Les pois chiches se raffermissent alors que les moulins indiens de dal recherchent une offre limitée

Les marchés indien et international des pois chiches évoluent sur un ton ferme, les moulins de dal reconstituant leurs faibles stocks à l’approche de la saison des fêtes, tandis que les arrivages des principales régions productrices restent limités. La hausse est modérée, mais non neutralisée, par l’importance des stocks gouvernementaux, ce qui soutient les prix à court terme, avec des perspectives sensibles aux conditions météorologiques pour la prochaine récolte de pois chiches rabi. La demande de pois chiches des transformateurs de dal et de besan augmente à l’approche de la période festive d’octobre-novembre, précisément au moment où la disponibilité au comptant se resserre dans les mandis indiens. Les moulins fonctionnent avec des approvisionnements relativement faibles et sont contraints de revenir sur le marché libre, tandis que les agriculteurs et les stockistes libèrent leurs produits avec prudence. Les importations restent modestes, de sorte que les fondamentaux domestiques donnent le ton. Parallèlement, les déficits récents de la mousson et le faible niveau des réservoirs maintiennent les perspectives de la récolte rabi 2026 incertaines, encourageant les achats de précaution, mais augmentant aussi les risques d’intervention publique si les prix accélèrent.

Prix

Les prix des pois chiches en Inde se sont raffermis, les moulins de dal détenant des stocks relativement faibles et les arrivages des régions productrices restant limités. Les marchés domestiques sont fermes plutôt qu’en forte hausse, les moulins augmentant leur couverture au comptant et à terme à court terme avant la période de demande festive.

Les indications FOB à New Delhi le 3 octobre 2026 soulignent le biais plus ferme pour toutes les tailles : pois chiches secs, calibre 42–44 (12 mm) à 1.00 EUR/kg, calibre 46–48 (10 mm) à 0.94 EUR/kg, calibre 58–60 (9 mm) à 0.93 EUR/kg et calibre 60–62 (8 mm) à 0.88 EUR/kg. Les offres d’origine mexicaine ont également légèrement augmenté, le calibre 42–44 étant proposé à 1.23 EUR/kg et le calibre plus petit 75–80 à 0.88 EUR/kg FOB Mexico City.

Par rapport à la fin septembre, les valeurs FOB indiennes sont modestement plus élevées pour la plupart des qualités, confirmant un raffermissement régulier plutôt qu’un bond. Les prix au comptant dans les mandis restent supérieurs au prix de soutien intérieur de référence dans de nombreux centres, signalant une tension sous-jacente malgré l’importance des stocks publics et la poursuite des mises en vente à des prix proches des niveaux du marché.

Offre et demande

Du côté de la demande, la consommation saisonnière de dal de pois chiches et de besan s’accélère et devrait rester forte au moins jusqu’en novembre, soutenue par les besoins liés aux fêtes et à l’industrie alimentaire en aval. Les moulins de dal et les grossistes reconstituent activement leurs stocks, mais restent prudents afin de ne pas se surexposer, compte tenu du risque réglementaire et du poids des stocks publics.

L’offre est limitée à court terme par la faiblesse des arrivages dans les mandis producteurs et par la retenue des agriculteurs et des stockistes, conscients des risques météorologiques pour la prochaine saison rabi. Les importations en Inde restent comparativement faibles, et les principales origines telles que l’Australie et l’Afrique ne disposent pas d’importants excédents exportables, ce qui maintient les coûts mondiaux de remplacement à un niveau élevé et réduit la probabilité d’afflux rapide susceptible d’assouplir les prix.

Malgré cette tension sur le marché libre, le stock central du gouvernement détient d’importantes quantités de pois chiches issues de précédentes campagnes d’achat et en remet sur le marché, quoique dans des volumes mesurés. Ces ventes plafonnent les hausses agressives, mais comme les prix de mise en vente sont proches des niveaux au comptant, elles n’ont pas encore suffi à dissiper pleinement la fermeté observée dans les échanges physiques.

Fondamentaux et météo

Sur le plan fondamental, le complexe des légumineuses en Inde est soutenu par les préoccupations concernant les récoltes de tur et d’urad ainsi que par la fermeté des prix du moong, qui soutiennent collectivement les pois chiches grâce à la substitution dans la consommation et l’utilisation des moulins. Les pois chiches eux-mêmes bénéficient de ce biais haussier plus large, les acheteurs sécurisant leur couverture sur l’ensemble du panier de légumineuses.

La météo constitue un facteur sous-jacent important. La mousson de sud-ouest 2026 s’est achevée environ 12–13% sous la moyenne à long terme, avec une répartition inégale dans les régions productrices de légumineuses. Cela a suscité des inquiétudes concernant l’humidité des sols et le niveau des réservoirs avant les semis de pois chiches durant la fenêtre rabi (à partir de la mi-novembre), augmentant le risque perçu d’une récolte 2026/27 plus faible si les pluies d’octobre et les premières conditions rabi sont décevantes.

Les prévisions saisonnières récentes pour octobre indiquent qu’il faudra continuer à surveiller étroitement les précipitations dans le centre et le nord-ouest de l’Inde, où tout déficit supplémentaire pourrait limiter les superficies ou la croissance végétative initiale. À l’inverse, une amélioration tardive de l’humidité pourrait stabiliser les perspectives et plafonner une nouvelle appréciation des prix, surtout si elle s’accompagne d’une accélération des mises en vente de stocks.

Perspectives du marché et des échanges

À court terme, les marchés des pois chiches devraient rester soutenus par la demande saisonnière et la relative faiblesse des disponibilités au comptant. Le complexe plus large des légumineuses reste ferme, le tur constituant le segment le plus solide, et ce contexte devrait aider les pois chiches à conserver un plancher, même si des prises de bénéfices apparaissent après le pic de la période festive.

L’équilibre à moyen terme dépendra des conditions de semis rabi ainsi que de l’ampleur et du rythme des opérations sur les stocks publics. Si l’humidité des sols reste inférieure à l’optimum et que les superficies reculent, le marché pourrait intégrer une prime de risque plus élevée. À l’inverse, une amélioration des conditions météorologiques et toute accélération des ventes gouvernementales limiteraient la hausse et pourraient entraîner un assouplissement progressif jusqu’au début de 2027.

Recommandations de trading

• Importateurs/négociants : Maintenir une exposition acheteuse modérée dans les principaux centres de demande, mais éviter une constitution agressive de stocks aux niveaux fermes actuels compte tenu du poids des stocks gouvernementaux et des éventuelles mesures réglementaires.
• Moulins de dal et transformateurs : Profiter des replis actuels ou des phases latérales pour couvrir les besoins à court terme jusqu’en novembre, tout en conservant une flexibilité pour augmenter les achats si les conditions météorologiques rabi deviennent défavorables.
• Producteurs et stockistes : Envisager des ventes échelonnées plutôt qu’une liquidation massive, tout en restant attentifs à tout signe de mises en vente publiques plus importantes ou d’une nette amélioration de l’humidité rabi susceptible de plafonner les prix.

Perspectives directionnelles à 3 jours (principaux marchés FOB)