladas em casca. A China e a Índia continuaram a dominar as compras, absorvendo a maior parte desses fluxos de exportação. A demanda da China foi particularmente notável, com volumes apenas cerca de 1% inferiores à temporada anterior, enquanto o apetite contínuo da Índia por amêndoas em casca ajudou a estabilizar os canais de exportação e manter as vendas próximas aos níveis recordes.

📊 Fundamentos e Clima

A nova temporada de colheita está se desenrolando sob condições climáticas desafiadoras. O clima úmido em quase três quartos das regiões produtoras de amêndoas australianas, especialmente em Sunraysia, em Victoria, e Riverland, na Austrália do Sul, deve pesar sobre a qualidade da colheita em vez da disponibilidade geral. Chuvas intensas aumentam o risco de manchas, pressão de doenças e maiores perdas de classificação, o que, por sua vez, reduz a participação de amêndoas em casca de primeira linha que atendem a especificações rigorosas de exportação.

Isso já está mudando o panorama regional de oferta. A Riverina, em NSW, que tem estado relativamente seca, agora está posicionada para fornecer a maior parte do produto em casca de alta qualidade. Como resultado, os compradores focados em amêndoas em casca premium para a China e a Índia provavelmente enfrentarão um pool mais restrito de lotes adequados, mesmo que os volumes totais de grãos permaneçam confortáveis. Ao mesmo tempo, os produtores estão lidando com a incerteza sobre o fornecimento de combustível e fertilizantes, juntamente com custos de insumos geralmente crescentes, fatores que podem restringir quaisquer planos de expansão agressivos e sustentar os preços por meio de pisos de custos mais altos e, potencialmente, decisões de produção mais conservadoras.

📆 Perspectiva do Mercado

Curto prazo (próximos 1–3 meses): A demanda global, particularmente de destinos asiáticos, deve permanecer firme, sustentando os fluxos de exportação da Austrália, apesar dos problemas de qualidade. Com a oferta total de grãos ainda ampla, mas a oferta em casca de alta qualidade mais restrita, os spreads de preços entre grãos padrão e em casca premium provavelmente se ampliarão. Os preços spot em EUR devem manter-se amplamente estáveis ou levemente mais firmes, com origens individuais se movendo mais com notícias de qualidade e logística do que com mudanças na oferta agregada.

Médio prazo (restante de 2026): O clima continuará sendo o principal fator decisivo para a produção e disponibilidade de exportação da Austrália. Condições úmidas contínuas podem pressionar ainda mais a qualidade e aumentar os custos de manejo de doenças, enquanto qualquer melhoria aliviaria as preocupações de qualidade, mas não compensaria totalmente o efeito dos insumos elevados nas margens dos produtores. Com o tempo, a pressão sustentada sobre custos pode influenciar decisões de plantio e replantio, limitando o ritmo de crescimento da área e criando um cenário mais favorável para os preços, tanto de grãos quanto de produtos em casca.

📌 Perspectiva de Negociação

• Importadores e torrefadores: Considere a cobertura de parte das necessidades de 2026 em grãos padrão enquanto os preços em EUR permanecerem amplamente estáveis, mas mantenha flexibilidade sobre volumes em casca premium, dada a expectativa de prêmios vinculados à qualidade.
• Usuários industriais: Distinguir entre origens e variedades; grãos espanhóis e americanos atualmente oferecem opções competitivas, mas os spreads de qualidade australianos podem se ampliar, favorecendo grãos em vez de em casca para aplicações sensíveis a custos.
• Produtores e exportadores: Priorizar a gestão de qualidade e segregação em regiões afetadas pela umidade para capturar prêmios na China e na Índia, e revisar preços para refletir custos mais altos de combustível e fertilizantes nas negociações de contratos de médio prazo.

📉 Visão Direcional de Preços em 3 Dias (EUR)

Mercado	Produto	Nível atual (aproximado)	Bias de 3 dias
EUA (exportação)	Grãos Carmel SSR 18/20	~EUR 6,70/kg	Lateral a levemente firme
EUA (exportação)	Nonpareil orgânico 27/30	~EUR 9,30/kg	Lateral
España (FOB)	Grãos de Valencia 10/12	~EUR 5,60/kg	Lateral
España (FOB)	Grãos de Marcona 12/14	~EUR 6,60/kg	Lateral a levemente firme