Le marché du tournesol s’assouplit alors que les contrats proches SAFEX reculent et que la logistique de la mer Noire pèse
Mise à jour du marché du tournesol : les contrats proches du SAFEX reculent, les prix des graines ukrainiennes s’assouplissent, tandis que l’huile de tournesol reste ferme face aux contraintes logistiques. Perspectives de trading concises.
Prix
Les contrats sur le tournesol du SAFEX au 3 novembre 2026 affichent une tonalité modestement baissière sur les échéances proches. Le contrat de novembre 2026 a clôturé à 10 330 ZAR/t, en baisse de 70 ZAR (‑0,68 %) sur un jour, tandis que décembre 2026 s’est établi à 10 375 ZAR/t, en recul de 73 ZAR (‑0,70 %). Plus loin sur la courbe, mars 2027 a gagné 60 ZAR à 9 905 ZAR/t et mai 2027 a progressé de 67 ZAR à 9 688 ZAR/t, signalant une courbe à terme relativement ferme malgré la pression à court terme.
Sur le marché physique, les graines de tournesol ukrainiennes (noires, pureté de 98 %, FOB Odessa) sont cotées à 0,39 EUR/kg contre 0,394 EUR/kg précédemment, confirmant une baisse récente modeste. Les amandes de tournesol (tourteau, FOB Odessa) s’établissent à 0,527 EUR/kg, légèrement sous leurs niveaux précédents. En Bulgarie, les graines de tournesol noires (FCA Sofia) se négocient autour de 0,44 EUR/kg, tandis que les amandes décortiquées pour boulangerie s’établissent à 0,92–0,92 EUR/kg FCA, indiquant des valeurs relativement stables pour les graines et amandes dans l’UE par rapport à l’assouplissement observé en mer Noire.
| Produit | Origine | Livraison | Dernier prix (EUR/kg) | Précédent (EUR/kg) |
|---|---|---|---|---|
| Graines de tournesol, noires 98 % | Ukraine, Odessa | FOB | 0.39 | 0.394 |
| Amandes de tournesol, tourteau | Ukraine, Odessa | FOB | 0.527 | 0.543 |
| Graines de tournesol, noires 98 % | Bulgarie, Sofia | FCA | 0.44 | 0.44 |
| Amandes de tournesol, décortiquées pour boulangerie | UA, Dnipro | FCA | 0.90 | 0.90 |
Offre et demande
L’offre ukrainienne de graines de tournesol est abondante après une récolte importante en 2026, les arrivages rapides chez les transformateurs ayant pesé sur les prix départ ferme plus tôt en octobre. La demande à l’exportation s’est toutefois nettement redressée : entre début septembre et fin octobre, les exportations de graines de tournesol ont augmenté plusieurs fois, notamment vers la Turquie, l’Italie et l’Égypte, contribuant à ralentir sans totalement interrompre la baisse des prix.
Du côté de l’huile, l’huile de tournesol reste relativement tendue à l’échelle mondiale. Malgré la baisse des prix des huiles de palme et de soja, les références de l’huile de tournesol en mer Noire sont soutenues par les retards d’expédition et les contraintes logistiques à l’exportation. Les offres FOB russes restent élevées, tandis que les prix intérieurs ukrainiens de l’huile se négocient plus bas en raison des coûts logistiques élevés et des limites de stockage, soulignant le décalage entre les valeurs intérieures des graines et de l’huile et les références maritimes.
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Fondamentaux et politique
Sur le marché intérieur, les transformateurs ukrainiens sont confrontés à des perturbations intermittentes dans les ports et les usines, ainsi qu’à des retards dans les exportations d’huile et de tourteaux. Cela a accru la pression sur les prix des graines de tournesol et, par moments, prolongé les délais d’attente pour les livraisons aux installations de trituration. Parallèlement, l’Ukraine a récemment ajusté les prix minimums à l’exportation des graines de tournesol, ce qui complique l’évaluation douanière et pourrait limiter certains flux d’exportation à bas prix, même si la demande étrangère s’améliore.
En Afrique du Sud, les contrats à terme SAFEX reflètent un marché bien approvisionné à court terme, mais prudent quant à la disponibilité à moyen terme et à la concurrence à l’exportation, compte tenu de l’offre importante en provenance de la mer Noire. Le léger report entre les contrats proches et les échéances plus éloignées indique que les triturateurs anticipent encore des marges raisonnables, mais la baisse des graines est limitée par la fermeté des prix de l’huile et une demande robuste en provenance d’Europe, du Moyen-Orient et d’Asie.
Perspectives météorologiques
La météo dans les principales régions ukrainiennes productrices de tournesol au début du mois de novembre est globalement neutre pour le marché. La récolte 2026 est déjà terminée et se trouve pour l’essentiel en stockage ou en transit ; les températures et précipitations à court terme ne modifient donc pas matériellement l’offre disponible. Les conditions récentes dans les principaux oblasts producteurs se sont caractérisées par des températures supérieures à la normale et des précipitations légèrement supérieures à la moyenne, affectant principalement l’humidité des sols en vue de la prochaine campagne de semis plutôt que la récolte actuelle.
Perspectives de trading (1 à 3 prochaines semaines)
- Importateurs / triturateurs : Profitez de la faiblesse actuelle des graines en Ukraine et sur les contrats proches du SAFEX pour prolonger sélectivement la couverture, notamment pour le T1–T2 2027, mais évitez les achats excessifs, car les contraintes logistiques peuvent encore accentuer les risques de base.
- Agriculteurs de la mer Noire et des Balkans : Fixez le prix d’une partie des stocks de graines restants lors des rebonds alimentés par la fermeté de l’huile ou les mouvements de change, tout en conservant une certaine exposition au cas où les flux d’exportation s’accéléreraient davantage.
- Spéculateurs : La divergence entre la faiblesse des graines et la fermeté de l’huile suggère des opportunités sur le broyage et les spreads graines–huile, avec un biais prudemment acheteur sur l’huile contre vendeur sur les graines, à condition que les perturbations logistiques persistent.
Vue directionnelle à 3 jours
- Contrats à terme sur le tournesol SAFEX : Légèrement baissiers à latéraux, l’offre locale restant confortable et le sentiment mondial sur les oléagineux étant mitigé.
- Graines de tournesol de la mer Noire (Ukraine, FOB) : Latérales avec un léger biais baissier ; la demande à l’exportation amortit les pertes supplémentaires, mais les stocks sont abondants.
- Références de l’huile de tournesol : Latérales à légèrement plus fermes, soutenues par les contraintes persistantes d’expédition et de logistique dans le corridor de la mer Noire.