Réajustement à la baisse des noisettes alors que le prix plancher turc rencontre une demande rééquilibrée

Les prix des noisettes se sont nettement corrigés après le pic de 2025, tandis que la Turquie annonce un prix de soutien 2026/27 plus élevé en termes de livre turque, mais avec seulement une hausse modérée en dollars US. Combiné au redressement de la récolte turque et au ralentissement des exportations après le rationnement par les prix de la saison précédente, le marché passe d’une tension extrême à un environnement plus équilibré, tout en restant historiquement ferme. Après deux campagnes très volatiles, le marché de la noisette aborde 2026/27 avec des attentes d’offre plus confortables et un repère politique clair donné par l’Office des céréales de Turquie. Le nouveau prix plancher de 250 TRY/kg, en hausse de 28 % sur un an en monnaie locale mais de seulement environ 9 % en termes de dollars, signale la volonté d’Ankara de soutenir les producteurs sans relancer un rallye spéculatif. Les prix à l’exportation des amandons de noisettes turques se sont déjà détendus, revenant près des niveaux d’avant le pic, ce qui encourage un certain retour de la demande, même si les acheteurs restent prudents et continuent de diversifier les origines et de raccourcir la durée de leurs contrats.

Prices

Le prix de référence de la noisette turque calibre 11/13 mm est passé d’un pic d’environ 1 790 US$/100 kg en septembre 2025 à environ 850 US$ au 3 août 2026, soit une division par plus de deux, mais restant au-dessus de la fourchette de 550–780 US$/100 kg courante entre 2017 et 2023. En termes d’EUR, cela suggère des niveaux spot indicatifs légèrement au-dessus de 8 EUR/kg pour des amandons de noisettes naturelles turques standards FOB, en ligne avec les indications de transactions récentes.

Les offres actuelles confirment cette structure plus souple mais encore élevée : les amandons de noisettes naturelles turques non biologiques 11–13 mm se situent autour de 7,5 EUR/kg FOB Istanbul, et les 13–15 mm autour de 8,0 EUR/kg. Les amandons de noisettes turques biologiques se négocient nettement plus haut, avec les 11–13 mm proches de 19,4 EUR/kg et les 13–15 mm autour de 18,3 EUR/kg FOB Izmir, tandis que les formes biologiques transformées (blanchies, grillées, hachées) sont cotées au‑dessus de 22 EUR/kg. Globalement, la stabilité semaine après semaine montre qu’une grande partie de l’ajustement au nouveau prix plancher turc est déjà intégrée dans les prix.

Supply & Demand

L’Office des céréales de Turquie a fixé le prix plancher d’achat des noisettes pour 2026/27 à 250 TRY/kg, contre 195 TRY/kg un an plus tôt. Malgré la hausse de 28 % en livres turques, la dépréciation de la monnaie signifie que cela équivaut à seulement environ 5,25 US$/kg, ce qui représente le plus faible gain annuel en dollars des quatre dernières campagnes et limite le choc haussier sur les prix à l’exportation.

Du côté de l’offre, la récolte 2026/27 de noisettes en coque de la Turquie est estimée à environ 810 000 tonnes par les organismes professionnels internationaux, tandis que les estimations domestiques se situent plus près de 700 000 tonnes. Dans les deux cas, cela indique un solide redressement par rapport à la récolte d’environ 518 000 tonnes de 2025/26, sans pour autant constituer un surplus exceptionnel. Ce rebond, conjugué à de meilleures récoltes sur le continent américain et en Asie centrale, éloigne le marché mondial d’une situation de tension aiguë vers une position plus équilibrée.

La demande reste structurellement saine mais a été freinée par le précédent pic de prix. Les exportations turques d’amandons de noisettes entre septembre 2025 et juillet 2026 ont chuté de 37 % en glissement annuel à environ 186 400 tonnes, les prix élevés rationnant la demande et incitant à la substitution. Les acheteurs se sont diversifiés vers des origines alternatives et s’appuient davantage sur des contrats spot ou à court terme plutôt que sur de gros engagements à terme, ce qui traduit une prudence persistante face à la volatilité des prix et des politiques turques.

Fundamentals & Producer Economics

Le nouveau prix plancher améliore sensiblement les revenus des producteurs turcs en livres, ce qui soutient l’entretien des vergers et les décisions de replantation après une période de forte volatilité. Toutefois, la hausse relativement modeste en termes de dollars, conjuguée à la forte correction des prix des amandons par rapport au pic de l’an dernier, réduit le risque d’un nouveau rallye destructeur de demande alimenté par des anticipations spéculatives.

Du point de vue des acheteurs internationaux, les prix actuels des amandons ne sont plus à des niveaux de crise mais restent historiquement élevés, en particulier pour les origines biologiques et les formes à plus forte valeur ajoutée. Le précédent épisode de flambée des prix a modifié de manière structurelle les comportements d’achat : les fabricants de confiserie et de chocolat ont accéléré l’optimisation des recettes et la substitution partielle par d’autres fruits à coque, ce qui pourrait limiter la vitesse de reprise de la demande même à mesure que les prix se normalisent.

Short‑Term Outlook & Trading Strategy

Avec l’arrivée d’une récolte turque plus importante et un prix plancher globalement en ligne avec les attentes des opérateurs avant l’annonce, le risque de prix à court terme semble orienté latéralement à légèrement baissier à l’approche de la principale fenêtre de commercialisation, sous réserve de l’absence de chocs météo ou qualité à la récolte. La principale incertitude à moyen terme porte sur la vitesse de retour de la demande perdue du fait des prix élevés et sur la poursuite ou non, par les acheteurs, des stratégies de diversification des origines.

Trading outlook (next 4–8 weeks)

• Acheteurs industriels : Reconstituer progressivement la couverture pour T4 2026–T1 2027 lors de replis de prix proches des niveaux actuels FOB Turquie, mais éviter de trop allonger la couverture à terme tant que la taille et la qualité de la récolte 2026/27 ne sont pas confirmées.
• Détenteurs d’origine en Turquie : Compte tenu du prix plancher porteur en livres mais du rythme modéré des exportations, envisager des ventes actives sur les phases de hausse plutôt que de thésauriser les stocks, en particulier pour les qualités naturelles standards où les origines concurrentes gagnent des parts de marché.
• Négociants spot : Se concentrer sur l’arbitrage entre la Turquie et les origines alternatives ; les primes sur les amandons non turcs livrés en Europe (FCA) pourraient rester fermes, les grands acheteurs maintenant leurs stratégies de diversification des origines.

3‑day directional view

• FOB Turquie (amandons naturels) : Stable à légèrement plus faible en termes d’EUR, le marché intégrant le nouveau prix plancher et dans l’attente de données plus concrètes sur la récolte.
• FOB Turquie (amandons biologiques) : Largement stable ; la demande de niche et l’offre limitée devraient maintenir ces qualités relativement fermes par rapport au conventionnel.
• FCA Europe (origines non turques) : Stable avec un léger biais haussier, soutenue par la demande persistante de diversification des origines et par les primes logistiques.