Marché du tournesol octobre 2026 : fermeté du SAFEX et goulets d’étranglement en mer Noire

Les marchés du tournesol se raffermissent légèrement, les contrats à terme SAFEX progressant tandis que les valeurs des graines de la mer Noire s’assouplissent et que la logistique de l’huile reste contrainte. Dans l’ensemble, les fondamentaux indiquent une disponibilité confortable des graines, mais des flux d’huile de tournesol plus tendus depuis la mer Noire, ce qui soutient les marges de trituration et les primes sur l’huile à court terme. Un ton ferme émerge sur les principaux marchés du tournesol. Sur le SAFEX, les contrats de tournesol octobre–décembre 2026 ont progressé d’environ 1 % le 8 octobre, signalant un intérêt acheteur croissant pour la nouvelle récolte. Parallèlement, les indications physiques pour les graines d’Ukraine et de Moldavie s’assouplissent légèrement, tandis que les prix internationaux de l’huile de tournesol restent élevés, les perturbations portuaires ainsi que les coûts élevés du fret et de l’assurance limitant les flux à l’exportation depuis la mer Noire. La demande mondiale de l’Inde et de la région Moyen-Orient/Afrique du Nord reste robuste, contribuant à soutenir les valeurs de l’huile et des amandes malgré la faiblesse régionale des graines.

Prix

Les contrats à terme sur le tournesol du SAFEX se sont raffermis le 8 octobre 2026, sous l’impulsion des échéances rapprochées. Octobre 2026 a clôturé à 10 250 ZAR/t (+0,98 % sur un jour), novembre à 10 284 ZAR/t (+1,24 %) et décembre à 10 358 ZAR/t (+1,28 %), témoignant d’un sentiment intérieur plus ferme et d’un intérêt soutenu pour la couverture commerciale à l’approche du quatrième trimestre 2026.

Plus loin sur la courbe, mars 2027 (9 800 ZAR/t) et mai 2027 (9 635 ZAR/t) ont également enregistré des gains modestes, tandis que les contrats 2027 plus éloignés sont restés inchangés, ce qui suggère que le marché intègre actuellement une tension principalement sur les échéances rapprochées plutôt que sur l’offre à long terme.

Les offres chinoises de graines et d’amandes de tournesol au départ de Pékin progressent légèrement, reflétant une demande solide dans la confiserie et les produits apéritifs ainsi qu’un intérêt régulier à l’exportation. À l’inverse, les cotations ukrainiennes des graines, de l’huile et du tourteau affichent un léger ajustement à la baisse, conformément aux informations faisant état d’un assouplissement des prix des graines dans la région de la mer Noire, alors même que les exportations d’huile sont confrontées à des vents contraires logistiques.

Offre et demande

La courbe du SAFEX suggère que la disponibilité des graines de tournesol sud-africaines est globalement suffisante, mais que les triturateurs et les négociants sont disposés à payer davantage pour une couverture immédiate. Le modeste report entre les échéances rapprochées et les contrats 2027 indique des fondamentaux équilibrés à plus long terme, sans signal marqué de pénurie structurelle.

Dans la mer Noire, l’offre de graines est décrite comme abondante, avec une augmentation des flux terrestres de graines de tournesol ukrainiennes vers les marchés européens voisins tels que la Bulgarie, ainsi que des expéditions par caboteurs vers la Turquie. Toutefois, les dommages causés aux infrastructures côtières ukrainiennes et la hausse des primes de risque appliquées aux navires limitent les exportations maritimes d’huile de tournesol, réorientant une partie des échanges vers les graines plutôt que vers l’huile et exerçant une pression localisée sur les prix des graines au niveau de l’exploitation.

Du côté de la demande, les besoins structurels de l’Inde en importations, d’environ un quart de million de tonnes d’huile de tournesol par mois, restent le principal facteur de soutien du bilan mondial. Les retards en provenance de Russie et d’Ukraine devraient réduire sensiblement les arrivages indiens d’octobre, obligeant les acheteurs soit à différer la demande, soit à remplacer temporairement l’huile de tournesol par d’autres huiles végétales, soutenant ainsi les primes de l’huile de tournesol par rapport aux graines et au tourteau.

Fondamentaux et météo

Les valeurs de référence de l’huile de tournesol dans les ports de l’UE restent historiquement fermes, les récentes moyennes de référence faisant état de hausses d’environ 6 % sur un an, soulignant la persistance d’une tension sur l’offre exportable d’huile malgré l’absence de mauvaise récolte majeure. La demande soutenue en aval dans l’alimentation et, dans une moindre mesure, le biodiesel maintient l’attractivité des marges de trituration lorsque la logistique permet les exportations d’huile.

Les récents commentaires de marché mettent en évidence une production contrastée : les bonnes récoltes dans certaines régions d’Europe de l’Est et en Turquie sont contrebalancées par des résultats plus faibles dans certaines zones des États-Unis et du complexe oléagineux intérieur turc, tandis que l’Inde est en intersaison, avec des arrivages limités de graines et une demande forte, ce qui maintient les prix régionaux des graines à un niveau ferme. Dans ce contexte, la résilience relative des contrats à terme SAFEX est cohérente avec des fondamentaux mondiaux caractérisés par une consommation stable, des origines diversifiées et des frictions logistiques persistantes en mer Noire.

Sur le plan météorologique, les principales régions productrices de la mer Noire ont récemment bénéficié de conditions de fin de saison généralement favorables, soutenant le potentiel de rendement et atténuant les risques de baisse liés à l’offre. En Turquie, la récolte de graines de tournesol 2026/27 devrait augmenter grâce à l’extension des superficies et à de bonnes conditions météorologiques, ce qui devrait réduire les tensions sur l’offre intérieure et compenser partiellement les besoins d’importation jusqu’en 2027.

Perspectives et recommandations de trading

• Court terme (1 à 3 prochaines semaines) : une fermeté persistante est attendue sur les contrats SAFEX à échéance rapprochée ainsi que sur les amandes et les graines de confiserie de tournesol chinoises, tandis que les prix des graines de la mer Noire pourraient rester légèrement sous pression en raison des contraintes logistiques pesant sur les exportations d’huile plutôt que sur l’acheminement des graines.
• Tr iturateurs : envisagez de sécuriser une partie de vos besoins en graines du quatrième trimestre 2026 aux niveaux actuels du SAFEX tout en conservant de la flexibilité sur les échéances différées, les prix à terme 2027 restant relativement stables et les conditions météorologiques dans les principales origines ne menaçant pas fortement l’offre.
• Acheteurs alimentaires et d’amandes : compte tenu de la hausse progressive des offres chinoises d’amandes et du risque de retards d’expédition via la mer Noire, pré-réservez une partie des besoins de l’hiver-printemps 2027, en particulier pour les amandes de boulangerie et de confiserie de haute qualité, afin de vous couvrir contre de nouvelles flambées liées à la logistique.
• Fabricants d’aliments composés : les valeurs du tourteau de tournesol s’assouplissent légèrement ; des achats échelonnés en cas de nouvelle faiblesse semblent prudents, notamment lorsque le tourteau concurrence les prix toujours élevés du tourteau de soja dans les rations.

Perspectives régionales des prix sur 3 jours

• Contrats à terme sur le tournesol SAFEX : biais légèrement haussier, avec un potentiel de gains supplémentaires progressifs si les perturbations logistiques en mer Noire persistent et si les marchés du pétrole brut et des huiles végétales restent soutenus.
• Marché physique de la mer Noire (graines, huile et tourteau ukrainiens) : évolution latérale à légèrement baissière pour les graines et le tourteau, mais les valeurs de l’huile de tournesol devraient rester soutenues par les goulets d’étranglement portuaires et la forte demande à l’importation.
• Amandes et graines de confiserie chinoises (FOB Pékin) : stables à légèrement plus fermes, les exportateurs testant des niveaux de prix plus élevés dans un contexte de demande mondiale régulière pour les produits apéritifs et de boulangerie.