Les amandes de cajou progressent légèrement tandis que le Vietnam resserre ses offres et que la demande de l’UE reste stable

Les prix des amandes de cajou sont fermes à légèrement orientés à la hausse, sous l’impulsion du Vietnam, tandis que l’Inde et les Pays-Bas restent globalement stables, avec un léger biais haussier. L’intérêt acheteur européen demeure constant mais prudent, soutenant les catégories entières tandis que les catégories brisées sont proposées à des prix plus compétitifs. À court terme, le marché semble équilibré, avec une orientation modestement haussière plutôt qu’une véritable cassure. Le négoce de cajou au Vietnam, en Inde et aux Pays-Bas aborde la fin du troisième trimestre avec des fondamentaux discrètement favorables. Les transformateurs vietnamiens ne signalent pas de reprise significative de la demande à l’export, mais maintiennent leurs offres d’amandes à des niveaux stables à légèrement supérieurs, privilégiant la protection des marges plutôt que les volumes. Les exportateurs indiens continuent d’approvisionner les marchés intérieur et extérieurs, soutenus par des exportations régulières d’amandes et des importations de noix brutes, tandis que les acheteurs néerlandais jouent le rôle de passerelle stable vers le vaste marché européen des produits apéritifs. Les conditions météorologiques dans les principales zones de culture sont saisonnièrement humides, mais non perturbatrices, ce qui suggère que l’orientation des prix à court terme sera davantage déterminée par la demande et la logistique que par le risque lié à la récolte.

Prix

Les prix ci-dessous correspondent aux cotations actuelles en EUR, selon les conditions de livraison exactes indiquées.

À retenir : le Vietnam a relevé ses offres pour les catégories entières et brisées, tandis que les cotations FOB indiennes et FCA néerlandaises restent inchangées par rapport aux niveaux de la mi-septembre.

Offre et demande

Le Vietnam reste le principal centre d’importation de noix de cajou brutes et l’un des premiers exportateurs d’amandes, les récentes données commerciales confirmant des flux entrants importants de noix brutes vers le Vietnam et l’Inde pour transformation et réexportation. Le commentaire d’un exportateur vietnamien publié début septembre indique que le marché des amandes de cajou à l’exportation n’a pas encore montré de reprise claire, ce qui laisse entendre que les vendeurs résistent à des rabais plus importants malgré une demande seulement modérée.

En Inde, les statistiques officielles d’exportation jusqu’en juillet 2026 font état d’expéditions régulières d’amandes de cajou, conformes au rôle du pays parmi les grands fournisseurs mondiaux. La demande intérieure indienne reste structurellement solide, la cajou étant largement utilisée dans les produits apéritifs, la boulangerie et la confiserie, ce qui soutient les débouchés de base même lorsque la demande à l’export fluctue.

Les Pays-Bas continuent de fonctionner comme une porte d’entrée européenne majeure pour la cajou transformée, avec des dizaines d’acheteurs actifs et plusieurs centaines d’expéditions récentes concentrées autour du pôle logistique Rotterdam/Dordrecht. La demande des fabricants européens de produits apéritifs et d’ingrédients semble stable mais sensible aux prix, privilégiant les offres compétitives à l’origine et une logistique conteneurisée efficace plutôt que des achats agressifs au comptant.

Météo et perspectives de récolte (IN, VN)

Au Vietnam, les prévisions actuelles à 10 jours à partir du 19 septembre indiquent des conditions typiques de fin de mousson : des averses et des orages épars dans de nombreuses régions, avec de courtes périodes ensoleillées, mais aucun événement extrême majeur signalé à l’échelle nationale. Les zones de production de cajou des hauts plateaux du Centre et du Sud-Est ont pour l’essentiel dépassé les phases critiques de floraison et de nouaison à cette période de l’année ; les pluies actuelles affectent donc principalement la logistique post-récolte plutôt que les volumes de la récolte 2026.

La principale ceinture de production de cajou en Inde (Goa, Karnataka, Kerala ainsi que certaines parties du Maharashtra et de l’Andhra Pradesh) se trouve également dans la phase finale de la mousson du sud-ouest à la mi-septembre, période durant laquelle de fortes pluies peuvent perturber brièvement le transport intérieur, mais modifient rarement une récolte déjà effectuée. Les prévisions publiques pour les prochains jours ne font état d’aucune menace météorologique exceptionnelle sur la péninsule indienne, au-delà des précipitations saisonnières normales. Dans l’ensemble, la météo constitue un facteur neutre à court terme ; l’offre et la demande restent bien plus déterminantes pour l’orientation des prix.

Fondamentaux et tonalité du marché

Les récents commentaires commerciaux et sectoriels vietnamiens décrivent un marché où les amandes entières sont globalement stables, tandis que les catégories brisées s’ajustent plus rapidement à la demande, ce qui correspond au profil actuel de cotations vietnamiennes plus fermes pour WW240/WW320 et de hausses modestes pour LWP/WS/SP. Les transformateurs orientés vers l’export signalent une disponibilité suffisante de noix brutes, soutenue par la poursuite des expéditions en provenance d’Afrique vers le Vietnam et l’Inde ; la récente fermeté tient donc davantage à la couverture des coûts et à une commercialisation prudente qu’à une pénurie.

Du côté de la demande, les tendances de consommation mondiale de cajou comme produit apéritif sain restent positives, mais les acheteurs européens et nord-américains sont sélectifs concernant les prix et la durée des contrats. Les données commerciales montrent la poursuite de la croissance des flux de noix brutes et d’amandes vers le Vietnam et l’Inde, soulignant leur rôle central dans la chaîne mondiale de transformation. Aux Pays-Bas, l’étendue du réseau d’acheteurs actifs de cajou transformée témoigne d’un environnement concurrentiel en aval, les importateurs pouvant changer d’origine si les écarts de prix s’élargissent. Dans l’ensemble, les fondamentaux indiquent un marché bien approvisionné mais ferme, plutôt qu’un marché tendu.

Perspectives commerciales et évolution des prix sur 3 jours

Perspectives commerciales (1 à 2 prochaines semaines)

• Les acheteurs ayant besoin de couvrir leurs besoins à proximité en catégories entières vietnamiennes (WW240/WW320) peuvent envisager des achats partiels aux niveaux FOB actuels de Hanoï, les transformateurs montrant peu de volonté de réduire davantage leurs offres à court terme.
• Pour les catégories brisées et inférieures (WS, LWP, LP, SP), une certaine marge de négociation subsiste, notamment sur les lots importants, mais la récente petite hausse suggère que le potentiel de baisse est pour l’instant limité.
• Les amandes indiennes FOB autour de New Delhi semblent correctement valorisées par rapport au Vietnam ; les importateurs peuvent utiliser l’Inde pour diversifier le risque d’origine plutôt que rechercher d’importantes remises.
• Les acheteurs européens s’approvisionnant départ entrepôt/FCA Dordrecht devraient continuer à bénéficier de prix stables ; il convient de se concentrer sur l’optimisation des coûts de fret et d’entreposage plutôt que de tenter d’anticiper une forte baisse des prix.

Biais directionnel régional sur 3 jours (tendance des prix)

• Vietnam (Hanoï, FOB) : Stable à légèrement ferme pour WW240/WW320 et les principales catégories brisées, soutenu par le maintien des niveaux d’offre des exportateurs et l’absence de choc baissier immédiat du côté de l’offre.
• Inde (New Delhi, FOB/FCA) : Globalement stable ; la forte demande intérieure et la poursuite des exportations compensent toute pression liée à un sentiment mondial plus faible, maintenant les prix autour des cotations actuelles.
• Pays-Bas (Dordrecht, FCA) : Stable ; la demande européenne est régulière mais non agressive, et les niveaux FCA actuels des amandes conventionnelles et biologiques devraient se maintenir au cours des prochains jours.