La baisse des droits de douane indiens sur l’huile de tournesol remodèle les flux de la mer Noire et les risques de prix

La forte baisse des droits de douane indiens sur les importations d’huile de tournesol devrait réorienter la demande d’huiles alimentaires vers les origines de la mer Noire, alors que la logistique en provenance d’Ukraine et de Russie reste perturbée, maintenant les cours mondiaux du tournesol à des niveaux élevés et volatils. Les prix des graines et des tourteaux dans l’Est de l’Europe sont fermes à légèrement plus faibles, mais les triturateurs bénéficient désormais d’un regain de soutien grâce au renforcement de l’intérêt des acheteurs indiens. La décision de l’Inde de réduire les droits sur l’huile de tournesol plus fortement que sur l’huile de palme et l’huile de soja vise à compenser une hausse de 18,4 % du coût moyen CIF de ses importations d’huile de tournesol, à environ 1 496 $/tonne en août 2026, sous l’effet de la hausse des prix mondiaux et des risques pesant sur l’offre de la mer Noire. Parallèlement, les attaques répétées contre les infrastructures portuaires ukrainiennes et russes et l’augmentation des primes de risque maritime limitent la disponibilité à l’exportation et renchérissent le fret, resserrant l’offre effective. Cette combinaison d’un allègement fiscal du côté de la demande et de goulets d’étranglement liés à la guerre du côté de l’offre soutient une tonalité haussière à moyen terme pour l’huile de tournesol par rapport aux huiles concurrentes.

Prix

Les cotations de l’huile de tournesol brute d’Ukraine restent sous pression haussière sur les marchés internationaux, les coûts d’importation en Inde ayant augmenté de 18,4 % sur un an, dépassant les hausses de l’huile de palme brute (environ 9,4 %) et de l’huile de soja (autour de 7,9 %). L’inflation plus élevée des prix de l’huile de tournesol a incité l’Inde à appliquer la réduction de droits la plus importante à ce segment.

Sur les marchés physiques des graines et des produits, les dernières cotations disponibles en EUR affichent une structure contrastée mais généralement ferme. Les graines de tournesol noires ukrainiennes (pureté de 98 %) sont indiquées à 0.42–0.44 EUR/kg FCA Kyiv/Odesa et à 0.576 EUR/kg FOB Odesa, tandis que l’huile de tournesol brute d’Odesa est cotée à 1.091 EUR/kg CPT au 24 septembre 2026, contre 1.056 EUR/kg la veille. Les graines de tournesol striées chinoises sont nettement plus élevées, à 1.40 EUR/kg FOB Beijing, les amandes décortiquées de confiserie chinoises se situant autour de 1.04 EUR/kg FOB et les amandes pour boulangerie à 1.23 EUR/kg FOB, ce qui reflète une valeur ajoutée et des composantes de fret plus importantes.

Dans l’UE et les origines voisines, les graines de tournesol noires se situent autour de 0.44 EUR/kg FCA Bulgaria et Moldova, tandis que les graines striées bulgares s’établissent autour de 0.74 EUR/kg FOB Sofia. Les amandes décortiquées de qualité boulangerie sont indiquées à environ 0.90 EUR/kg FCA Dnipro (Ukraine), 0.92 EUR/kg FCA Berlin (origine bulgare) et 0.93 EUR/kg FCA Rheinfelden Herten (origine moldave). Le tourteau d’amandes de tournesol d’Odesa est rapporté à 0.557 EUR/kg FOB, légèrement plus faible qu’au début du mois de septembre, mais toujours soutenu par la fermeté des prix de l’huile et une demande stable dans l’alimentation animale.

Offre et demande

Du côté de la demande, le statut de l’Inde en tant que destination majeure pour l’huile de tournesol est renforcé par cette dernière évolution politique. Le pays a réduit les droits d’importation plus fortement pour l’huile de tournesol que pour les principales huiles alimentaires, afin de réduire les coûts rendus avant la période de consommation maximale et d’atténuer l’inflation alimentaire intérieure. Les notifications officielles montrent que le droit de douane de base sur l’huile de tournesol brute a été réduit de 10 % à zéro, tandis que ceux sur les huiles de palme et de soja ont été abaissés à 5 %, confirmant que l’huile de tournesol bénéficie de l’avantage fiscal relatif le plus important dans le panier d’importation indien.

Cette mesure intervient après une période de forte hausse des prix internationaux, durant laquelle les prix d’importation de l’huile de tournesol en Inde ont progressé bien plus rapidement que ceux des huiles concurrentes. La baisse des droits vise donc non seulement à modérer les prix de détail, mais aussi à maintenir les importations malgré des références mondiales et des coûts de fret plus élevés. Si l’intégralité de l’avantage fiscal est répercutée tout au long de la chaîne, les acheteurs indiens pourront justifier le maintien, voire l’augmentation, de la part de l’huile de tournesol dans les mélanges utilisés par les raffineurs et l’industrie alimentaire, notamment pendant la saison des fêtes, lorsque la consommation atteint son pic.

Du côté de l’offre, les exportations de la région de la mer Noire restent limitées par les attaques contre les infrastructures portuaires, les risques pesant sur la navigation civile et les perturbations logistiques plus générales en Ukraine et en Russie. Ces perturbations ont réduit la disponibilité effective d’huile et de graines de tournesol destinées à l’exportation et entraîné un recours plus fréquent à des itinéraires alternatifs, tels que les ports du Danube et le rail, qui augmentent les coûts et allongent les délais d’acheminement. Les exportateurs de la mer Noire ne pourront profiter du régime douanier plus favorable de l’Inde que s’ils parviennent à obtenir des capacités de transport et des assurances fiables à des tarifs acceptables.

Fondamentaux

Sur le plan fondamental, le complexe du tournesol est tiraillé entre une forte demande en aval et une logistique d’exportation structurellement fragilisée. Le prix moyen CIF de l’huile de tournesol brute en Inde, autour de 1 496 $/tonne en août 2026 – soit 18,4 % au-dessus de la moyenne de l’année précédente –, confirme que les vendeurs mondiaux ont pu obtenir une prime par rapport aux autres huiles malgré la résistance de la demande. Cette prime reflète à la fois le positionnement nutritionnel de l’huile de tournesol et le risque lié à la guerre toujours intégré à l’offre de la mer Noire.

La structure actuelle des prix en EUR le long de la chaîne de valeur du tournesol montre que les marges évoluent en faveur des triturateurs et des exportateurs d’huile. En Ukraine, des valeurs des graines autour de 0.42–0.44 EUR/kg FCA et du tourteau proche de 0.557 EUR/kg FOB, contre une huile brute à 1.091 EUR/kg CPT, indiquent que l’huile représente une part croissante de la valeur de trituration. Dans le même temps, les amandes décortiquées destinées à l’alimentation en Europe et en Chine restent stables à plus fermes, ce qui suggère que la demande de produits de confiserie et de boulangerie demeure résiliente malgré la hausse des coûts des intrants.

La tarification relative par rapport aux huiles de palme et de soja est également importante. L’Inde accordant l’allègement douanier le plus important à l’huile de tournesol, l’écart de prix rendu net par rapport aux huiles concurrentes devrait se réduire, voire s’inverser dans certains segments, encourageant les raffineurs à incorporer une proportion plus élevée de tournesol dans les mélanges. Toutefois, toute nouvelle aggravation des risques logistiques en mer Noire pourrait rapidement élargir de nouveau les écarts si les primes FOB et les surcharges de fret augmentent davantage que ne le compensent les économies de droits.

Perspectives météorologiques et logistiques

Les conditions météorologiques dans les principales régions de culture du tournesol autour de la mer Noire sont saisonnièrement moins critiques à ce stade du cycle, les récoltes étant en cours ou largement achevées. Le risque de production à court terme est donc limité par rapport au début de la saison. La principale incertitude réside plutôt dans la logistique : les attaques récentes et en cours contre les ports, terminaux et infrastructures associées de la mer Noire continuent de représenter une menace importante pour les flux d’exportation, notamment les expéditions d’huile et de tourteau de tournesol.

Les négociants indiquent que les armateurs et les assureurs facturent des primes plus élevées pour les voyages vers les zones sensibles de la mer Noire, et que certaines arrivées de navires hauturiers ont été suspendues périodiquement après l’intensification des attaques. En conséquence, les exportateurs dépendent de plus en plus d’itinéraires plus détournés – via des ports et corridors ferroviaires alternatifs –, ce qui augmente les coûts et peut limiter la réactivité de l’offre face aux poussées de demande de grands acheteurs tels que l’Inde. Ces goulets d’étranglement devraient maintenir une courbe d’offre plus pentue et amplifier la volatilité des prix jusqu’à la fin de 2026.

Perspectives de marché

• Tr before?triturateurs de la mer Noire : Le droit nul de l’Inde sur l’huile de tournesol brute et l’amélioration des rendements nets aux niveaux CIF actuels favorisent le maintien de taux de trituration élevés lorsque la logistique le permet, mais les vendeurs devraient couvrir le risque de baisse au moyen de contrats à terme ou de structures de gré à gré au cas où le fret et les primes de risque s’allégeraient.
• Importateurs en Inde et en Asie : La baisse des droits améliore sensiblement l’économie des prix rendus ; envisagez de sécuriser une partie de la couverture du quatrième trimestre au premier trimestre lors des replis de prix, tout en conservant la flexibilité nécessaire pour passer à l’huile de palme ou de soja si les perturbations en mer Noire provoquent de nouvelles flambées du tournesol.
• Acheteurs de l’UE : Les prix des graines et amandes ukrainiennes et moldaves étant relativement stables autour de 0.44–0.93 EUR/kg FCA, les utilisateurs finaux peuvent sécuriser des volumes à terme avant que le renforcement de la demande indienne ne resserre l’offre de la mer Noire et ne fasse monter les valeurs de remplacement européennes.

Aperçu de la direction des prix sur 3 jours