Noisettes : le rebond des prix en Oregon face à l’augmentation de l’offre de la mer Noire

Les producteurs de noisettes de l’Oregon abordent la nouvelle campagne dans une situation de revenus bien plus solide après un rebond des prix d’environ 67 %, à près de 2 800 USD par tonne la saison dernière, mais la croissance de l’offre mondiale en provenance de la mer Noire soulève des questions quant à la durée de cet environnement de prix élevés. Les prix des amandons européens et turcs affichent une tendance ferme à légèrement haussière, ce qui suggère que les fondamentaux à court terme restent favorables, même si les risques à terme se renforcent. Après plusieurs années difficiles, la forte reprise des prix a nettement amélioré les conditions de revenus et de planification fiscale pour les producteurs de l’Oregon, les revenus imposables plus élevés constituant désormais un enjeu central de gestion. Dans le même temps, l’acheteur public turc a de nouveau relevé les prix d’achat à la production pour 2026/27, tandis que la Géorgie continue de donner la priorité aux noisettes parmi ses principales exportations agroalimentaires, ce qui témoigne d’un contexte de demande mondiale globalement constructif, mais aussi d’une capacité d’offre en expansion. La principale question stratégique, tant pour les producteurs que pour les acheteurs, est de savoir si le régime actuel de prix élevés se prolongera durant la prochaine campagne ou commencera à se normaliser avec l’arrivée des volumes de la nouvelle récolte.

Prix

Les prix payés aux producteurs de l’Oregon ont rebondi d’environ 67 % la saison dernière, à près de 2 800 USD par tonne, inversant plusieurs années de rendements déprimés et augmentant sensiblement les revenus agricoles dans le Nord-Ouest Pacifique des États-Unis.  Cette reprise constitue un point de départ nettement plus solide pour la campagne 2026/27, même si la pérennité de ces niveaux demeure incertaine à mesure que l’offre mondiale s’ajuste.

Sur le marché physique des amandons, les dernières cotations indiquent une tendance contrastée mais globalement ferme. À Varsovie, les amandons de noisettes d’origine géorgienne, naturels, 11–13 mm (FCA), s’établissent actuellement à 8,35 EUR, tandis que les 13–15 mm sont à 9,90 EUR et les 15+ à 10,05 EUR FCA. En Turquie, les amandons naturels conventionnels 11–13 mm (FOB Istanbul) sont à 7,311 EUR et les 13–15 mm à 7,846 EUR, tandis que la semoule torréfiée se situe autour de 6,00 EUR et les dés torréfiés 2–4 mm à 6,70 EUR FOB. Les amandons biologiques FOB İzmir restent nettement plus chers, avec les 11–13 mm à 19,38 EUR, les 13–15 mm à 18,35 EUR et le produit torréfié blanchi à 22,90 EUR.

Les évolutions quotidiennes et hebdomadaires font ressortir une fermeté modérée sur plusieurs lignes : les amandons naturels turcs 11–13 mm sont passés de 6,91 à 7,311 EUR FOB depuis début septembre, et les 13–15 mm de 7,448 à 7,846 EUR FOB. Les amandons d’origine géorgienne en Pologne suivent une tendance similaire, les 11–13 mm s’étant légèrement repliés à 8,35 EUR FCA, tandis que le calibre 15+ a progressé à 10,05 EUR FCA. Cette configuration suggère une tension sélective sur les gros calibres et les produits transformés, tandis que les qualités standard restent suffisamment approvisionnées.

Offre et demande

Sur le plan fondamental, l’équilibre mondial évolue vers une offre plus confortable, notamment en provenance de Turquie, même si l’Oregon bénéficie de prix plus élevés. L’Office turc des céréales (TMO) a annoncé des prix d’achat nettement supérieurs pour la campagne 2026/27, à 255 TL/kg pour la qualité Giresun et 250 TL/kg pour la qualité Levant, sur la base d’un rendement en amandons de 50 %, soit environ 28 % de plus que la saison dernière en monnaie locale.  Malgré les effets de change qui limitent la hausse en dollars, le signal adressé aux producteurs est clairement favorable et devrait maintenir de fortes incitations à produire.

Plus tôt cette année, les prévisions du secteur faisaient état d’une forte expansion de la récolte turque pour 2026/27, avec une production estimée à environ 809,940 tonnes, en hausse d’environ 56 % sur un an, ce qui implique un excédent important une fois les stocks de report pris en compte.  Cette croissance potentielle de l’offre contraste avec les conditions plus tendues qui avaient contribué à la hausse des prix en Oregon jusqu’à 2 800 USD par tonne la saison dernière, et accroît le risque d’un assouplissement des valeurs mondiales des amandons si la demande ne suit pas.

Du côté de la demande, les noisettes restent un ingrédient essentiel du chocolat, des pâtes à tartiner et de la confiserie haut de gamme, les acheteurs européens et nord-américains se montrant disposés à payer pour une origine fiable et une qualité élevée. Les données commerciales de la Géorgie mettent en évidence les noisettes comme l’une des principales exportations agroalimentaires du pays, aux côtés du vin et d’autres produits spécialisés, dans le cadre d’une hausse globale de 13 % sur un an de la valeur des exportations agroalimentaires jusqu’en août 2026.  Cela souligne le rôle toujours important des noisettes dans les stratégies d’exportation à valeur ajoutée de la région de la mer Noire et indique que la demande à moyen terme reste robuste, même si les segments sensibles aux prix recherchent une optimisation des coûts.

Fondamentaux et météo

Pour l’Oregon, la conséquence immédiate de la hausse des prix de la saison dernière est financière plutôt que purement logistique : de nombreux producteurs font désormais face à un revenu imposable nettement plus élevé après plusieurs années difficiles, la moyenne des revenus agricoles devenant un outil de planification pertinent pour lisser l’impact du rebond. Cette amélioration des flux de trésorerie pourrait encourager le réinvestissement dans les vergers et la gestion des risques, mais elle accroît également l’exposition si les prix repartent à la baisse alors que les structures de coûts restent élevées. Du point de vue du marché, la principale conclusion est que les producteurs de l’Oregon abordent la nouvelle campagne dans une situation plus solide, potentiellement plus résistante à des corrections modérées des prix.

Dans la région turque de la mer Noire, les conditions météorologiques à court terme ne présentent actuellement pas de menace majeure pour la récolte récemment réalisée. Les prévisions hebdomadaires officielles pour la période du 21 au 27 septembre indiquent un temps partiellement à majoritairement nuageux, avec des averses et des orages dispersés dans une grande partie du pays, y compris sur la côte de la mer Noire, mais sans anomalies extrêmes de température.  Les principales opérations de récolte étant pour l’essentiel achevées et les températures fraîches, conformes aux normales saisonnières, prévalant, l’impact météorologique à court terme sur la qualité et le rendement de la récolte 2026 semble limité.

Sur le plan structurel, toutefois, la combinaison de l’augmentation de la production turque et géorgienne, ainsi que la poursuite de l’expansion des vergers en Oregon et dans d’autres origines émergentes, continue d’orienter l’équilibre à long terme vers une offre mondiale abondante. Cela donne au récent rebond des prix en Oregon un caractère cyclique plutôt que celui d’une réinitialisation permanente, en particulier si les conditions macroéconomiques pèsent sur la demande discrétionnaire de confiserie dans les principales régions consommatrices.

Perspectives et stratégie de trading

À l’approche de la nouvelle campagne, la question centrale est de savoir si le niveau élevé des prix en Oregon, autour de 2 800 USD par tonne, peut se maintenir face à l’augmentation de l’offre de la mer Noire et à la hausse des prix d’achat officiels en Turquie. Si les cotations actuelles des amandons en Europe et en Turquie ne montrent pas encore de signe de forte baisse, l’importance de la récolte turque attendue et le niveau généreux du prix plancher du TMO incitent à la prudence concernant une nouvelle hausse. Pour les producteurs de l’Oregon, il sera essentiel de gérer prudemment l’aubaine actuelle sur les revenus tout en se préparant à une éventuelle normalisation.

• Producteurs de l’Oregon : Profitez d’une base de prix plus élevée et d’une meilleure trésorerie pour renforcer les bilans et envisagez de couvrir une partie de la production attendue en 2026/27 aux niveaux actuellement favorables lorsque des opportunités à terme existent. Intégrez le risque de prix dans la planification fiscale et des investissements, étant donné que la moyenne des revenus agricoles peut lisser, mais pas éliminer, la volatilité du revenu imposable.
• Acheteurs européens et américains : Les prix d’achat du TMO ayant été relevés et une récolte turque importante étant attendue, la baisse à court terme pourrait être limitée, mais une pression à moyen terme est probable une fois les flux d’exportation accélérés. Envisagez de sécuriser dès maintenant les volumes clés de gros calibres et de produits biologiques, alors que des cotations telles que 10,05 EUR FCA Varsovie pour les 15+ mm d’origine géorgienne et 19,38 EUR FOB İzmir pour les 11–13 mm biologiques témoignent d’un marché toujours ferme, tout en conservant de la flexibilité sur les qualités standard qui pourraient s’assouplir ultérieurement.
• Exportateurs de la mer Noire (Turquie, Géorgie) : La combinaison de prix locaux de soutien élevés et d’un excédent prévu plaide en faveur de stratégies offensives de développement des marchés et de ventes à terme, notamment vers l’Europe et les marchés émergents, afin d’éviter une accumulation des stocks. Le suivi de la demande de confiserie et des évolutions des devises sera essentiel lors des négociations de prix avec les acheteurs industriels.

Indication de prix à 3 jours

Au cours des trois prochains jours de négociation, les prix spot des amandons devraient rester globalement stables à légèrement fermes, avec seulement de faibles ajustements tandis que les marchés digèrent la hausse des prix de soutien turcs et les solides revenus des producteurs de l’Oregon. En Europe, les amandons d’origine géorgienne à Varsovie (11–13 mm, 13–15 mm, 15+ mm FCA) devraient évoluer latéralement autour des niveaux actuels, avec un biais légèrement haussier pour le gros calibre 15+. Les cotations FOB Istanbul des amandons naturels et des produits torréfiés turcs devraient rester soutenues par le nouveau plancher du TMO, tandis que les produits biologiques FOB İzmir devraient conserver leur prime actuelle, sans orientation majeure tant que des signaux plus clairs sur la demande à l’export ne se manifestent pas.