Le marché du tournesol reste ferme tandis que les contrats SAFEX progressent légèrement

Les marchés du tournesol sont stables à légèrement plus fermes, les contrats à terme SAFEX en Afrique du Sud s’inscrivant en légère hausse, tandis que les prix physiques des graines et des cœurs en Europe de l’Est et en mer Noire restent globalement stables après les récentes corrections. Les marges de trituration demeurent acceptables, la légère tendance haussière de l’huile brute de tournesol soutenant la valeur des oléagineux malgré un écoulement lent sur certains marchés de consommation. Les marchés physiques de graines de tournesol en Ukraine, Bulgarie et Moldavie évoluent dans une fourchette étroite, tandis que les offres chinoises pour le marché de confiserie et les cœurs ont reflué par rapport aux sommets de fin juin. Le contrat SAFEX le plus proche sur le tournesol en Afrique du Sud a enregistré un gain modeste le 15 juillet, signalant des ventes prudentes de la part des agriculteurs et une demande solide des trituriers. La météo dans les principales origines de la mer Noire apparaît actuellement conforme aux normes saisonnières, sans choc de rendement aigu à l’horizon, ce qui limite pour l’instant le potentiel haussier mais restreint également le risque baissier, les trituriers cherchant à sécuriser leur approvisionnement avant le début de la nouvelle campagne commerciale.

Prices

Sur le SAFEX (Afrique du Sud), les contrats à terme sur le tournesol ont clôturé le 15 juillet 2026 sur une note ferme. L’échéance juillet 2026 a terminé autour de 9 400 ZAR/t, en hausse de 36 ZAR sur la séance (+0,38 %), tandis que décembre 2026 a clôturé près de 9 670 ZAR/t, en hausse de 4 ZAR (+0,04 %). La courbe à terme reste légèrement ascendante jusqu’à fin 2026, avant de s’aplanir de nouveau à la mi-2027, ce qui traduit des conditions équilibrées mais non excédentaires.

Sur le marché physique en mer Noire et en Europe, les offres et demandes au comptant pour les graines de tournesol en ce début juillet sont globalement stables en termes de prix en EUR. Les graines de tournesol noires ukrainiennes FCA Odessa et Kyiv sont indiquées autour de 0,62 EUR/kg, tandis que l’origine moldave en Allemagne (FCA Rheinfelden) se négocie autour de 0,61 EUR/kg. Les graines noires bulgares FCA Sofia se situent légèrement plus bas, à environ 0,59 EUR/kg, et les graines striées bulgares FOB Sofia se maintiennent autour de 0,68 EUR/kg.

Les cœurs de tournesol à valeur ajoutée affichent un ton légèrement plus ferme après un creux fin juin. Les cœurs de qualité boulangerie ukrainiens FCA Dnipro tournent autour de 0,97 EUR/kg, les cœurs de boulangerie bulgares gravitent à 1,04–1,05 EUR/kg, et les cœurs de boulangerie moldaves livrés en Allemagne sont remontés à environ 1,02 EUR/kg. Les cœurs de tournesol chinois pour boulangerie et confiserie FOB Beijing restent l’origine la plus chère, à environ 1,10–1,26 EUR/kg, même si les valeurs se situent légèrement en dessous des niveaux de fin juin.

Supply & Demand

Les contrats à terme SAFEX indiquent un marché domestique sud-africain bien couvert. Le report modeste entre juillet 2026 (environ 9 400 ZAR/t) et décembre 2026 (environ 9 670 ZAR/t) puis mars 2027 (autour de 9 547 ZAR/t) suggère l’absence de tension immédiate sur l’offre, même si les trituriers sont encore disposés à payer une petite prime pour sécuriser des volumes à terme. La relative platitude de la courbe au-delà de décembre traduit des attentes de surfaces semées stables et de rendements moyens.

Dans la région de la mer Noire, la stabilité des prix FCA et FOB pour les graines depuis fin juin montre que l’offre de proximité reste confortable malgré les incertitudes géopolitiques et logistiques. Les transformateurs en Ukraine et dans les pays voisins continuent de se faire concurrence pour l’approvisionnement en graines, mais l’absence de mouvements brusques sur les prix des cœurs et de l’huile implique que les capacités de trituration et les flux logistiques à l’export fonctionnent suffisamment bien pour éviter toute tension marquée.

Les cotations chinoises pour les graines de confiserie et les cœurs, bien qu’elles demeurent les plus élevées en valeur absolue, se sont détendues par rapport à fin juin, ce qui témoigne d’une demande plus équilibrée de la part des segments snacking et boulangerie. Les acheteurs européens semblent bien couverts jusqu’à la nouvelle récolte et privilégient les origines régionales de proximité (Ukraine, Bulgarie, Moldavie), où les avantages de change et de fret soutiennent la poursuite des flux.

Fundamentals & Weather

Les fondamentaux de l’ensemble de la filière tournesol restent modérément porteurs plutôt que franchement haussiers. Les légers gains de l’huile brute de tournesol en Ukraine (de près de 1,17 EUR/kg fin juin à environ 1,18 EUR/kg début juillet en conditions CPT Odessa) soutiennent la valeur des graines et maintiennent des marges de trituration positives. Les prix du tourteau FOB Odessa ont également progressé, renforçant l’incitation à faire tourner les usines de trituration à un rythme régulier.

Pour les principaux producteurs de la mer Noire (Ukraine, Russie, Moldavie, Bulgarie), la météo de mi-juillet est globalement de saison, avec des températures estivales et une humidité des sols adéquate dans les principales zones de culture, sans épisode de canicule longue et généralisée signalé ces derniers jours qui pourrait fortement réduire le potentiel de rendement. En Afrique du Sud, la courbe SAFEX suggère que les niveaux de production actuels et attendus sont adéquats, aucun « weather premium » significatif n’étant intégré de manière agressive dans les contrats à terme à ce stade.

Les fondamentaux côté demande sont contrastés : la demande alimentaire et de snacking pour les cœurs reste solide mais sans excès, tandis que certains acheteurs d’huiles alimentaires demeurent prudents face à la concurrence des autres huiles végétales. Toutefois, l’absence de baisse marquée sur les graines ou l’huile indique que la substitution au détriment de l’huile de tournesol reste limitée et que les utilisateurs finaux sont encore disposés à sécuriser des volumes de couverture aux niveaux actuels.

4–6 Week Outlook & Trading Strategy

Au cours des 4–6 prochaines semaines, le complexe tournesol devrait évoluer dans une large fourchette latérale à légèrement haussière, en fonction de la météo d’août en mer Noire et de tout nouvel épisode de perturbation logistique dans la région. Les contrats à terme SAFEX intégrant déjà un report modeste et les prix physiques en Europe de l’Est se maintenant, de grands mouvements directionnels exigeront probablement un choc météorologique ou un changement plus marqué sur les marchés concurrents des autres oléagineux.

• Pour les trituriers et transformateurs : Envisager de maintenir, voire de légèrement augmenter, la couverture des besoins en graines au comptant et pour le T4 2026 tant que les prix SAFEX et mer Noire restent dans la fourchette actuelle. La courbe à terme plate offre peu d’avantages à retarder les achats, surtout si les prix de l’huile continuent de progresser marginalement.
• Pour les agriculteurs : La récente fermeté sur le SAFEX et la stabilité des valeurs à l’export plaident pour une stratégie de ventes échelonnées. Sécuriser une partie de la récolte 2026 aux niveaux actuels des contrats à terme et du physique, tout en conservant un potentiel de hausse en cas de problèmes météo tardifs en mer Noire ou sur les marchés concurrents des autres oléagineux.
• Pour les importateurs et acheteurs de cœurs : Profiter de la phase actuelle de consolidation pour étendre la couverture jusqu’au début 2027 sur les cœurs de boulangerie et de confiserie, en particulier en provenance d’Ukraine et de Bulgarie, où les prix se sont stabilisés après la correction de juin et où la logistique reste gérable.

3-Day Price Indication (Direction)

• Contrats à terme SAFEX sur le tournesol : Biais légèrement haussier ; de petits gains supplémentaires sont possibles à mesure que les trituriers poursuivent le report de leur couverture de proximité.
• Graines de tournesol mer Noire (UA/MD, FCA/FOB) : Globalement latéral ; les offres et demandes devraient rester dans une fourchette étroite autour des niveaux actuels de 0,60–0,63 EUR/kg.
• Cœurs de tournesol & huile brute (UA/BG/CN) : Ton légèrement porteur ; la récente fermeté de l’huile et des cœurs suggère un potentiel baissier limité à très court terme.