Le marché du tournesol se raffermit sur la hausse du SAFEX et la fermeté des offres en graines

Les marchés du tournesol évoluent sur un ton plus ferme alors que les contrats à terme sur le tournesol du SAFEX gagnent environ 1 % sur les échéances rapprochées, tandis que les offres physiques en graines et en cœurs de tournesol en provenance d’Europe, d’Ukraine et de Chine restent dans l’ensemble stables à légèrement plus fermes en termes d’euros. Le biais à court terme est modérément haussier, mais l’abondance des stocks ukrainiens et des perspectives de production stables dans l’UE limitent toute envolée brutale des prix. Les prix physiques des graines de tournesol en Europe de l’Est et en Chine demeurent compétitifs, avec seulement de faibles variations d’une semaine sur l’autre, ce qui suggère un approvisionnement équilibré à court terme. En Afrique du Sud, les contrats SAFEX ont progressé sous l’effet de facteurs locaux et d’un rand légèrement plus faible, mais le complexe mondial reste ancré par des stocks de graines ukrainiennes confortables et un complexe oléagineux globalement stable.

Prices & Futures

Les contrats à terme sur le tournesol du SAFEX sud-africain au 10 juin 2026 affichent des gains d’ensemble sur la courbe. L’échéance rapprochée de juin 2026 a clôturé à 8 802 ZAR/t, en hausse de 91 ZAR (+1,0 %) sur la séance, juillet 2026 à 8 826 ZAR/t (+0,8 %) et décembre 2026 à 9 210 ZAR/t (+0,7 %). L’échéance plus différée de mars 2027 s’est traitée à 9 100 ZAR/t (+1,1 %), reflétant une structure de report ferme plutôt qu’une tension aiguë sur le proche.

Converti approximativement au taux de 1 EUR = 20 ZAR, cela situe le contrat SAFEX de juin 2026 autour de 440 EUR/t, avec décembre 2026 proche de 460 EUR/t. En comparaison, les récentes cotations portuaires ukrainiennes proches de 575 USD/t FOB (environ 530 EUR/t) indiquent une prime pour l’origine mer Noire par rapport aux valeurs sud-africaines, ce qui est cohérent avec une forte demande à l’export depuis la région de la mer Noire.

Supply & Demand Drivers

L’Ukraine demeure le principal moteur des fondamentaux mondiaux du tournesol. Au 1er juin 2026, les stocks ukrainiens de graines de tournesol s’établissaient à environ 2,16 millions de tonnes, sur un total de disponibilités de campagne proche de 10,6 millions de tonnes, après un trituration cumulée de 8,41 millions de tonnes à ce jour. Cela confirme un report abondant et soutient des flux d’exportation actifs en graines et en huile, contribuant à limiter toute flambée agressive des prix malgré les risques liés à la météo et à la guerre.

Dans l’Union européenne, le suivi officiel des cultures indique une production de graines de tournesol d’environ 8,8 millions de tonnes en 2026, légèrement au-dessus de l’an dernier, ce qui ne laisse pas présager de choc majeur d’offre du côté de l’UE. Parallèlement, des analyses récentes soulignent des semis de tournesol retardés en Ukraine en raison d’un printemps froid et humide, ce qui maintient l’attention du marché sur les risques pesant sur les rendements et la récolte 2026/27, alors même que les stocks actuels restent confortables.

Du côté de la demande, les marges de trituration restent soutenues par des prix de l’huile de tournesol relativement fermes et une bonne demande en tourteaux. Le tourteau de tournesol mer Noire FOB était dernièrement coté autour de 225 USD/t (≈ 210 EUR/t), ce qui en fait une source de protéines compétitive face au tourteau de soja et contribue à maintenir un rythme de trituration soutenu. La demande alimentaire et snacking pour les cœurs de tournesol de confiserie apparaît également stable à légèrement haussière, comme le suggèrent les offres fermes de cœurs CN et BG dans une fourchette de 1,04–1,34 EUR/kg selon la qualité et le statut biologique.

Fundamentals & Weather

Les fondamentaux à court terme se caractérisent par des contrats SAFEX sud-africains fermes, des prix au comptant mer Noire et UE fermes à stables, et des stocks ukrainiens importants mais en diminution progressive. Des rapports récents soulignent que la graine de tournesol reste celle avec le plus fort report parmi les principaux oléagineux d’Ukraine, mais l’approche de la nouvelle campagne commerciale et les semis tardifs ajoutent de l’incertitude quant à la disponibilité 2026/27.

Les conditions météorologiques dans les principales zones de production de la mer Noire sont contrastées cette semaine. En Ukraine, des évaluations récentes font état d’un risque accru pour le remplissage tardif des graines et les conditions de début de récolte en raison de schémas météorologiques instables, incluant des périodes d’excès d’humidité et de variations de températures, susceptibles d’affecter le potentiel de rendement si ces conditions persistent en juillet. Les prévisions pour l’UE, à l’inverse, ont bénéficié de pluies de mai stabilisatrices, ce qui soutient des perspectives de production de tournesol légèrement améliorées.

Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)

• Producteurs (Afrique du Sud) : Compte tenu de la fermeté du SAFEX et d’un léger report jusqu’à décembre, il peut être opportun de fixer le prix d’une partie de la production 2026 sur des mouvements haussiers au‑dessus de la zone récente de 9 200 ZAR/t (≈ 460 EUR/t), tout en conservant un certain potentiel de hausse au moyen de ventes progressives au cas où la météo ou la logistique en mer Noire se resserreraient davantage.
• Acheteurs européens : Les graines et tourteaux ukrainiens restant proposés à partir de stocks confortables et les perspectives de récolte dans l’UE étant stables, la couverture de court terme peut rester au fil de l’eau, mais il conviendra d’envisager une extension modérée de la couverture sur le T4 2026 si les risques météo en mer Noire s’accentuent.
• Acheteurs de cœurs et de produits de confiserie : Les offres de cœurs chinois et bulgares (≈ 1,04–1,34 EUR/kg) sont fermes sans être encore surchauffées. Les replis tactiques sur le fret ou le change devraient être mis à profit pour sécuriser des volumes à terme, les primes de qualité ayant peu de chances de se détendre avant un meilleur éclairage sur la nouvelle récolte.
• Focus risques : Les principaux risques haussiers incluent des conditions météorologiques défavorables en mer Noire au cours du prochain mois et toute nouvelle escalade affectant les flux d’exportation ukrainiens ; les risques baissiers découlent d’une offre mondiale d’oléagineux résiliente et d’une possible faiblesse des marchés des huiles végétales en cas de dégradation du sentiment macroéconomique.

3‑Day Directional Price View (EUR)

• Tournesol SAFEX (converti en EUR/t) : Biais légèrement haussier ; devrait évoluer dans une fourchette ≈ 430–465 EUR/t pour les contrats rapprochés, avec une volatilité intrajournalière liée aux mouvements du rand.
• Graine de tournesol mer Noire FOB : Légèrement ferme ; devrait se maintenir autour de ≈ 520–540 EUR/t dans un contexte de forte demande de trituration et de stocks ukrainiens encore abondants mais en recul.
• Graines physiques UE (BG/MD/UA FCA/FOB) : Globalement stables ; 0,55–0,72 EUR/kg pour les graines et autour de 1,0–1,15 EUR/kg pour les cœurs de boulangerie, avec une marge de progression limitée à la hausse en cas de nouvelles météo défavorables.