Pois chiches indiens : marché du chana ferme face à la demande festive et aux importations coûteuses

Les prix des pois chiches (chana) en Inde se raffermissent, les usines de dal intensifiant leurs achats à l’approche de la saison des fêtes, tandis que les stocks privés et la disponibilité des importations restent limités. Les stocks gouvernementaux offrent un soutien, mais les arrivages australiens coûteux et l’offre tanzanienne limitée maintiennent les valeurs domestiques, empêchant une correction plus marquée. Le rebond actuel repose sur une combinaison rare de faibles stocks des usines, d’une demande régulière de chana dal et de besan pendant les fêtes, ainsi que d’options d’importation limitées au moment où la consommation s’accélère. La NAFED détient encore un important stock central et vend sur le marché, mais les volumes mis aux enchères et la logistique ne suffisent pas à compenser pleinement la faiblesse des arrivages tanzaniens et le coût élevé des offres d’origine australienne. La demande à terme jusqu’à Diwali devrait maintenir un biais haussier sur le marché, même si de brèves phases de prises de bénéfices interrompent périodiquement la tendance.

Prix

Les cotations domestiques confirment un ton plus ferme. À Rajkot, les pois chiches secs, d’origine indienne, FOB, sont passés de 0,96 EUR le 20 septembre 2026 à 0,97 EUR le 22 septembre puis à 1,00 EUR le 23 septembre, marquant une nette tendance haussière à court terme. À New Delhi, les niveaux FOB des calibres supérieurs (12 mm) se maintiennent autour de 0,97 EUR, tandis que les calibres de 11–10 mm sont indiqués entre 0,94 et 0,91 EUR. Les calibres plus petits se négocient légèrement plus bas, reflétant des écarts de taille constants.

Les origines mexicaines restent négociées avec une prime : les pois chiches secs de calibre 42–44, 12 mm, d’origine mexicaine, FOB Mexico, sont cotés à 1,21 EUR, tandis que les petits calibres mexicains de 8 mm se situent autour de 0,85–0,83 EUR. Ces écarts soulignent la compétitivité de l’Inde sur les qualités desi standard, alors même que les valeurs domestiques progressent à l’approche de la période festive.

Offre et demande

La NAFED a acheté environ 2,2 millions de tonnes de chana au cours de la présente saison de rabi et détient encore environ 1,95 million de tonnes dans le stock central. Ces stocks sont libérés sur le marché domestique, modérant le rebond, mais le rythme et l’ampleur des adjudications restent mesurés. Parallèlement, les volumes importés dans les ports indiens sont limités, ce qui empêche les approvisionnements publics de normaliser pleinement l’équilibre du marché.

Le chana australien est considéré comme coûteux sur une base de remplacement, tandis que les arrivages tanzaniens sont limités, réduisant la gamme des options d’importation viables. La demande intérieure est robuste : les usines de dal augmentent leurs achats alors que leurs stocks sont faibles, et la consommation soutenue de chana dal et de besan devrait se poursuivre jusqu’à Diwali, renforçant le ton ferme malgré les réserves publiques.

Facteurs fondamentaux

Le contexte fondamental est défini par une disponibilité limitée à court terme plutôt que par une pénurie absolue. Les stocks restreints des usines, les faibles stocks disponibles dans les ports de pois chiches importés et la concentration d’importants volumes entre les mains du gouvernement soutiennent collectivement les prix. Les données récentes des mandis montrent que les prix du chana dans toute l’Inde sont en hausse sur la semaine et le mois, avec des médianes nationales autour du milieu des 6 000 INR par quintal et des gains d’environ 8–9 % par rapport à la mi-août, confirmant le ton constructif des marchés au comptant.

En aval, les prix du chana dal ont légèrement reculé par rapport à leurs récents sommets, mais restent historiquement élevés, tandis que la demande de besan suit les tendances saisonnières à l’approche de la période festive. Les offres australiennes et tanzaniennes étant libellées en devises étrangères à des niveaux qui semblent encore non compétitifs par rapport aux approvisionnements domestiques, les usines ont peu intérêt à attendre des importations moins chères et se tournent d’abord vers les stocks locaux et ceux d’origine NAFED.

Perspectives à court terme et idées de trading

Au cours des prochaines semaines, le marché devrait équilibrer deux forces opposées : les prises de bénéfices après la récente hausse et la réalité de stocks privés limités face à une forte demande festive. Le scénario de base prévoit une tendance des prix ferme à légèrement haussière, ponctuée de brèves corrections lorsque les positions longues spéculatives seront débouclées ou lorsque la NAFED accélérera ses adjudications. Toute baisse marquée devrait attirer de nouveaux achats de la part des usines et des négociants, compte tenu de la tension structurelle des stocks détenus hors du secteur public.

• Usines de dal et broyeurs : Envisager de couvrir une part plus importante des besoins d’octobre et du début novembre lors des replis, car les alternatives importées sont limitées et la demande festive est imminente.
• Importateurs : Évaluer prudemment les cargaisons australiennes et tanzaniennes ; les prix actuels laissent une marge limitée, sauf si les valeurs domestiques enregistrent une nouvelle hausse durable.
• Producteurs et détenteurs de stocks : Les ventes progressives dans la hausse sont privilégiées, mais il convient d’éviter une liquidation agressive avant Diwali tant que les importations restent coûteuses et que les adjudications publiques sont contrôlées.
• Utilisateurs finaux/négociants : Profiter des corrections provoquées par la NAFED pour sécuriser une couverture à terme plutôt que d’attendre un retournement généralisé de la tendance.

Vue directionnelle à 3 jours

• Inde – pois chiches secs FOB Rajkot : Biais légèrement haussier au cours des trois prochaines séances, avec une volatilité intrajournalière potentielle liée aux prises de bénéfices.
• Inde – FOB New Delhi (qualités en vrac) : Marché principalement ferme, la disponibilité rapprochée limitée et la demande régulière des usines amortissant tout léger repli.
• Mexique – pois chiches de type kabuli FOB Mexico : Stable à ferme, avec le maintien d’une prime par rapport aux origines indiennes dans un contexte d’intérêt mondial constant pour les calibres supérieurs.