Marché du millet en Chine : premiers arrivages de nouvelle récolte, offre limitée d’ancienne récolte dans le nord du pays, achats prudents des moulins et prix attendus stables à court terme.
Prix
Les participants au marché rapportent qu’environ 90 % des négociants et transformateurs jugent les prix de référence du millet fini stables, sans dynamique haussière significative attendue à très court terme. À mesure que les arrivages de nouvelle récolte augmentent, les coûts d’acquisition du paddy devraient s’effriter, mais cela ne se traduit pas encore par des baisses franches des prix du produit fini.
Les offres à l’export et de référence en EUR indiquent un ton globalement stable à légèrement plus faible pour les origines chinoises, tandis que les origines mer Noire restent à décote mais sont restées globalement inchangées sur la semaine.
Offre et demande
Du côté de l’offre, les premiers paddy de millet de nouvelle récolte sont signalés dans la région de Chifeng, mais seulement en quantités dispersées. Les volumes devraient augmenter significativement à partir du début septembre, ce qui allégera progressivement la tension en matières premières. À l’inverse, les stocks d’ancienne récolte au niveau des fermes dans le Shanxi et le Hebei sont décrits comme presque épuisés, les volumes restants se trouvant principalement entre les mains des négociants.
La Mongolie intérieure et le Liaoning disposent encore de stocks d’ancienne récolte suffisants pour couvrir la demande actuelle de transformation et éviter toute pénurie à court terme. Ce déséquilibre régional maintient une logistique interne active mais limite toute envolée marquée des prix. Au fur et à mesure de l’avancement de la récolte, l’équilibre global de l’offre nationale devrait passer d’une situation équilibrée à légèrement confortable.
Du côté de la demande, seules quelques usines du Hebei (comme autour de Shijiazhuang) et certains transformateurs des régions productrices testent la nouvelle récolte, principalement selon une approche « achats au fur et à mesure des besoins ». La majorité des unités s’appuient sur leurs stocks internes et montrent peu d’intérêt pour l’achat de grain ancien supplémentaire. Une approche prudente des achats et une attitude attentiste dominent, sans signe pour l’instant d’une hausse des prix tirée par la demande.
Fondamentaux et coûts
Les coûts d’approvisionnement en paddy de millet devraient reculer à mesure que la disponibilité de la nouvelle récolte s’améliore et que les moulins se retirent des achats agressifs. Les transformateurs se concentrant sur l’écoulement de leurs stocks existants, leur pouvoir de négociation vis-à-vis des fournisseurs amont augmente, en particulier dans les régions où la pression des premières récoltes se fait sentir.
En dépit de l’assouplissement des coûts des matières premières, les prix du millet fini restent globalement stables, reflétant des fondamentaux équilibrés et la volonté du secteur de protéger ses marges plutôt que de courir après les volumes. Les retours d’enquête suggèrent que, dans les conditions actuelles d’offre et de demande, les prix de référence du millet ont de fortes chances de rester stables la semaine prochaine, avec un risque baissier limité, sauf si les arrivages de nouvelle récolte augmentent plus vite que prévu.
Perspectives à court terme et idées de trading
La météo dans les principales régions de millet du nord de la Chine au cours des prochains jours est conforme à la saison, sans épisode de stress majeur signalé ; le rythme de la récolte et les perspectives de qualité pour les parcelles précoces devraient donc rester globalement dans les clous. Dans ces conditions, le principal moteur du marché à très court terme sera davantage l’ampleur et la vitesse des ventes de nouvelle récolte que des chocs météorologiques.
- Pour les moulins et les acheteurs domestiques : Maintenir des achats prudents et au jour le jour. Avec des coûts de paddy attendus en légère baisse et une offre en amélioration, il y a peu d’incitation à constituer dès maintenant de grosses positions au comptant.
- Pour les négociants : La base et les différentiels régionaux peuvent offrir des opportunités, notamment entre les zones d’ancienne récolte tendues (Hebei/Shanxi) et les régions mieux approvisionnées (Mongolie intérieure/Liaoning). Se concentrer sur la logistique et la différenciation qualité à mesure que la nouvelle récolte arrive sur le marché.
- Pour les acheteurs à l’export : Les offres CN FOB actuelles pour le millet décortiqué dans la fourchette 0,83–0,91 EUR/kg semblent globalement en ligne avec les fondamentaux. Envisager des achats échelonnés sur repli si vous avez des besoins de couverture T4–T1, mais éviter de couvrir lourdement à terme tant que le niveau de prix principal de la récolte n’est pas plus clairement établi.
Indication de prix sur 3 jours (directionnelle)
- Chine (FOB ports du nord de la Chine, millet décortiqué) : 0,83–0,91 EUR/kg, biais : stable à légèrement plus faible, à mesure que les arrivages de paddy de nouvelle récolte augmentent lentement et que les moulins restent prudents.
- Mer Noire (FOB/FCA Odessa, graines/grains de millet) : 0,25–0,61 EUR/kg, biais : globalement stable, avec seulement des mouvements marginaux attendus en l’absence de nouveaux chocs externes.