Les amandes décortiquées restent fermes tandis que l’Espagne et les États‑Unis évoluent sur des planchers de prix parallèles

Les prix des amandes décortiquées en Espagne et aux États‑Unis sont globalement stables cette semaine, avec seulement un léger biais haussier pour les variétés espagnoles Marcona et Guara tandis que la Carmel américaine reste inchangée. Une offre mondiale tendue mais suffisante et une demande à l’exportation régulière maintiennent un plancher sous les prix, mais aucun catalyseur clair n’a encore émergé pour un fort mouvement de rupture dans un sens ou dans l’autre. Le marché de l’amande aborde la mi‑septembre avec les prix des nouvelles récoltes espagnoles légèrement au‑dessus des références cash à l’intérieur de l’Espagne, et les amandes américaines conservant une petite prime liée à la perception de qualité et à la solidité des programmes d’exportation. Les cotations de gros espagnoles sur les principaux marchés comme Albacete et Murcie montrent une hausse de quelques centimes d’euro pour Marcona et Guara par rapport au début septembre, signalant un ton prudemment plus ferme en ligne avec les offres FOB à Madrid. Aux États‑Unis, la récolte 2026/27 en Californie a débuté sur des prix fermes après la hausse de 26 % de la saison précédente et des engagements solides sur la nouvelle récolte, ce qui suggère que les producteurs sont des vendeurs réticents aux niveaux actuels.

Prix

Les offres FOB d’amandes décortiquées espagnoles (Madrid) pour les principales variétés sont actuellement évaluées autour de :

Les références au comptant espagnoles issues des lonjas indiquent Marcona principalement dans la zone médiane des 6 EUR/kg et Guara autour de 5,4–5,6 EUR/kg, en ligne avec les niveaux FOB orientés exportation et confirmant un socle domestique stable. Les commentaires de marché aux États‑Unis continuent de mettre en avant des prix fermes par rapport à l’an dernier après les hausses cumulées observées au cours de la campagne 2025/26.

Offre & Demande

La Californie reste le principal fournisseur mondial. Pour 2025/26, les rapports de la filière montrent des expéditions en léger recul d’une année sur l’autre (environ −0,6 %), mais les prix ont fortement augmenté, la demande absorbant l’offre disponible et réduisant l’incertitude. La nouvelle récolte 2026/27 a démarré avec plus de 300 millions de livres déjà engagées en contrats à terme, ce qui traduit un intérêt solide à l’exportation de la part de destinations clés comme l’Europe et l’Inde.

La production espagnole est structurellement plus faible mais stratégiquement importante pour les variétés haut de gamme comme Marcona et Valencia. Les dernières estimations européennes de bilan prévoient toujours des récoltes espagnoles autour de 105 000 tonnes, stables d’une année sur l’autre, ce qui contribue à maintenir la disponibilité régionale. La demande intérieure espagnole pour la confiserie et le grignotage, ainsi que les acheteurs proches dans l’UE, absorbe l’offre aux niveaux actuels, avec une sensibilité aux prix encore limitée dans les cotations des lonjas.

Conditions météorologiques & de culture (ES, US)

En Espagne, le suivi officiel de la sécheresse continue de mettre en évidence des déficits de précipitations et des poches de sécheresse modérée à sévère sur une grande partie du bassin méditerranéen à la mi‑été, en particulier dans les régions du sud et de l’est où se concentre la culture de l’amande. Bien que certaines pluies de fin de printemps aient atténué le stress, les réserves et l’humidité des sols restent inférieures à la moyenne, ce qui maintient une forte demande en irrigation et des risques de production légèrement orientés à la baisse pour les vergers en sec.

En Californie, aucun choc météorologique majeur à l’échelle de l’État n’a été signalé ces derniers jours. Les conditions actuelles pendant la récolte sont saisonnièrement chaudes et majoritairement sèches, ce qui est favorable pour le secouage et le séchage mais maintient des coûts de gestion de l’eau élevés après les épisodes de chaleur plus tôt dans la saison. Les opérateurs de marché restent attentifs à d’éventuelles perturbations localisées de la récolte susceptibles de resserrer la disponibilité à court terme, mais aucune n’a pour l’instant émergé comme événement déterminant pour les prix cette semaine.

Fondamentaux & moteurs de marché

• Stocks & report : Les stocks mondiaux reportés, notamment en Californie, restent importants mais gérables. Les données récentes de la filière laissent entendre que l’accélération des expéditions en fin de campagne 2025/26 a évité un surstock pesant, ce qui soutient l’environnement actuel de prix fermes mais non explosifs.
• Demande : Une utilisation stable des amandes décortiquées en Europe et une forte demande liée aux fêtes en Inde et dans certaines parties de l’Asie soutiennent l’intérêt d’achats à terme pour les variétés américaines Nonpareil et Carmel. La Marcona espagnole haut de gamme maintient une prime de qualité pour les segments de la boulangerie, du chocolat et des encas gastronomiques, ce qui limite le risque baissier même si la demande globale en fruits à coque devait s’affaiblir.
• Politique & gestion des risques (Espagne) : Les récents ajustements du dispositif d’assurance agricole espagnol pour les fruits à coque reflètent les préoccupations liées à la volatilité des rendements due au climat et montrent que les producteurs se concentrent de plus en plus sur la couverture des risques plutôt que sur une expansion rapide des superficies. Cela limite structurellement la croissance de l’offre à moyen terme.

Perspectives de trading & vue à 3 jours

• Biais de court terme (3–5 jours) : En l’absence de nouvelle donnée choc attendue avant les prochaines mises à jour de position aux États‑Unis et avec des sessions de lonjas espagnoles ne montrant que des mouvements marginaux, l’évolution des prix des amandes décortiquées en Espagne comme aux États‑Unis devrait rester en range, avec une légère inclinaison haussière pour les qualités premium.
• Stratégie acheteurs : Les acheteurs européens et méditerranéens présentant des trous de couverture pour le T4–T1 peuvent envisager d’entrer progressivement sur Marcona et Valencia espagnoles aux niveaux actuels, en utilisant d’éventuels petits replis des références de lonja comme opportunité, tout en ajoutant de faibles volumes de Carmel américaine pour diversifier.
• Stratégie vendeurs : Les producteurs et exportateurs d’origine en Espagne et en Californie peuvent privilégier des ventes étalées et patientes, en protégeant le risque baissier par des structures de prix minimum plutôt que par des ventes à terme agressives, compte tenu des perspectives de demande favorables et des incertitudes météorologiques persistantes.

Indication directionnelle à 3 jours (en EUR)

• Espagne (amandes décortiquées FOB Madrid) : Marcona, Valencia, Guara – stable à +0,02–0,05 EUR/kg, suivant de près les légers ajustements haussiers dans les lonjas locales.
• États‑Unis (amandes décortiquées FAS/FOB Californie, converties en EUR) : Carmel et Nonpareil – globalement stables, tout mouvement devant rester contenu dans une fourchette de ±0,03 EUR/kg en l’absence de nouveautés sur les expéditions ou la météo.