Noisettes : une récolte turque proche de 700 000 t maintient des prix étonnamment stables

Les prix des noisettes turques restent sous pression malgré la forte hausse du prix plancher du TMO à 250 TRY/kg, car une récolte proche de 700 000 t, des reports de stocks abondants et les besoins de liquidité des producteurs maintiennent un marché libre étonnamment stable. Les écarts de prix entre calibres se normalisent après les extrêmes de la saison dernière, avec un potentiel de hausse limité pour les brisures en vrac mais un certain soutien pour les meilleures qualités naturelles. La récolte précoce 2026/27 progresse de manière inégale dans la région de la mer Noire en Turquie, avec un séchage lent à l’est mais de bons flux en provenance des zones occidentales. Les acteurs du marché convergent désormais largement vers une récolte turque plus proche de 700 000 t que de 800 000 t, avec une qualité globalement meilleure que l’an dernier et une part nettement plus faible de petits calibres. Parallèlement, les exportateurs sont en grande partie pré-couverts, le TMO est complet pour les créneaux de réception de septembre, et un important acheteur multinational devrait intervenir à partir de la mi-septembre – une combinaison qui devrait limiter la baisse mais ne se traduira que progressivement par un raffermissement des prix.

Prix

Les prix spot rendus Europe centrale continuent de reculer à partir des niveaux exceptionnellement élevés de la saison dernière. Semaine après semaine, les qualités naturelles et grillées standard se sont encore affaiblies, avec le mouvement le plus marqué sur les amandes grillées 11–13 mm (−0,58 EUR/kg), tandis que la pâte de noisette s’est légèrement raffermie.

Sur un horizon plus long, les prix de référence restent en baisse d’environ 7 % par rapport au trimestre précédent, −42 % sur six mois et de plus de −50 % sur un an, tout en demeurant environ 17 % au-dessus de la moyenne sur trois ans et 25 % au-dessus de la moyenne sur cinq ans. Cela confirme que le marché corrige encore le pic de la saison dernière plutôt qu’il n’entre dans une phase structurellement déprimée.

Les indications FOB Turquie à Istanbul reflètent cette détente : les amandes naturelles 13–15 mm sont actuellement offertes autour de 7,50 EUR/kg (en baisse par rapport à environ 7,85 EUR/kg une semaine plus tôt), et les 11–13 mm autour de 6,97 EUR/kg, tandis que les qualités grillées concassées et en farine se situent respectivement autour de 7,05 et 6,10 EUR/kg. La décote persistante des prix du marché libre par rapport au prix plancher de 250–255 TRY/kg du TMO souligne la surabondance actuelle de l’offre et l’atonie de la demande.

Offre & Demande

Les perspectives de récolte turque se sont stabilisées autour de 700 000 t en coque, dans le bas de la fourchette 700 000–800 000 t évoquée précédemment et légèrement en dessous des dernières prévisions internationales. Les premiers résultats de cassage montrent une répartition des calibres nettement plus saine que l’an dernier : environ 55 % de gros calibres (13–15 mm et plus), 37 % dans la plage standard 11–13 mm et seulement environ 8 % en dessous de 9 mm.

La qualité est contrastée selon les régions. Les vergers côtiers de basse altitude de la ceinture orientale entre Trabzon et Samsun font état de dégâts notables dus à la punaise diabolique (brown marmorated stink bug), mais les défauts sont clairement visibles et peuvent être triés. Les zones de moyenne et haute altitude (250–1 000 m), y compris la province clé d’Ordu, rapportent une qualité nettement meilleure, avec des premiers résultats supérieurs au standard de l’an dernier.

En dehors de la Turquie, le Caucase présente une situation partagée. La Géorgie est confrontée à des pluies persistantes et à des problèmes de qualité autour de Zugdidi, tandis que les fortes attentes de prix des producteurs se heurtent à une demande faible, en particulier de l’Italie, où la récolte domestique s’annonce meilleure cette année. L’Azerbaïdjan, en revanche, signale une qualité bonne à très bonne et positionne délibérément ses offres en dessous des niveaux turcs pour gagner des parts de marché, même si la réduction de la prime turque sur les gros calibres érode l’un des principaux avantages des origines alternatives.

Fondamentaux & Politique

Le contraste le plus frappant cette saison est la déconnexion entre le prix d’achat élevé du TMO (250–255 TRY/kg, soit l’équivalent d’environ 6,80–7,00 EUR/kg en coque) et l’absence de suivi sur les prix du marché libre. Malgré la prime importante, les prix de la matière première sur le marché ouvert sont restés stables à légèrement plus faibles, reflétant l’équilibre actuel des forces.

Du côté de l’offre, de nombreux producteurs ont besoin de liquidités immédiates pour payer les cueilleurs et couvrir les coûts de récolte. Ils vendent donc des volumes substantiels à des acheteurs privés, même si les rendez-vous au TMO pour septembre sont entièrement réservés et qu’une prise en charge d’au moins 50 000 t est largement anticipée pour ce seul mois. Dans le même temps, une grande partie des ventes à terme des exportateurs est déjà couverte par des stocks physiques, et les reports de stocks de la saison dernière sont plus importants qu’attendu, ce qui réduit la pression sur les achats et limite toute course à l’approvisionnement en nouvelle récolte.

Les conditions financières freinent davantage l’appétit spéculatif. Avec une banque centrale turque qui maintient son taux directeur à un niveau très élevé de 37 % et des anticipations d’inflation toujours fortes, le coût de financement de positions longues importantes est substantiel, ce qui décourage les stratégies à fort stock et favorise une approche prudente « au jour le jour ». La relative stabilité du taux de change TRY/EUR ces dernières semaines a réduit la volatilité liée au FX dans les offres d’exportation, sans toutefois être suffisante pour resserrer matériellement le marché domestique.

Une variable clé encore ouverte est la stratégie d’achat du principal groupe multinational de confiserie. Pour l’instant, il n’a pas pris de positions marquantes en Turquie ou dans le Caucase. Les acteurs du marché s’attendent à ce qu’il commence à acheter à partir de la mi-septembre, en se concentrant d’abord sur les volumes minimaux contractuellement convenus, totalisant environ 45 000 t en coque. Toutefois, il ne devrait pas adopter une stratégie agressive de domination des achats spot et pourrait plutôt s’appuyer davantage sur certains exportateurs, ce qui modérerait la pression haussière directe sur les prix.

Météo & Perspectives de récolte à court terme

Le calendrier de récolte turc dans la région de la mer Noire est désormais en plein régime et progresse vers les altitudes plus élevées. Les calendriers régionaux officiels confirment que les zones côtières d’Ordu et de Samsun ont commencé la cueillette à la mi-août, les zones de moyenne altitude autour de 250–500 m entrant en récolte peu après, et les vergers de haute altitude au-dessus de 500 m à Ordu, Giresun, Trabzon et Samsun se trouvant désormais dans leurs fenêtres officielles de récolte et d’exportation.

La météo des dernières semaines a été contrastée : les zones côtières orientales ont reçu suffisamment de précipitations pour ralentir le séchage et accroître les risques sur la qualité, tandis que les régions occidentales ont bénéficié de conditions plus favorables, permettant des arrivages plus rapides de noisettes en coque sèches sur le marché. Aucun événement météorologique majeur menaçant la récolte n’a été signalé ces derniers jours, de sorte que l’objectif de 700 000 t semble actuellement atteignable, les principales incertitudes se concentrant désormais sur les paramètres de qualité finale et le rendement au décorticage plutôt que sur le volume.

Structure des prix & valeurs relatives

La forte compression des différentiels de prix entre calibres est un élément déterminant de la nouvelle saison. Avec des gros calibres représentant environ 55 % de la récolte et les petits calibres (<9 mm) seulement autour de 8 %, le marché s’éloigne de la pénurie extrême de gros calibres de l’an dernier. La prime traditionnelle des 13–15 mm sur les 11–13 mm a quasiment disparu, avec seulement environ 0,10 EUR/kg attendus en moyenne sur la saison.

À l’inverse, la décote des 9–11 mm par rapport aux 11–13 mm, qui avait parfois atteint jusqu’à 3,00 EUR/kg l’an dernier, s’est déjà réduite à environ 1,50 EUR/kg et devrait encore se resserrer vers sa norme historique d’environ 0,50 EUR/kg. Cette renormalisation devrait progressivement rétablir une courbe de prix plus équilibrée entre calibres, les petits calibres retrouvant une certaine valeur relative tandis que les primes pour les plus gros calibres s’atténuent par rapport aux extrêmes de la saison passée.

Les anciens stocks reportés peinent à répondre aux spécifications plus strictes des noisettes naturelles premium, notamment en termes de défauts et de qualité sensorielle. Cela devrait soutenir des prix plus élevés pour les noisettes naturelles propres et de haute qualité issues de la nouvelle récolte, même dans un marché globalement bien approvisionné, tandis que les segments industriel et grillé restent soumis à une concurrence de prix plus intense.

Perspectives de négoce & vue à 3 jours

• Pour les acheteurs industriels : L’équilibre actuel entre ventes des producteurs et pré-couvertures des exportateurs offre des opportunités d’achat attractives à court terme. Couvrez dès maintenant les besoins proches en 11–13 mm et formats grillés, mais conservez une certaine flexibilité pour le T4, car les prises en charge du TMO et l’activité du principal acheteur pourraient resserrer la disponibilité des meilleures qualités.
• Pour les marques de confiserie : Envisagez d’étendre progressivement la couverture en grosses noisettes naturelles (13–15 mm) avant la mi-septembre, lorsque le principal acheteur multinational et la montée en puissance des achats du TMO pourraient commencer à renforcer les primes sur les meilleurs lots.
• Pour les producteurs et vendeurs d’origine : L’écart important entre le prix plancher du TMO et les prix du marché libre suggère que la pression vendeuse reste la plus forte dans la phase immédiate post-récolte. Lorsque la liquidité le permet, échelonner les ventes vers fin septembre/début T4 peut permettre de capter de meilleurs différentiels pour les noisettes naturelles de haute qualité et certains calibres.
• Pour les traders : Le couple risque/rendement plaide pour des positions longues sélectives sur les meilleures qualités naturelles et sur les petits calibres, là où les décotes restent historiquement larges, financées par une exposition plus prudente sur les segments grillés et pâte confrontés à une concurrence persistante des origines alternatives.

Orientation directionnelle sur 3 jours (EUR, indicatif) :

• FOB Turquie, amandes naturelles 11–13 mm : Autour de 7,0 EUR/kg, biais légèrement plus faible tant que les ventes des producteurs se poursuivent et que les grands acheteurs restent patients.
• FOB Turquie, amandes naturelles 13–15 mm : Autour de 7,5 EUR/kg, globalement stable avec un léger risque haussier pour les lots premium si les évaluations de qualité restent favorables.
• DAP Europe centrale, amandes grillées 11–13 mm : Autour de 10,5 EUR/kg, susceptible d’évoluer latéralement après l’ajustement hebdomadaire marqué récent.