Le marché du curcuma se raffermit sur une offre limitée des agriculteurs et une demande régulière

Les prix du curcuma en Inde progressent légèrement, soutenus par une réduction des ventes de la part des agriculteurs et une demande intérieure soutenue, les marchés à terme et au comptant étant globalement alignés dans une configuration légèrement haussière. Le marché indien du curcuma aborde le mois de septembre sur une note ferme, en particulier dans les principaux centres comme Erode et Nizamabad. Les cotations physiques à Erode et Salem montrent que les acheteurs sont prêts à payer davantage pour des doigts de meilleure qualité, tandis que les intervenants signalent un moindre intérêt de vente de la part des agriculteurs. La demande à l’exportation reste sélective aux niveaux de prix actuels, mais la consommation intérieure et les achats liés aux fêtes limitent le risque de baisse. La météo dans les principaux États producteurs n’est actuellement pas perturbatrice, de sorte qu’à court terme, la dynamique tient davantage au surplus mis sur le marché et à la gestion des stocks qu’au risque de dégâts de récolte.

Prices

Le curcuma à Erode se négocie autour de l’équivalent de 180–182 EUR par quintal, le curcuma en doigts de qualité supérieure à Salem s’échangeant nettement plus haut, autour de 182–235 EUR par quintal selon la qualité. Parallèlement, le curcuma entier et la poudre de curcuma biologiques FOB New Delhi sont restés stables depuis la mi-août, autour de 2,35 EUR/kg et 3,19 EUR/kg respectivement, ce qui indique une structure d’offre à l’export globalement stable.

Le curcuma en doigts doublement poli de Salem et de Nizamabad (Telangana) affiche des niveaux FOB fermes autour de 1,53 EUR/kg et 1,38 EUR/kg, avec seulement de faibles ajustements d’une semaine sur l’autre. Les données récentes des mandis de Nizamabad confirment des prix modaux proches de 14 700–16 250 INR par quintal pour le curcuma en doigts au début septembre, ce qui pointe vers un marché au comptant ferme mais sans surchauffe.

Supply & Demand

Les intervenants de marché indiquent que le curcuma est soutenu par une réduction des ventes et une demande sous-jacente solide. Les agriculteurs, en particulier dans les principaux bassins qui approvisionnent Erode et Salem, semblent réticents à écouler leurs stocks de manière agressive aux prix actuels, ce qui resserre effectivement l’offre commercialisée à court terme. Dans le même temps, la demande intérieure des transformateurs alimentaires et des mélangeurs de masala reste saisonnièrement solide.

Les données de mandis à travers le Telangana montrent que les prix ont corrigé par rapport aux sommets de fin août, mais restent nettement au-dessus de la période de faiblesse observée plus tôt dans la saison. La demande à l’exportation est jugée sélective : l’Inde demeure le principal fournisseur mondial, mais aux niveaux actuels, les acheteurs internationaux sont très sensibles aux prix et adoptent une approche plus opportuniste que centrée sur les volumes. Cette combinaison entretient un environnement de prix ferme, mais non explosif.

Fundamentals & Weather

Les contrats à terme sur le curcuma du NCDEX indexés sur la base de Nizamabad se négocient en contango, les contrats proches reflétant une courbe à terme modérément ferme plutôt qu’un signal de pénurie aiguë. Cela est cohérent avec les signaux fondamentaux d’un niveau global de stocks adéquat, mais d’une disponibilité spot relativement limitée en raison des ventes restreintes des agriculteurs.

Selon les récentes indications du Département météorologique indien, les précipitations sur l’Inde péninsulaire, y compris dans les grands États producteurs de curcuma comme le Telangana et le Karnataka, devraient rester globalement modérées à court terme, ce qui réduit le risque de dégâts de culture à court terme liés à des pluies excessives. Pour le cycle kharif en cours, cela suggère des perspectives de production davantage influencées par les décisions de surfaces et d’intrants que par des événements météorologiques extrêmes, au moins pour les deux prochaines semaines.

4–6 Week Outlook

Compte tenu du mélange entre une offre limitée par les agriculteurs, une demande intérieure régulière et l’absence de choc météorologique majeur, le scénario de base pour le prochain mois est celui d’un marché légèrement ferme à stable. Des pointes haussières sont possibles si l’intérêt spéculatif sur les contrats à terme augmente ou si la demande intérieure liée aux fêtes se révèle plus forte que prévu. À l’inverse, toute vague de ventes des agriculteurs ou une amélioration significative de la compétitivité à l’export pourrait plafonner les rallyes.

Globalement, les prix actuels suggèrent davantage une phase d’attente qu’un début de rallye haussier marqué. Le risque est légèrement biaisé à la hausse tant que les agriculteurs continuent de libérer leurs stocks avec prudence et que les acheteurs acceptent les niveaux en vigueur.

Trading Outlook

• Importateurs / mélangeurs : Envisager de couvrir une partie des besoins du T4 aux niveaux actuels en EUR, en particulier pour les doigts de qualité supérieure de Salem et Nizamabad, le potentiel de baisse semblant limité tant que les ventes des agriculteurs restent modestes.
• Exportateurs : Se concentrer sur les segments de qualité de niche et certifiés biologiques, où les acheteurs internationaux sont moins sensibles aux prix ; couvrir l’exposition à terme via le NCDEX si les marges sont serrées aux niveaux d’offre actuels.
• Producteurs / stockistes : Des ventes progressives et échelonnées à la faveur des phases de fermeté sont recommandées, plutôt qu’une liquidation agressive, car la structure du marché et les données récentes des mandis continuent de favoriser un biais légèrement haussier.

3‑Day Price Indication (Directional)

• Nizamabad (APMC spot, Inde) : Les prix devraient évoluer dans une fourchette ferme à stable autour des récents niveaux de 14 500–16 000 INR/quintal, avec une volatilité intrajournalière dictée par les arrivages.
• Erode (spot Tamil Nadu) : Les cotations devraient rester soutenues près des niveaux actuels pour le curcuma en bulbe comme en doigts, compte tenu d’une demande continue et de l’absence de hausse marquée des arrivages.
• Offres FOB (Telangana/New Delhi) : Les offres à l’export en EUR pour les doigts séchés, le curcuma entier et la poudre devraient rester globalement inchangées au cours des prochains jours, sauf mouvements marqués des changes.