Noisettes à la croisée des chemins : large écart de prix en Turquie, potentiel de baisse limité

Le marché de la noisette entre dans une phase critique de découverte des prix, dominée par un écart inhabituellement large entre le prix d’achat de l’État turc et des niveaux beaucoup plus bas sur le marché libre. Avec une récolte retardée et des acheteurs encore largement couverts, le potentiel de baisse semble limité tandis que le risque d’une reprise haussière plus tard dans la saison augmente.

La dynamique des prix des amandes de noisettes en Europe s’est essoufflée après une forte correction au cours des six à douze derniers mois, laissant les niveaux bien en dessous des extrêmes de la saison passée. Parallèlement, la Turquie – origine clé – fait face à une récolte tardive, à un solide prix de soutien de l’État à 250 TRY/kg pour la qualité Levant et à une demande immédiate relativement faible de la part des exportateurs, dont beaucoup restent bien couverts avec des stocks de l’ancienne récolte. La manière dont les agriculteurs arbitreront leurs besoins de liquidités face à l’incitation à vendre au TMO déterminera en grande partie l’orientation des prix jusqu’au quatrième trimestre 2026.

Prix

Sur le marché libre turc, les noisettes en coque de la récolte 2026 se négocient encore autour de 175–190 TRY/kg, très en dessous de la référence Levant du TMO à 250 TRY/kg, ce qui implique une décote d’environ 32–43 %. Cet écart perdure plus longtemps que ne l’avaient anticipé de nombreux opérateurs, malgré l’annonce officielle du TMO et le démarrage du programme d’achats d’intervention le 24 août 2026. 

Rendues en Europe centrale (DAP, camions complets), les amandes de noisettes affichent des prix globalement stables d’une semaine sur l’autre mais restent nettement inférieurs aux saisons précédentes. Les amandes de noisettes biologiques 11–13 mm sont indiquées autour de 7,72 EUR/kg, les amandes conventionnelles 11–13 mm à environ 8,90 EUR/kg, et les amandes grillées 11–13 mm proches de 11,07 EUR/kg. La pâte de noisette se négocie autour de 5,75 EUR/kg. Sur le dernier trimestre, la performance globale des prix recule d’environ 8,75 %, et par rapport à douze mois, les niveaux sont en baisse de plus de 40 %, soulignant l’ampleur de la correction par rapport aux sommets de l’an dernier.

Les dernières offres en provenance de Turquie confirment ce ton plutôt mou : les amandes de noisettes naturelles conventionnelles 11–13 mm FOB Istanbul sont autour de 7,36 EUR/kg, les 13–15 mm à environ 7,90 EUR/kg. Les noisettes biologiques turques départ İzmir se situent nettement plus haut, dans une fourchette de 18–20 EUR/kg selon le calibre et la transformation, tandis que les amandes naturelles géorgiennes FCA Varsovie se négocient plus près de 8,90–10,50 EUR/kg, généralement environ 0,20 EUR/kg en dessous des qualités turques comparables. Cela confirme que les origines alternatives restent compétitives mais pas dramatiquement moins chères pour les meilleures qualités.

Offre & Demande

La récolte turque 2026 accuse un retard d’environ 10–14 jours par rapport au calendrier habituel, principalement en raison de pluies répétées qui ont ralenti le séchage dans les vergers. Les calendriers régionaux officiels confirment que la récolte dans les zones d’altitude élevée de la région de la mer Noire ne commence qu’entre le 22 et le 25 août 2026, plus tard que de nombreuses années précédentes. 

Jusqu’à présent, seuls des volumes limités de la nouvelle récolte sont arrivés sur le marché, et les premières livraisons ne sont pas considérées comme représentatives de la qualité finale. De nombreux exportateurs détiennent encore des stocks confortables de l’ancienne récolte et ont pré-couvert une large part de leurs ventes 2026, dans certains cas en utilisant jusqu’à 90 % du report disponible. Cela atténue la pression immédiate sur les approvisionnements et contribue à expliquer pourquoi les prix sur le marché libre ne sont pas encore remontés vers la référence du TMO.

Du côté de la demande, l’appétit à l’export reste atone. L’Italie prévoit une récolte domestique 2026 plus robuste, autour de 80 000 tonnes, réduisant son attrait importateur envers la Turquie, tandis que la demande russe pour les origines caucasiennes, en particulier la Géorgie, s’est affaiblie. Les amandes géorgiennes sont actuellement offertes environ 0,20 EUR/kg en dessous des niveaux turcs, mais seuls les lots de qualité inférieure présentant des problèmes (par exemple plus de 5 % de moisissure interne) doivent accepter des décotes nettement plus importantes. Les meilleures qualités en Géorgie et en Azerbaïdjan sont valorisées au niveau du produit turc, ce qui limite l’incitation des acheteurs à changer d’origine.

Fondamentaux & Équilibre des risques

L’élément fondamental le plus frappant est l’écart entre le prix d’achat Levant du TMO à 250 TRY/kg et les niveaux du marché libre à 175–190 TRY/kg. Sur la base du taux de change actuel, cela représente une prime d’environ 30–40 % pour les ventes dans le système étatique. Le TMO a annoncé des capacités d’achats allant jusqu’à 300 000 tonnes et fonctionnera via un système de rendez-vous, les paiements intervenant généralement environ 21 jours après la prise en charge physique.

Le comportement des producteurs constitue la principale incertitude. Les agriculteurs disposant de liquidités suffisantes et capables de respecter les critères de qualité du TMO sont fortement incités à se retirer du marché libre et à privilégier les livraisons au TMO. Cependant, de nombreux producteurs doivent régler les coûts de main-d’œuvre et de services immédiatement après la récolte et peuvent être contraints de liquider à des prix plus bas sur le marché libre pour accéder à la trésorerie. Cette tension pourrait, dans un premier temps, maintenir des volumes suffisants sur le marché ouvert pour stabiliser les prix à court terme.

La qualité et la distribution des calibres de la nouvelle récolte restent en grande partie inconnues. Les conditions de culture ont été globalement bonnes, mais les opinions divergent quant à la part de petits calibres, en particulier dans les régions occidentales. La « décortiquabilité » est une autre inconnue critique : de bons rendements à l’éclatement limiteraient les volumes de sous-produits, tandis qu’une mauvaise décortication pourrait générer des quantités plus importantes de rejets grillés et de petits morceaux, exerçant une pression sur les prix des brisures fines et autres préparations. Certains transformateurs ont déjà légèrement relevé les prix de certaines préparations par anticipation de ces risques, même si l’abondance de stocks de l’ancienne récolte de qualité inférieure limite encore le potentiel de hausse pour les pâtes et les spécifications basses.

La concurrence des origines alternatives continue de croître. L’Azerbaïdjan et la Géorgie restent légèrement en dessous des offres turques pour de nombreux produits, et les noisettes américaines se positionnent désormais également sous le niveau des produits turcs pour plusieurs grades, ce qui ajoute une pression particulière sur les exportateurs caucasiens. Toutefois, pour les acheteurs européens, l’avantage de prix relatif d’un changement d’origine reste modeste pour les hautes qualités, et la logistique ainsi que la constance de la qualité continuent de favoriser la Turquie pour de nombreux utilisateurs industriels.

Météo & Perspectives de récolte

Les conditions météorologiques en mer Noire en août ont été contrastées, avec suffisamment de précipitations pour ralentir le séchage et contribuer au retard de récolte de 10–14 jours, mais sans signalements généralisés de dégâts majeurs de gel ou de grêle cette saison. Les calendriers officiels actuels montrent que la récolte dans les zones de moyenne et haute altitude s’étend jusqu’à la fin août, ce qui implique qu’une vision plus représentative de la qualité et des calibres n’émergera qu’en septembre. 

Pour les prochains jours, les prévisions locales pour les principales provinces productrices turques annoncent une nébulosité variable, des températures modérées et quelques averses éparses, des conditions qui pourraient encore ralentir par intermittence le séchage et la collecte dans les vergers d’altitude, mais qui ne sont pas encore perçues comme une menace majeure pour les rendements. Globalement, les attentes de production pour la Turquie figurent parmi les plus optimistes de ces dernières années, soutenues par une floraison et une nouaison favorables plus tôt dans la saison.

Perspectives du marché & du trading à 3–6 mois

Compte tenu de la combinaison d’un solide prix plancher du TMO, d’une récolte retardée et d’une couverture confortable avec l’ancienne récolte, le profil de risque à court terme est orienté vers un potentiel de baisse limité et un potentiel de hausse croissant sur les trois prochains mois. Une nouvelle correction marquée à partir des niveaux de prix actuels en EUR semble peu probable, sauf détérioration significative de la demande ou données de récolte et de qualité très supérieures aux attentes actuelles.

• Facteurs haussiers : forte prime du TMO par rapport au marché libre, resserrement potentiel de l’offre sur le marché libre si les producteurs privilégient les ventes à l’État, achats plus tardifs du principal transformateur industriel (vers le T4) et éventuelles contraintes de calibre/qualité pour certaines fractions d’amandes.
• Facteurs baissiers : très bonnes perspectives de récolte et stocks de report importants, concurrence croissante des origines alternatives (Azerbaïdjan, Géorgie, États-Unis, Chili, Chine) et persistance d’une demande d’exportation faible sur les principales destinations telles que la Russie et, dans une moindre mesure, l’Italie.

Recommandations stratégiques

• Acheteurs industriels européens : Envisager de couvrir une part supplémentaire des besoins du quatrième trimestre 2026 et du début 2027 aux niveaux DAP actuels, en particulier pour les gros calibres et les produits naturels et grillés de haute qualité, tout en conservant une certaine flexibilité pour profiter d’éventuels replis temporaires pendant le pic de la fenêtre de récolte.
• Exportateurs en Turquie : Équilibrer avec soin les livraisons au TMO et les ventes sur le marché libre afin de gérer la liquidité. Sécuriser des rendements plus élevés auprès du TMO pour les volumes adaptés, tout en gardant une option sur les ventes au marché libre, peut réduire le risque de marge si les prix commencent à converger à la hausse.
• Acheteurs de petits calibres et de préparations : Surveiller de près la décortiquabilité et les flux de sous-produits en septembre–octobre. Si les rendements au décorticage déçoivent et que les rejets grillés restent limités, les prix actuellement bas pour les brisures fines et la pâte pourraient représenter une valeur intéressante à moyen terme.
• Utilisateurs envisageant une diversification des origines : Les offres géorgiennes et azerbaïdjanaises n’apportent que des économies modestes pour les produits de tout premier choix. Les changements d’origine devraient privilégier la qualité et la fiabilité logistique plutôt que la chasse à de faibles écarts de prix.

Orientation directionnelle à 3 jours (base EUR)

• Amandes turques FOB (Istanbul/İzmir) : Globalement stables en termes d’EUR, le marché digérant les premiers achats du TMO ; légère tendance au raffermissement pour les meilleures qualités si l’offre du marché libre se contracte légèrement.
• Amandes DAP Europe centrale : Stables à légèrement plus fermes, la plupart des fournisseurs maintenant leurs offres après la forte correction récente et observant le comportement de vente des producteurs en Turquie.
• Origines caucasiennes (Géorgie, Azerbaïdjan) : Légère pression baissière sur les qualités inférieures dans un contexte de demande faible et de concurrence de la Turquie et des États-Unis, tandis que les primes pour les lots de haute qualité à faible défaut restent relativement stables.