Le marché du tournesol se stabilise alors que les perturbations en mer Noire remodèlent les flux

Les marchés du tournesol affichent une tendance ferme à légèrement plus faible : les contrats à terme sur le tournesol du SAFEX en Afrique du Sud progressent légèrement, tandis que les offres de graines, de tourteaux et d’huile de la mer Noire subissent la pression des perturbations logistiques et de la faiblesse de la demande d’importation à court terme, notamment en Inde. Dans l’ensemble, l’huile de tournesol perd à court terme des parts de volume dans les principales destinations au profit des huiles de palme et de soja, mais la demande structurelle reste soutenue par des mesures politiques telles que la réduction par l’Inde des droits d’importation sur l’huile de tournesol brute. L’offre de la mer Noire reste abondante, mais elle est limitée par la réorientation des itinéraires d’exportation loin des ports méridionaux vulnérables, ce qui entraîne des flux irréguliers et une volatilité des différentiels. Pour les amandes, l’Europe présente un tableau contrasté : les qualités boulangères bulgares et moldaves corrigent à la baisse par rapport à leurs précédents sommets, tandis que les qualités chinoises destinées à la confiserie continuent de se raffermir en raison d’une disponibilité limitée et des coûts du fret.

Prix

Les contrats à terme sur le tournesol du SAFEX en Afrique du Sud se sont légèrement raffermis le 6 octobre 2026, le contrat rapproché d’octobre 2026 s’établissant à 10 030 ZAR/t (+0,94 %) et celui de décembre 2026 à 10 134 ZAR/t (+0,65 %). La courbe des échéances reste relativement plate, autour de 9 480–10 158 ZAR/t jusqu’en septembre 2027, signalant des anticipations stables concernant l’offre locale et une prime de risque limitée.

Sur le marché physique, les graines de tournesol noires ukrainiennes (pureté de 98 %, non biologiques) sont actuellement indiquées à 0,571 EUR/kg FOB Odesa et 0,42 EUR/kg FCA Odesa et Kyiv, légèrement en dessous des niveaux de fin septembre. Le tourteau d’amandes de tournesol ukrainien est coté à 0,551 EUR/kg FOB Odesa, également en baisse par rapport à la mi-septembre. L’huile de tournesol brute d’origine ukrainienne (CPT Odesa) s’est repliée par rapport à ses sommets de la mi-mois, à 1,068 EUR/kg au 1er octobre, suivant l’affaiblissement de la demande d’importation et la concurrence des autres huiles végétales.

Pour les amandes, le produit ukrainien de qualité boulangère (FCA Dnipro) reste stable à 0,9 EUR/kg, tandis que les principaux centres de demande de l’UE affichent davantage de mouvements : les amandes boulangères bulgares FCA Berlin s’établissent désormais à 1,09 EUR/kg après avoir rebondi depuis 0,92 EUR/kg, et les amandes boulangères moldaves FCA Rheinfelden Herten ont également progressé à 1,09 EUR/kg contre 0,93 EUR/kg. Les amandes boulangères biologiques bulgares FCA Łódź s’établissent à 1,7 EUR/kg, contre 1,8 EUR/kg fin septembre, ce qui indique un certain assouplissement dans le segment haut de gamme biologique.

Offre et demande

Les exportations d’huile de tournesol de la mer Noire devraient rester inférieures aux niveaux historiques durant la campagne 2026/27, alors que la reprise des hostilités entre la Russie et l’Ukraine a endommagé les installations de stockage et les terminaux des ports de la mer Noire et de la mer d’Azov. Bien que la logistique des exportations ukrainiennes se soit quelque peu améliorée en octobre, les expéditions devraient encore rester inférieures aux niveaux normaux, compliquant l’exécution des opérations pour les triturateurs et les négociants.  Dans le même temps, les exportateurs russes détournent les flux des ports méridionaux de la mer Noire vers les terminaux baltes, remodelant la logistique régionale et allongeant les temps de navigation pour certains acheteurs.

En Inde, premier importateur mondial d’huiles alimentaires, la demande d’huile de tournesol s’est temporairement affaiblie. Les importations d’huile de tournesol en septembre ont chuté de 36 % sur un mois, à environ 103 000 t, leur plus bas niveau depuis avril 2022, les problèmes logistiques en mer Noire ayant perturbé les expéditions et incité les raffineurs à remplacer cette huile par de l’huile de palme. Les importations d’huile de palme ont augmenté pour atteindre environ 810 000 t, tandis que celles d’huile de soja ont légèrement reculé par rapport au record d’août. Ce changement a réduit la demande immédiate d’huile de tournesol de la mer Noire, mais il intervient dans un contexte de forte demande globale d’huiles alimentaires pendant la saison des fêtes en Inde.

Les changements de politique pourraient rapidement relancer les flux d’huile de tournesol. Le 24 septembre, l’Inde a ramené à zéro le droit de douane de base sur l’huile de tournesol brute, tout en réduisant à 5 % les prélèvements sur les huiles de palme et de soja brutes, afin de contenir l’inflation alimentaire intérieure et d’encourager les importations d’huiles brutes destinées au raffinage local. Associée aux volumes d’exportation russes déjà élevés vers l’Inde plus tôt en 2026, cette mesure suggère que la demande à moyen terme d’huile de tournesol de la mer Noire reste robuste une fois la logistique normalisée.

Fondamentaux et facteurs inter-marchés

Le complexe du tournesol est tiraillé entre une capacité d’exportation limitée et la pression concurrentielle des autres huiles végétales. Les perturbations logistiques en mer Noire ont limité la disponibilité d’huile de tournesol sur le marché spot, mais, dans le même temps, l’offre abondante et les prix attractifs de l’huile de palme et de soja plafonnent le potentiel de hausse du tournesol. Les récentes progressions des contrats à terme sur l’huile de palme malaisienne, soutenues par la fermeté de l’huile de soja et la hausse des prix du pétrole brut, soulignent le lien avec l’énergie et le rôle de la politique en matière de biodiesel dans la formation des écarts entre huiles végétales.

En Ukraine, de nouvelles structures coopératives dans les oléagineux renforcent l’accès des agriculteurs aux canaux d’exportation et potentiellement aux primes de prix. Le modèle de la coopérative Agroiednist Ukraine, déjà actif dans le colza et le soja, agrège les volumes de petites et moyennes exploitations en lots exportables et les achemine via Odesa, des installations de stockage intérieures ou la Pologne. Pour certains producteurs, les prix rapportés ont dépassé les offres concurrentes d’environ 1 000 UAH/t, illustrant la valeur du volume dans un environnement logistique fragmenté. Des dispositifs similaires pourraient apparaître dans le tournesol, limitant les ventes des agriculteurs à bas prix et soutenant la valeur des graines.

La réorientation par la Russie de ses exportations de céréales et d’huiles végétales des ports méridionaux de la mer Noire vers les ports baltes tels qu’Oust-Louga et Vysotsk a fortement réduit le débit à Novorossiysk et Touapsé. Ce changement, combiné aux attaques épisodiques contre les infrastructures portuaires ukrainiennes, fragmente la logistique traditionnelle de la mer Noire et contribue à la volatilité des différentiels ainsi qu’à des retards occasionnels dans les expéditions d’huile et de tourteau de tournesol.

Météo et perspectives régionales

À l’heure actuelle, la météo constitue un facteur secondaire par rapport à la logistique et aux politiques publiques. La récolte de tournesol dans l’hémisphère Nord est bien avancée, et les prévisions de rendement dans les principaux pays producteurs tels que l’Ukraine et la Russie sont globalement cohérentes avec les structures de prix actuelles. La sensibilité du marché à court terme est donc davantage liée à toute nouvelle escalade des tensions en mer Noire ou à l’évolution des politiques d’importation dans les principales régions acheteuses, notamment l’Inde, qu’à de simples variations météorologiques.

Perspectives de marché (1 à 3 prochaines semaines)

• Vendeurs à l’origine (mer Noire) : Envisager de fixer les ventes à terme d’huile et de graines de tournesol lors des rebonds, car les réductions de droits en Inde annoncent une demande plus forte plus tard au T4, tandis que la logistique actuelle continue de limiter l’exécution physique.
• Importateurs (Inde, MENA, UE) : Profiter de la faiblesse relative actuelle de l’huile de tournesol par rapport à l’huile de soja pour constituer une couverture minimale, tout en conservant de la flexibilité compte tenu des risques persistants en mer Noire et de la possibilité que l’huile de palme retrouve sa compétitivité-prix.
• Acheteurs d’amandes dans l’UE : Pour les amandes destinées à la boulangerie et à la confiserie, les récents rebonds des prix FCA Allemagne des produits bulgares et moldaves suggèrent que le point bas a été atteint ; des achats échelonnés autour des niveaux actuels semblent prudents, surtout pour les produits répondant à des spécifications élevées.
• Secteur de l’alimentation animale et de la trituration : Les valeurs du tourteau de tournesol restent compétitives ; envisager de prolonger la couverture lorsque les décotes du tourteau de tournesol par rapport au tourteau de soja sont attractives, en anticipant une reprise éventuelle de la demande d’huile de tournesol.

Indication des prix à court terme (horizon de 3 jours)

• Contrats à terme sur le tournesol SAFEX (Afrique du Sud) : Biais légèrement haussier à latéral après la récente clôture ferme autour de 10 000 ZAR/t, les progrès de la récolte locale et l’évolution du rand constituant les principaux facteurs.
• Graines et huile de tournesol de la mer Noire (Ukraine) : Latérales à légèrement plus faibles en termes d’euros, les exportateurs se faisant concurrence pour une demande à court terme réduite, malgré les contraintes logistiques sous-jacentes.
• Amandes de tournesol de l’UE (BG/MD vers DE/PL) : Latérales à légèrement plus fermes, les acheteurs reconstituant leurs couvertures et les récents rebonds des prix pouvant attirer une demande supplémentaire pour les qualités boulangères et de confiserie.