Les prix des amandes se raffermissent alors que les ventes des importateurs restent limitées et que la demande festive monte en puissance

Les prix des amandes se raffermissent, la vente limitée des importateurs rencontrant une demande qui s’améliore progressivement, tandis que les amandes décortiquées (kernels) gagnent également du terrain. L’orientation à court terme dépendra de l’ampleur des mises en vente de stocks par les importateurs, de l’évolution des coûts de remplacement internationaux et de la vigueur des achats liés aux prochaines fêtes. Le marché passe d’une phase de faiblesse liée aux stocks à un environnement plus équilibré, soutenu par un fort intérêt à l’export et par des prévisions légèrement plus serrées pour l’offre californienne. Les données commerciales de juillet et août indiquent une demande extérieure robuste, en particulier de l’Inde et du Moyen‑Orient à l’approche de Diwali, tandis que les premières indications suggèrent que la récolte californienne 2026 sera seulement légèrement inférieure à celle de l’an dernier. Avec des références de gros et d’export stabilisées à des niveaux plus élevés qu’en 2024, les acheteurs deviennent plus tactiques, et toute nouvelle vague de ventes de la part des importateurs pourrait rapidement changer le ton du marché.

Prix

Sur le marché physique, les amandes de Californie se négocient autour de 309,16–314,40 USD les 40 kg, tandis que les amandes Gurbandi se traitent près de 335,36–345,84 USD les 40 kg, confirmant une tendance haussière tant pour le produit en coque que pour les kernels. Les amandes décortiquées ont également progressé avec l’amélioration de la demande, en particulier dans les segments de consommation finale et liés aux fêtes.

Les récents repères à l’export corroborent globalement ces niveaux, avec des valeurs d’exportation américaines pour les amandes décortiquées autour de 6,65 USD/kg en juin 2026, proches des offres actuelles en kernels. Les marchés de gros terminaux aux États‑Unis indiquent des fourchettes de prix équivalant à environ 6,0–7,5 EUR/kg selon la variété et le conditionnement, en ligne avec les indications CIF/FOB plus fermes.

(Valeurs en USD converties en EUR au taux de ≈1,08 USD/EUR ; tableau donné à titre indicatif uniquement.)

Offre et demande

Du côté de l’offre, la récolte californienne 2026 devrait être légèrement inférieure à celle de l’année précédente après des épisodes de chaleur en début de saison, même si de meilleures conditions météorologiques après la floraison ont favorisé la rétention des fruits. La récolte a commencé une à trois semaines plus tôt que la normale, et les transformateurs se concentrent désormais sur la vitesse à laquelle les volumes de nouvelle récolte parviendront aux unités de décorticage et à la filière export.

La demande reste globalement constructive. Les expéditions à l’export ont été robustes, les exportations de juin étant annoncées en hausse de plusieurs dizaines de pourcents sur un an et les engagements d’exportation sur nouvelle récolte s’accélérant. L’Inde continue d’ancrer la demande à l’approche de Diwali, tandis que les acheteurs du Moyen‑Orient restent actifs malgré des coûts de fret plus élevés. La demande festive dans les principaux pays consommateurs, combinée à une croissance modérée de la production, contribue à soutenir le plancher actuel des prix.

À l’inverse, les ventes des importateurs ont été relativement limitées ces dernières semaines. De nombreux importateurs, en particulier en Asie du Sud et au Moyen‑Orient, semblent réticents à vendre de manière agressive avant la saison des principales fêtes, espérant obtenir de meilleures valeurs de remplacement plus tard. Ce comportement de rétention a resserré la disponibilité à court terme et contribué directement au raffermissement observé des prix, tant pour les amandes en coque que pour les kernels.

Fondamentaux et météo

Les fondamentaux du marché évoluent d’un surplus vers un équilibre plus étroit. La campagne 2025/26 a déjà vu les stocks de report réduits par rapport aux attentes initiales, et des indices de référence tels que le NAL1 sont nettement plus élevés sur un an, signalant que les régimes de prix bas de 2024 appartiennent au passé. Avec une récolte 2026 prévue seulement légèrement inférieure à celle de l’an dernier, le marché ne fait pas face à une pénurie sévère, mais l’ère de la forte surabondance d’offre s’atténue.

La météo reste un facteur de vigilance à court terme plutôt qu’une menace immédiate. Les dernières prévisions pour la fin août annoncent le maintien de conditions chaudes sur une grande partie de la Central Valley californienne, avec une humidité de mousson susceptible d’affecter principalement les zones montagneuses et désertiques plutôt que les principales superficies d’amandiers. Les besoins en irrigation demeurent élevés, mais aucun dégât météorologique généralisé n’est actuellement anticipé. Au fur et à mesure de l’avancement de la récolte, l’attention se déplacera de la météo vers la logistique post‑récolte et la qualité des produits.

Du côté de la demande, l’intérêt des consommateurs pour les fruits à coque reste résilient, les amandes bénéficiant de leur position établie dans le grignotage sain et les régimes à base végétale. Toutefois, les acheteurs sont très sensibles aux prix après les récents rallyes, et des substitutions vers des noix moins chères peuvent se produire si les offres sur les amandes s’éloignent trop de celles des autres fruits à coque.

Perspectives et recommandations de trading

À court terme, le principal facteur de bascule réside dans le comportement de vente des importateurs. Si ces derniers continuent de restreindre leurs offres tandis que la demande festive monte en puissance, les prix devraient rester fermes à légèrement haussiers. À l’inverse, toute vague coordonnée de ventes visant à monétiser des stocks élevés avant la fin d’année pourrait plafonner les nouvelles hausses ou déclencher des corrections temporaires.

• Importateurs / Torréfacteurs : Envisager de couvrir une partie des besoins du T4 lors des replis actuels, en particulier pour les kernels de qualité supérieure, mais éviter de trop s’engager à des niveaux d’offres élevés tant que la dynamique des ventes à l’export de nouvelle récolte n’est pas plus claire.
• Exportateurs / Conditionneurs : Maintenir des stratégies d’offre disciplinées ; avec une demande soutenue en provenance de l’Inde et du Moyen‑Orient, privilégier les affaires en kernels à plus forte marge tout en restant flexibles pour les demandes en coque liées aux fêtes.
• Utilisateurs industriels : Sécuriser les volumes pour les programmes promotionnels ou de marques de distributeur lorsque les prix restent proches des moyennes récentes, tout en conservant une part d’exposition ouverte en cas de repli post‑festif.

Vue directionnelle sur 3 jours (hubs clés, en EUR)

• Kernels américains à l’export (FOB/FAS) : Évolution latérale à légèrement ferme ; stables dans la zone de 6,0–6,3 EUR/kg, les opérateurs évaluant les premiers flux de récolte.
• Amandes espagnoles (FOB Méditerranée) : Globalement stables dans la fourchette 7,0–8,0 EUR/kg pour les Marcona/Valencia conventionnelles ; aucun catalyseur immédiat pour des mouvements brusques.
• Marchés d’importation d’Asie du Sud : Légère tendance haussière à mesure que la demande locale s’améliore et que les importateurs restent prudents dans leurs ventes à l’approche des fêtes.