Marché du tournesol : le SAFEX s’assouplit tandis que la graine de la mer Noire atteint un plus bas saisonnier

Les marchés du tournesol subissent une légère pression baissière, les contrats à terme SAFEX sud-africains s’assouplissant et les prix des graines et de l’huile ukrainiennes reculant avec l’avancée de la récolte, tandis que les segments des amandes dans l’UE et en Chine restent relativement résilients. Les valeurs des graines de tournesol autour de la mer Noire et sur le SAFEX dérivent à la baisse à l’approche de la mi-septembre, alors que l’offre de la nouvelle récolte arrive et que le pétrole brut et les huiles végétales concurrentes s’échangent à des niveaux plus faibles. Dans le même temps, les amandes destinées à la boulangerie et à la confiserie en Bulgarie, en Ukraine et en Chine tiennent généralement leurs niveaux, ce qui témoigne d’une demande ferme des utilisateurs finaux dans les segments à plus forte valeur ajoutée. Les prix de l’huile de tournesol brute en Ukraine restent élevés par rapport au début septembre, mais ont commencé à se stabiliser, ce qui suggère que les triturateurs bénéficient encore de marges de trituration raisonnables malgré la faiblesse des graines.

Prix

Les contrats à terme sur le tournesol du SAFEX en Afrique du Sud étaient légèrement plus faibles à mitigés le 17 septembre 2026. Le contrat rapproché de septembre 2026 s’est établi à 10 040 ZAR/t, en hausse de 10 ZAR, soit 0,10 % sur la séance, mais environ 1 % sous les niveaux du début du mois, tandis que le contrat de mars 2027 a clôturé à 9 730 ZAR/t, en baisse de 70 ZAR, soit 0,72 %, mettant en évidence la pression plus loin sur la courbe.

En Ukraine, les prix spot à l’exportation s’assouplissent par rapport aux sommets du début septembre. Les offres FCA Odessa pour les graines de tournesol noires (pureté de 98 %) sont indiquées à 0,44 EUR/kg FCA Odessa et 0,45 EUR/kg FCA Kyiv, tandis que les graines FOB Odessa se situent autour de 0,583–0,589 EUR/kg, toutes légèrement sous les niveaux du début du mois alors que la pression de la récolte s’intensifie. L’huile de tournesol brute CPT Odessa est cotée à 1.176 EUR/t, légèrement au-dessus des niveaux du début septembre mais en retrait par rapport au récent sommet, ce qui indique un marché de l’huile ferme mais en voie de stabilisation.

Dans toute l’Europe, les prix physiques des graines sont relativement stables à des niveaux plus bas après la forte correction de fin août. Les graines de tournesol noires FCA Sofia et FCA Rheinfelden Herten sont indiquées à 0,44 EUR/kg, tandis que les graines de tournesol striées FOB Sofia s’échangent autour de 0,74 EUR/kg, légèrement en baisse d’une semaine sur l’autre. Les prix des amandes font preuve de davantage de résilience : les amandes pour la boulangerie FCA Dnipro sont stables à 0,90 EUR/kg, les amandes boulangères bulgares FCA Berlin à 0,92 EUR/kg et les amandes boulangères moldaves FCA Rheinfelden Herten à 0,93 EUR/kg. Les amandes boulangères chinoises FOB Beijing sont plus fermes, autour de 1,21 EUR/kg, tandis que les amandes de confiserie biologiques chinoises sont à 1,15 EUR/kg.

Offre et demande

Les contrats à terme sud-africains du SAFEX reflètent une combinaison de ventes locales et de pression provenant du complexe mondial des oléagineux. Le soja et l’huile de soja à Chicago se sont assouplis dans un contexte de prises de bénéfices et de baisse des prix du pétrole brut, pesant sur le colza et l’huile de palme et limitant indirectement le potentiel de hausse lié au tournesol. Dans le même temps, la courbe sud-africaine montre la pression la plus forte sur les échéances différées, laissant entrevoir des anticipations de disponibilité régionale confortable jusqu’en 2027.

Dans la mer Noire, l’avancée de la récolte de tournesol 2026/27 en Ukraine constitue le principal facteur moteur. Les ventes rapides des agriculteurs et les arrivages importants dans les silos font baisser les prix d’achat, alors même que les contraintes logistiques et l’incertitude maritime continuent de limiter les flux d’exportation. Les triturateurs privilégient la gestion des marges plutôt que la constitution de stocks, anticipant une pression supplémentaire sur les prix à mesure que davantage de graines de la nouvelle récolte arrivent sur le marché. Cela maintient les offres nationales et à l’exportation sous pression malgré des valorisations de l’huile encore attractives.

Du côté de la demande, les chiffres des importations de l’UE indiquent une demande solide pour les graines et l’huile de tournesol après deux années de faibles récoltes nationales. Les dernières données commerciales de l’UE font état d’importations d’huile de graines de tournesol d’environ 269,070 t pour la période de commercialisation en cours, soulignant la dépendance du bloc à l’égard des fournisseurs extérieurs. Combinée à une trituration structurellement plus élevée dans l’UE et à une demande alimentaire résiliente, cette situation soutient l’utilisation des graines de tournesol de la mer Noire et des Balkans, même si la pression à court terme de la récolte contraint les producteurs à accepter des offres plus basses.

Fondamentaux et météo

La configuration actuelle du marché se caractérise par des graines plus faibles mais une huile relativement ferme, maintenant les marges de trituration positives. L’huile de tournesol brute CPT Odessa reste bien au-dessus des niveaux du début septembre malgré un léger repli, tandis que les prix des graines en Ukraine et en Moldavie ont reculé d’environ 3–4 % depuis le début du mois. Cette structure de marges incite les triturateurs à maintenir, voire à augmenter, leurs cadences, absorbant une partie de la pression de la récolte mais accentuant également la concurrence sur les marchés d’exportation de l’huile.

La météo reste un facteur secondaire mais pertinent. Dans la principale zone de production de tournesol en Ukraine, les récentes averses ont entraîné des retards localisés de la récolte, mais ne devraient pas réduire significativement les rendements à ce stade avancé. En Afrique du Sud, l’attention se porte déjà sur les conditions de semis de la prochaine campagne ; les prévisions actuelles indiquent des précipitations saisonnières variables, et toute période prolongée de sécheresse pendant les semis pourrait rapidement se traduire par une nouvelle prime de risque sur le SAFEX.

Les facteurs macroéconomiques sont plus favorables aux huiles végétales qu’aux graines. Les prix du Brent ont récemment été volatils, mais la tendance générale depuis le début septembre est baissière, ce qui a réduit une partie de l’élan de la demande d’huiles végétales liée aux biocarburants. Dans le même temps, les régulateurs de l’UE ne voient aucun risque immédiat pour l’approvisionnement physique en pétrole brut, ce qui laisse penser que les chocs énergétiques sur les huiles végétales sont peu probables à très court terme. Dans l’ensemble, les fondamentaux plaident pour un complexe du tournesol plus équilibré, les risques de prix étant orientés différemment pour les graines et l’huile.

Perspectives de marché (1 à 2 prochaines semaines)

• Acheteurs de graines (triturateurs, fabricants d’aliments) : Profitez de la faiblesse actuelle des prix des graines ukrainiennes et moldaves (environ 0,44 EUR/kg FCA) pour prolonger la couverture à court terme, mais évitez de surstocker compte tenu de la pression persistante de la récolte et de la possibilité de nouvelles baisses limitées.
• Acheteurs d’amandes (industrie alimentaire) : Les amandes boulangères et de confiserie en Bulgarie et en Ukraine sont stables autour de 0,90–1,16 EUR/kg ; envisagez de prolonger progressivement la couverture du quatrième trimestre, car l’écart avec les offres chinoises en hausse (jusqu’à 1,21 EUR/kg FOB) pourrait s’élargir si les coûts du fret ou la demande en Asie se renforcent.
• Producteurs : Compte tenu de rendements encore fermes sur l’huile brute, proches de 1.176 EUR/t CPT Odessa, et d’offres plus faibles pour les graines, échelonnez les ventes plutôt que de concentrer les livraisons en début de période, tout en restant réalistes quant aux risques baissiers si l’avancée de la récolte s’accélère ou si la logistique s’améliore.
• Opérateurs spéculatifs : Sur le SAFEX, le biais baissier des contrats différés (par exemple mars 2027 à 9 730 ZAR/t) favorise la vente sur rebond plutôt que la poursuite de la baisse ; surveillez le complexe du soja à Chicago et le pétrole brut pour obtenir des indications directionnelles.

Perspectives directionnelles à 3 jours

• Contrats à terme sur le tournesol du SAFEX : Biais légèrement baissier ; une pression supplémentaire modérée est attendue si le soja mondial et le pétrole brut restent faibles.
• Graine de tournesol de la mer Noire (FCA/FOB Ukraine) : Légèrement plus faible à stable, la pression de la récolte persistant et les triturateurs gérant prudemment leurs approvisionnements.
• Segment des amandes dans l’UE (BG/MD/UA, boulangerie et confiserie) : Globalement stable, avec un léger biais haussier pour les qualités premium et les origines chinoises ; aucun mouvement majeur n’est attendu sur trois jours.