Le tournesol de la mer Noire s’assouplit tandis que le FOB chinois reste ferme : aperçu du tournesol CN–UA

Le complexe du tournesol ukrainien s’affaiblit sous la pression des récoltes et de la logistique, tandis que les graines et amandes de tournesol chinoises progressent légèrement, soutenues par une demande intérieure ferme et une offre disponible limitée. Les écarts de prix entre les bases FCA/FOB de la mer Noire et le FOB chinois se sont creusés, favorisant l’intérêt pour l’arbitrage tout en maintenant la prudence des acheteurs. Les marchés du tournesol en Ukraine et en Chine évoluent dans des directions opposées à court terme. En Ukraine, la récolte de graines de tournesol de la nouvelle campagne s’accélère et les marges de trituration sont comprimées par la baisse des valeurs de l’huile de tournesol et les contraintes à l’exportation, poussant les prix des graines et des tourteaux à la baisse. En Chine, les indications FOB des amandes destinées à la confiserie et à la boulangerie au départ de Pékin continuent de progresser, soutenues par une demande régulière dans les secteurs des snacks et des ingrédients. Les conditions météorologiques dans les principales régions ukrainiennes restent globalement favorables aux travaux agricoles, laissant entrevoir une offre disponible abondante, tandis que les fondamentaux chinois sont plus équilibrés. Les opérateurs doivent surveiller les politiques d’exportation de la mer Noire et la concurrence russe, qui ajoutent de la volatilité aux positions à terme.

Prix

Les dernières cotations montrent que le complexe du tournesol ukrainien reste sous pression baissière. Les graines de tournesol noires d’origine ukrainienne, d’une pureté de 98 %, sont indiquées à 0.42 EUR FCA Kyiv et 0.42 EUR FCA Odesa, contre 0.45–0.44 EUR en début de mois. Les graines de tournesol ukrainiennes d’une pureté de 98 %, sur une base FOB Odesa, sont cotées à 0.576 EUR, légèrement sous les niveaux de la mi-septembre.

À l’inverse, les produits chinois à base de tournesol sont plus fermes. Les graines de tournesol noires striées d’une pureté de 98 % au départ de Pékin sont évaluées à 1.40 EUR FOB, contre 1.38 EUR auparavant. Les amandes de tournesol décortiquées destinées à la boulangerie (pureté de 99.95 %) au départ de Pékin s’établissent à 1.23 EUR FOB, tandis que les amandes décortiquées pour la confiserie (pureté de 99.95 %) s’établissent à 1.04 EUR FOB. Les amandes décortiquées biologiques pour la confiserie atteignent 1.17 EUR FOB. En Ukraine, le tourteau d’amandes de tournesol FOB Odesa s’est replié à 0.557 EUR. L’huile de tournesol brute CPT Odesa est indiquée à 1.056 EUR, contre 1.088 EUR le 18 septembre.

Offre et demande

L’Ukraine entre dans une campagne 2026/27 structurellement plus importante pour les graines de tournesol, avec une superficie et des rendements tous deux prévus en hausse par rapport à la saison précédente, ce qui implique une production supérieure à 13.5 millions de tonnes selon les perspectives du printemps. La récolte des cultures tardives, dont le tournesol, a commencé début septembre et s’étend dans des oblasts clés tels que Dnipro et Odesa. Les triturateurs nationaux font face à une capacité d’exportation limitée pour l’huile et les tourteaux ; ils enchérissent donc prudemment sur les graines malgré les perspectives de récolte solides et les contraintes logistiques persistantes dans l’ensemble de la mer Noire.

À l’échelle mondiale, les prix de l’huile de tournesol de la mer Noire suivent une tendance baissière, alors qu’une récolte record de tournesol et une récolte plus large d’oléagineux se heurtent à des canaux d’exportation limités. En Ukraine, les prix d’achat des graines de tournesol de la nouvelle récolte ont commencé à baisser début septembre sous l’effet de l’augmentation de l’offre et du recul de l’huile ; cette tendance se répercute désormais sur les cotations FCA et FOB. L’offre chinoise de graines et d’amandes de tournesol est plus équilibrée ; aucun choc majeur de production en 2026 n’a été signalé, et les flux commerciaux en provenance de Russie et de la mer Noire se poursuivent, mais ils sont influencés par les offres concurrentielles d’huile de tournesol à destination de l’Asie.

Conditions météorologiques et état des cultures (UA, CN)

En Ukraine, le temps de septembre dans les principales régions productrices de tournesol, comme Dnipro, a été clément pour la saison, avec des maximales diurnes au milieu de la dizaine de degrés Celsius et peu d’épisodes extrêmes, créant des conditions généralement favorables à la poursuite de la récolte et à l’accès aux champs. Les recommandations agronomiques indiquent que le tournesol est généralement récolté en septembre–octobre, une fois les capitules arrivés à pleine maturité ; les conditions météorologiques actuelles devraient donc favoriser la poursuite des travaux sans risques majeurs pour la qualité.

En Chine, aucune perturbation météorologique aiguë de fin septembre dans les principales zones de production de tournesol n’a été signalée ces derniers jours. Les tendances historiques montrent que des pluies excessives localisées dans les régions du Nord, comme la Mongolie-Intérieure, peuvent affecter la qualité et accroître le risque de moisissure, mais le comportement actuel du marché — des prix FOB de Pékin en hausse modérée — suggère qu’à ce stade les éventuels problèmes en 2026 restent gérables plutôt que systémiques.

Fondamentaux et facteurs politiques

Les fondamentaux de la mer Noire sont dominés par une importante récolte de graines de tournesol en 2026/27 et par la baisse des prix de l’huile de tournesol. Les références internationales pour les exportations russes d’huile de tournesol non raffinée se sont repliées, et les offres ukrainiennes d’huile de tournesol subissent une pression similaire, les disponibilités record de tournesol pesant sur l’ensemble du complexe des huiles végétales. Parallèlement, la politique ukrainienne de prix minimum à l’exportation de l’huile de tournesol fixe actuellement un plancher CPT nettement supérieur aux indications du marché spot, créant une friction entre les transactions physiques et les seuils officiels.

Ces facteurs compriment les marges de trituration et répercutent l’ajustement sur les prix des graines, ce qui explique les baisses visibles en EUR aux points FCA et FOB ukrainiens. Dans le même temps, les canaux d’exportation limités dans le bassin Azov–mer Noire, y compris les suspensions temporaires dans certains ports russes, ont redirigé davantage de volumes vers des itinéraires alternatifs aux capacités limitées, renforçant la pression baissière sur les valeurs intérieures de l’huile et, par conséquent, sur les graines et les tourteaux. En Chine, les amandes et les graines de tournesol bénéficient d’une demande régulière dans les segments des snacks, de la boulangerie et de la confiserie, sans choc comparable lié aux politiques ou à la logistique ; les gains de prix modérés actuels reflètent cet équilibre relativement tendu mais stable.

Perspectives à court terme et indications de trading (3 jours)

Vue directionnelle à 3 jours (CN, UA) :

• Ukraine (CN=non applicable) : La progression de la récolte et les goulets d’étranglement à l’exportation restant inchangés, les indications FCA et FOB des graines et des tourteaux de tournesol en Ukraine devraient rester sous une légère pression baissière au cours des trois prochains jours, tandis que les valeurs de l’huile de tournesol brute resteront faibles mais pourraient se stabiliser près des niveaux actuels, les vendeurs résistant à de nouvelles baisses.
• Chine (CN) : Les prix FOB de Pékin pour les graines et les amandes de tournesol devraient rester fermes ou progresser légèrement au cours des trois prochains jours, compte tenu d’une demande régulière et de l’absence de nouveaux chocs liés à l’offre ou aux politiques.

Recommandations de trading :

• Importateurs en Asie et dans la région MENA : Envisager de renforcer progressivement la couverture en huile et en graines de tournesol ukrainiennes lors des replis, tout en intégrant les prix planchers imposés par les politiques et les éventuels retards d’expédition depuis les ports de la mer Noire.
• Triturateurs de l’UE et de la région : Pour les graines d’origine ukrainienne, privilégier les achats à court terme et éviter la constitution de stocks excessifs tant que les prix intérieurs restent sous la pression de la récolte et que les références de l’huile continuent de reculer.
• Acheteurs d’amandes chinoises : Sécuriser une partie des besoins du quatrième trimestre aux niveaux FOB actuels de Pékin, en particulier pour les qualités biologiques et destinées à la confiserie, tout en conservant une certaine flexibilité en cas d’assouplissement saisonnier ultérieur.