Le marché de l’amande trouve un plancher alors que les achats indiens reprennent et que les ventes des importateurs se calment
Le marché indien de l’amande s’est raffermi avec l’accalmie des ventes des importateurs et l’amélioration de la demande des consommateurs, les prix devant se consolider sur les 2 à 3 prochaines semaines.
Prix
Sur les marchés de gros de Delhi, les amandes de Californie ont gagné environ 5,29–10,58 $ par 40 kg d’une séance à l’autre, pour s’établir vers 264,63–269,93 $ par 40 kg. Les lots de Gurbandi premium se sont négociés plus haut, dans une fourchette de 291,10–301,69 $ par 40 kg, reflet de leur saveur plus intense et de leur utilisation dans les confiseries et desserts. Les amandons de Californie ont progressé d’environ 0,21 $ par kg pour se traiter autour de 9,32–10,16 $ par kg, des niveaux suivis de près par les acheteurs de confiserie et d’ingrédients.
Convertis en équivalent euro approximatif (sur la base de 1 USD ≈ 0,92 EUR), les niveaux des amandons à Delhi impliquent environ 8,58–9,35 EUR/kg. Cela reste globalement en ligne avec les dernières références de gros en Europe, où certaines cotations de gros en vrac pour les amandes en France se situent autour de 2,61 EUR/kg pour les qualités inférieures, mais plus haut pour les amandons de qualité. Les offres actuelles d’amandons dans l’UE suivies à Washington D.C. et Madrid montrent des valeurs globalement stables dans une fourchette de 5,50–11,50 EUR/kg selon l’origine, la variété et le statut biologique.
Offre & Demande
Le raffermissement immédiat en Inde découle d’un retrait tactique des ventes des importateurs. Après plusieurs séances de liquidation agressive, les importateurs ont réduit les volumes offerts, resserrant l’offre visible sur le hub de Delhi. Cela a coïncidé avec une reprise des achats consommateurs et professionnels, notamment à l’approche de la demande saisonnière en confiserie et fabrication de douceurs, ce qui a rendu le sentiment de marché plus constructif.
Structurellement, l’Inde reste fortement dépendante de l’offre américaine, en particulier de la vallée de San Joaquin en Californie. L’offre mondiale d’amandes cette saison est globalement stable, les dernières estimations de récolte américaine pointant vers une production modérée et gérable plutôt qu’une envolée ou un effondrement. La surface en production en Californie a cessé de croître et recule même légèrement, ce qui contribue à contenir les risques de surabondance à long terme mais ne se traduit pas encore par une tension aiguë. Pour l’instant, le contexte mondial reste équilibré, laissant la dynamique locale des stocks indiens comme principal moteur de court terme.
Fondamentaux & Météo
La situation hydrique en Californie constitue un point de vigilance à moyen terme. Les dernières mises à jour du State Water Project indiquent une allocation améliorée à l’approche de l’été 2026 grâce à de bonnes pluies de fin de saison, malgré la chaleur précoce et la fonte rapide du manteau neigeux. Cela a atténué les tensions immédiates sur l’irrigation mais ne supprime pas la vulnérabilité structurelle des vergers d’amandiers aux futures restrictions d’eau ou hausses de prix, en particulier dans la vallée de San Joaquin.
Les rapports de terrain sur les cultures pérennes en Californie centrale indiquent que les vergers d’amandiers sont désormais au stade de durcissement de la coque, les producteurs se concentrant sur la gestion de la chaleur à venir et du stress hydrique afin de préserver le calibre et la qualité des amandons. Les données d’évapotranspiration de la vallée de Sacramento confirment également une hausse régulière de la consommation d’eau fin juin, soulignant l’importance d’une irrigation opportune pour éviter des pénalités de rendement. Pour les acheteurs européens et indiens, cela signifie que si l’offre 2026 semble adéquate, tout choc défavorable lié à la météo ou à la politique de l’eau plus tard dans la saison pourrait modifier l’équilibre.
Perspectives à court terme & idées de trading
Les intervenants du marché en Inde s’attendent à ce que les prix des amandes se maintiennent ou se consolident modérément au cours des deux à trois prochaines semaines. Toute arrivée significative de nouvelles importations à Delhi limiterait le potentiel haussier, mais la récente réduction des ventes des importateurs suggère que les niveaux actuels constituent un plancher de travail à court terme. En l’absence de choc clair sur l’offre et avec une demande en amélioration, une évolution latérale à ferme des prix est le scénario central.
- Torréfacteurs et confiseurs (Inde/Europe) : Envisager de couvrir les besoins en amandons de court terme sur les replis proches des niveaux équivalents actuels de Delhi, le risque d’une correction marquée à la baisse semblant limité tant que les offres des importateurs restent contenues.
- Importateurs vers l’Inde : Maintenir une discipline dans les ventes ; éviter les liquidations massives à terme sauf arrivée imminente de gros volumes, car le ton actuel du marché permet de viser des réalisations légèrement meilleures.
- Acheteurs européens d’origine Californie : Profiter de la relative stabilité des offres actuelles d’amandons américains et espagnols pour étendre modérément la couverture sur le T3, tout en conservant une certaine flexibilité compte tenu de fondamentaux mondiaux encore équilibrés et de possibles mouvements de change.
Tendance directionnelle sur 3 jours (en EUR)
- Gros Delhi, amandes entières de Californie : Stables à légèrement plus fermes en termes d’EUR, les offres plus serrées persistant et les achats des consommateurs restant porteurs.
- Offres d’export US, amandons de Californie (FAS/FOB) : Globalement stables autour des indications actuelles de 6,5–6,6 EUR/kg ; aucun mouvement majeur n’est attendu en l’absence de nouvelles sur la nouvelle récolte ou le change.
- UE (Espagne/France) amandons de gros : Biais légèrement ferme, en suivant les références indiennes et américaines, mais l’abondance de l’offre de proximité devrait limiter toute flambée brutale des prix.