Marché du millet : la stratégie de rétention des agriculteurs maintient des prix fermes malgré une récolte plus importante

Les prix du millet ukrainien se maintiennent plus fermement que prévu début septembre 2026, les agriculteurs retardant leurs ventes malgré une surface semée plus importante après la pénurie de la saison dernière. Un large écart entre les offres CFR asiatiques à l’achat et les offres ukrainiennes FOB/FCA ralentit les nouveaux contrats d’exportation et maintient le marché dans une situation de blocage. Après la tension de la saison dernière, l’année commerciale 2026/27 avait démarré avec des attentes de correction notable des prix à partir de septembre, soutenues par l’augmentation des semis et une météo globalement normale en Ukraine. Au lieu de cela, les ventes des producteurs restent limitées, nombre d’entre eux pariant sur des prix plus élevés en hiver. Dans le même temps, la logistique d’exportation des céréales demeure difficile et coûteuse, incitant les producteurs à traiter le millet comme une réserve de valeur plutôt qu’à se précipiter sur le marché actuel. La demande asiatique est présente et relativement tolérante au niveau des prix, mais pas encore suffisamment forte pour forcer les vendeurs ukrainiens à revoir nettement leurs idées à la baisse.

Prix

Les prix indicatifs domestiques et export du millet ukrainien sont stables à légèrement fermes, sans signe clair pour l’instant de la forte baisse que de nombreux acheteurs anticipaient pour septembre.

• Les offres FCA Odessa récentes pour des graines de millet (avec coque) se situent autour de 0,33–0,34 EUR/kg, les grains décortiqués à environ 0,61 EUR/kg pour le conventionnel et autour de 1,20 EUR/kg pour le produit biologique.
• Ces niveaux FCA et FOB se traduisent par une parité export globalement cohérente avec des offres ukrainiennes toujours au‑dessus de 500 USD/t pour les destinations asiatiques, contre des idées d’achat en Asie autour de 440–450 USD/t CFR.
• Les grains de millet chinois (FOB Pékin) sont cotés autour de 0,87–0,95 EUR/kg selon la qualité et le statut biologique, ce qui indique que l’Ukraine fait face à des alternatives compétitives en coûts sur les marchés asiatiques.
• Les données publiques au départ de ferme montrent un millet ukrainien bien en dessous de ces valeurs liées à l’export, ce qui souligne l’influence de la logistique, du nettoyage/décorticage et des primes de risque dans les offres actuelles.

Offre & Demande

Fondamentalement, la campagne 2026/27 commence avec une offre plus confortable que l’an dernier, mais le marché ne se comporte pas comme dans un environnement typique d’excédent en raison du comportement des producteurs et de la logistique.

• Après la pénurie de millet en 2025/26, les agriculteurs ukrainiens ont réagi par une surface semée plus importante cette saison, créant les conditions d’une production plus élevée et d’un potentiel d’exportation accru.
• Cependant, ces mêmes producteurs hésitent désormais à vendre le millet nouvelle récolte à des prix plus bas, préférant stocker jusqu’en hiver dans l’attente d’une amélioration des conditions d’exportation et, éventuellement, d’une concurrence moins forte d’autres origines.
• Les acheteurs asiatiques sur les marchés clés (notamment en Asie du Sud‑Est) enchérissent activement autour de 440–450 USD/t CFR pour l’origine ukrainienne, mais le contexte de marché « acheteur » sur les céréales mondiales fait qu’ils ne sont pas encore disposés à poursuivre nettement plus haut.
• Les origines alternatives, en particulier la Russie et la Chine, restent importantes dans le commerce mondial du millet et contribuent à une perception d’offre mondiale suffisante, même si des tensions locales existent sur certaines qualités et fenêtres logistiques.

Fondamentaux & Logistique

La logistique céréalière plus large en mer Noire et le contexte macroéconomique sont des éléments clés expliquant pourquoi le millet ukrainien ne se négocie pas encore à des niveaux plus bas.

• Les exportations de céréales ukrainiennes restent globalement contraintes par des coûts logistiques élevés et une capacité de corridor limitée, ce qui pèse sur les prix de retour à la ferme mais réduit aussi l’incitation à liquider rapidement des stocks à bas prix.
• Les données d’exportation de céréales montrent une sous‑utilisation significative du potentiel d’exportation jusqu’ici sur la campagne 2026/27, avec des goulots d’étranglement logistiques particulièrement marqués pour les flux vrac ; le millet, culture de niche, est indirectement affecté par ces mêmes problèmes de capacité et de coûts.
• Dans ce contexte, les agriculteurs considèrent rationnellement le millet comme une couverture contre les risques logistiques et politiques, préférant conserver les stocks jusqu’à ce que le fret se détende, que l’environnement de la hryvnia évolue ou que les acheteurs internationaux acceptent des valeurs plus élevées.
• La concurrence du millet chinois et russe — à la fois en vrac et en conteneurs — contribue à ancrer les offres CFR en Asie et limite la part de la prime logistique que les vendeurs ukrainiens peuvent répercuter sur les acheteurs.

Perspectives météo (Ukraine)

La météo en Ukraine en septembre est en transition saisonnière mais ne constitue pas actuellement un facteur haussier majeur pour le millet.

• Le Centre hydrométéorologique ukrainien prévoit des températures moyennes de septembre globalement en ligne avec les normales de longue période et des précipitations mensuelles dans les fourchettes habituelles pour la plupart des régions, y compris les principales zones céréalières.
• Les prévisions à court terme sur 3 jours pointent vers des conditions de fin d’été généralement douces avec des averses éparses, suffisantes pour les dernières opérations aux champs et la préparation précoce des sols pour la prochaine saison, sans stress aigu pour les stocks de millet récolté.
• Avec la récolte de millet 2026 largement sécurisée, l’évolution de la météo compte désormais davantage pour la logistique et le stockage (humidité dans les entrepôts, état des routes) que pour les rendements ; aucune perturbation météorologique immédiate n’est signalée pour les prochains jours.

Perspectives de trading

À court terme, le marché du millet est défini par un bras de fer entre une offre relativement confortable, une demande asiatique ferme et des offres tenaces des agriculteurs ukrainiens.

• Pour les agriculteurs ukrainiens : La stratégie de rétention est actuellement validée par des prix stables, mais elle comporte des risques de stockage et de liquidité. Il peut être judicieux de céder progressivement une partie (par ex. 20–30 %) des stocks lors de toute reprise des prix ou en cas d’amélioration de la logistique, tout en conservant un noyau de stocks pour un éventuel renforcement hivernal.
• Pour les exportateurs/négociants : Avec des offres CFR Asie autour de 440–450 USD/t et des offres ukrainiennes au‑dessus de 500 USD/t, les marges sont faibles à négatives. Se concentrer sur les qualités de niche (bio, grains haute pureté) ou sur la valeur ajoutée via le nettoyage/décorticage, là où des primes peuvent combler l’écart.
• Pour les acheteurs asiatiques : L’impasse actuelle suggère un potentiel de baisse limité à court terme. Les acheteurs qui ont des besoins proches pourraient étendre progressivement leur couverture à terme aux niveaux CFR actuels, tout en restant flexibles pour basculer entre origines ukrainienne, russe et chinoise au gré de l’évolution des écarts de fret et de FOB relatifs.
• Facteurs de risque : Toute détérioration de la logistique en mer Noire, escalade des risques sécuritaires régionaux ou problème météo dans des origines concurrentes pourrait rapidement faire basculer le pouvoir de négociation en faveur des vendeurs ukrainiens. À l’inverse, un allègement significatif du fret ou une baisse des prix des origines alternatives exercerait une pression à la baisse sur les offres ukrainiennes.

Indication de prix sur 3 jours (directionnelle)

• Ukraine (FCA Odessa, graines & grains de millet) : Stable latéralement sur les 3 prochains jours, les offres et demandes devant rester dans les fourchettes actuelles alors que les agriculteurs continuent de retenir et que les acheteurs attendent des signaux plus clairs.
• Ukraine (FOB mer Noire, lots d’export) : Théoriquement stable ; l’écart CFR–FOB vers les marchés asiatiques a peu de chances de se résorber de manière significative à très court terme sans évolution du fret ou des idées des vendeurs.
• Asie (CFR ports principaux pour millet de type ukrainien) : Stable autour de la bande 440–450 USD/t ; les acheteurs ne sont pas encore disposés à payer plus, mais la disponibilité ukrainienne à ces niveaux reste limitée.