El Mercado de Almendras se Endurece a Medida que la Superficie en California se Reduce y la Demanda se Recupera

Los precios de las almendras se están estabilizando con una tendencia alcista creciente a medida que la superficie productiva de California se reduce lentamente y los años de presión de producción dan paso a una imagen de oferta y demanda más equilibrada. Mientras que los valores al contado permanecen en gran medida estables, el sentimiento a futuro se está volviendo favorable con expectativas de una disponibilidad global más ajustada hacia el año de cultivo 2025.

California sigue siendo la columna vertebral del comercio mundial de almendras, y las continuas eliminaciones de huertos, la irrigación deficitaria y las limitaciones de agua están comenzando a reflejarse en las expectativas de suministro. Al mismo tiempo, los compradores clave en India, la UE y China están señalando una recuperación temprana de la demanda tras un prolongado periodo de consumo débil. Con la cosecha 2025 aún a meses de distancia, la estructura de precios de hoy está impulsada menos por datos de rendimiento confirmados y más por la anticipación de un ajuste de inventarios y una revaluación gradual del riesgo a lo largo de la cadena de suministro.

📈 Precios y Niveles Actuales

Las ofertas indicativas de granos a principios de mayo de 2026 muestran un mercado en gran medida estable en términos de euro. Los granos orgánicos de almendra Nonpareil de EE. UU. (27/30, FOB Washington D.C.) se cotizan alrededor de EUR 9.27/kg, mientras que los tipos Carmel SSR de EE. UU. (18/20–20/22, FAS) se comercializan cerca de EUR 6.60–6.65/kg. Los granos de almendra Marcona de España se ofrecen en un rango más alto entre aproximadamente EUR 6.55 y 8.80/kg FOB Madrid, con los tipos Valencia y Guara agrupados alrededor de EUR 5.50–6.05/kg.

Durante el periodo del 9 de abril al 1 de mayo, estos puntos de referencia se han movido solo marginalmente, con cambios típicamente dentro de EUR 0.05/kg. Este perfil plano a corto plazo se alinea con los comentarios de los productores de que el mercado está pasando de un exceso de oferta hacia el equilibrio en lugar de experimentar un brusco aumento de precios. La reciente suavidad liderada por importadores en India subraya que las correcciones a corto plazo siguen siendo posibles incluso cuando la estructura a medio plazo se ajusta.

Origen / Tipo	Especificación	Ubicación y Términos	Último Precio (EUR/kg)
Granos de almendra de EE. UU.	Carmel, SSR 18/20	Washington D.C., FAS	6.65
Granos de almendra de EE. UU.	Carmel, SSR 20/22	Washington D.C., FAS	6.60
Granos de almendra de EE. UU.	Nonpareil, natural 27/30, orgánico	Washington D.C., FOB	9.27
Granos de almendra de España	Marcona 12/14	Madrid, FOB	6.55
Granos de almendra de España	Marcona S/16	Madrid, FOB	8.80

🌍 Balance de Suministro y Demanda

California proporciona la mayoría de las almendras comercializadas en el mundo, por lo que los cambios estructurales en su superficie y prácticas culturales dominan el balance global. Después de varios años de precios débiles en la finca, altos costos de insumos y escasez de agua, los productores han respondido eliminando huertos y, en muchos casos, irrigando deficientemente los bosques restantes. Esta insuficiente irrigación reduce los rendimientos actuales y puede dañar permanentemente el potencial de los huertos, bloqueando efectivamente una base de producción más baja con el tiempo.

Al mismo tiempo, la demanda de exportación está comenzando a reactivarse. India, la UE y China siguen siendo los compradores incrementales clave, y incluso una recuperación modesta en estos mercados amplificará el impacto de precios de una oferta californiana en disminución. Actualizaciones recientes de la industria destacan que, aunque el área total sembrada puede parecer en gran medida estable en papel, la parte de superficie productiva y bien irrigada está disminuyendo, lo que es más crítico para el excedente comercializable que los hectáreas totales por sí solas.

📊 Fundamentos y Motores de Políticas

La principal limitación estructural para las almendras de California sigue siendo el agua: disponibilidad, riesgo de asignación y costo. Donde el agua de riego es cara o poco confiable, muchos productores ya no ven la irrigación completa como viable económicamente a los niveles de precios recientes, lo que conduce a una irrigación crónica deficitaria y, en última instancia, a la eliminación de huertos. Por lo tanto, parte de la disminución de la superficie refleja la salida financiera permanente en lugar de un ajuste agronómico temporal, ajustando la perspectiva a medio plazo más allá de un solo año de cultivo.

En el lado de políticas y macro, las conversaciones comerciales en curso y los marcos arancelarios siguen formando la distribución de demanda entre los destinos clave, pero los fundamentales actuales están impulsados más por límites biológicos e hidrológicos que por cambios regulatorios. Las perspectivas meteorológicas recientes para el centro de California hasta mayo indican valles episodios y eventos de lluvia en un resorte ya húmedo, apoyando la humedad del suelo pero no resolviendo fundamentalmente los desafíos de seguridad hídrica a largo plazo. Los productores siguen siendo vulnerables a cambios tanto en la precipitación estacional como en las decisiones de asignación de las autoridades de agua.

🌦️ Clima y Desarrollo de Cultivos

La floración de 2026 en las principales regiones de almendras de California ya ha pasado, y la atención se está centrando en la formación de nueces y el desarrollo temprano de granos. Las previsiones a corto plazo para mayo de 2026 señalan períodos de precipitación renovada y valles de sequía en los valles centrales de California, con ventanas de lluvia notables esperadas alrededor de principios y mediados de mayo. Para los huertos existentes, este patrón ayuda a mantener la humedad del suelo y puede reducir las necesidades inmediatas de irrigación.

No obstante, el determinante más importante de la producción a medio plazo es el almacenamiento y la asignación de agua acumulativos, no una sola primavera húmeda. Las discusiones sobre el nivel de nieve y los embalses en las últimas semanas subrayan que el colchón de agua a largo plazo del estado sigue siendo frágil, lo que mantiene cautelosos a los productores en cuanto a la reinversión. En este contexto, incluso un clima normal durante la temporada es poco probable que revierta la tendencia de varios años de gestión conservadora de huertos y eliminaciones selectivas que sustentan la narrativa de ajuste actual.

📆 Perspectiva del Mercado a 30-90 Días

En el próximo uno a tres meses, los precios de las almendras se formarán menos por nuevos datos de suministro y más por el sentimiento en torno a los inventarios ajustados y la demanda de exportación. La nueva cosecha de California no comenzará la recolección hasta agosto, por lo que el mercado negociará expectativas basadas en informes sobre el estado de los huertos, actualizaciones del USDA y estadísticas de envío de la Junta de Almendras en lugar de números de rendimiento duros. Cualquier indicio de envíos más robustos a India, Europa o China a finales de primavera probablemente se traducirá rápidamente en ofertas futuras más firmes.

Dado que varios años de presión de producción están dando paso a una superficie de producción más pequeña o menos productiva, el balance de riesgo para los precios se inclina hacia el alza. Dicho esto, los valores cercanos aún pueden suavizarse temporalmente si los importadores manejan una sobrecobertura a corto plazo o movimientos de divisas, como se ha visto recientemente en India. La volatilidad, por lo tanto, es más probable que sea episódica y guiada por el sentimiento que definitoria de la tendencia antes de que lleguen las estimaciones de cultivos concretas.

💡 Perspectiva y Estrategia de Comercio

• Compradores industriales / tuestadores: Utilizar los precios actuales estables para extender la cobertura modestamente hasta el cuarto trimestre de 2026, priorizando las especificaciones clave de Nonpareil y Carmel. Evitar sobrepasar mucho a futuro antes de tener datos más claros sobre la cosecha, pero tratar cualquier descenso como oportunidades para asegurar volúmenes adicionales.
• Empacadores minoristas en la UE: Considerar un cambio gradual de regreso hacia el origen californiano donde sea posible, ya que la disminución del suministro en EE. UU. probablemente elevará el precio mínimo global, incluidas las alternativas españolas. Asegurar una parte de los requisitos ahora mientras los diferenciales entre los orígenes se mantengan contenidos.
• Productores y manipuladores: Con la dinámica de oferta y demanda volviéndose más favorable, resistir la agresiva venta a futuro a los niveles actuales. Un programa de venta escalonado hacia el verano, ligado a informes clave del USDA y estadísticas de envío, debería capturar el potencial al alza mientras se gestiona el riesgo de inventario.

📍 Indicación de Precio Direccional a 3 Días (EUR)

• Granos de EE. UU., Carmel SSR (FAS Washington D.C.): Estable a ligeramente firme; se espera que las ofertas y demandas permanezcan cerca de EUR 6.60–6.70/kg con liquidez limitada.
• Granos orgánicos Nonpareil de EE. UU. (FOB Washington D.C.): Estable; se espera que el comercio continúe alrededor de EUR 9.20–9.30/kg con una leve tendencia al alza en las consultas de demanda mejoradas.
• Granos Marcona y Valencia de España (FOB Madrid): Limitados; los precios deberían mantenerse dentro de los rangos actuales (aproximadamente EUR 5.50–8.80/kg) ya que el suministro local es adecuado pero cada vez más influenciado por un sentimiento más firme de California.